巨星科技(002444)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-15 巨星科技：2025年三季报点评：盈利优化，新程可期 (浙商证券 邱世梁,王华君,王家艺)

●美国已进入降息周期，工具行业景气度有望拾级而上。巨星科技作为我国工具行业出口龙头，全球化产能布局持续深化，我们认为公司已锤炼出相当的外部风险抵御能力，明后年业绩增长有望进一步加速。预计2025-2027年公司营收150.58/181.52/217.92亿元，同比增加1.77%/20.55%/20.06%；归母净利润26.84/32.84/40.18亿元，同比增加16.52%/22.36%/22.34%。当前市值对应PE为13.96/11.41/9.33X，维持“买入”评级。

●2025-11-07 巨星科技：收入短期承压，降息预期下有望修复 (东方财富证券 秦一超,杨家琛,童心怡)

●公司大力推动全球化布局和新品类扩张，手工具和工业工具传统主业稳健发展，第二成长曲线电动工具业务订单持续突破，已成为公司重要增长点。降息预期下，欧美地产景气度有望回暖，预计公司收入端将实现修复，25-27年收入分别为157.50/175.35/201.20亿元，归母净利润分别为25.54/30.60/35.40亿元，对应EPS分别为2.14/2.56/2.96元，对应2025年11月4日收盘价PE分别为14/12/10，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-02 巨星科技：2025年三季报点评：Q3受欧美需求下滑影响，公司业绩短期承压 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●2025年前三季度公司实现营业总收入111.56亿元，同比+0.65%；归母净利润21.55亿元，同比+11.35%；扣非归母净利润20.35亿元，同比+5.31%。单Q3公司实现营业总收入41.29亿元，同比-5.80%；我们维持公司2025-2027年归母净利润预测25/30/36亿元，当前市值对应PE15/12/10X，维持“买入”评级。

●2025-11-02 巨星科技：全球布局、品类扩张，行业景气改善在即 (信达证券 姜文镪,王锐)

●公司发布2025三季报。2025Q1-3公司实现收入111.56亿元(同比+0.7%)，归母净利润21.55亿元(同比+11.35%)，扣非归母净利润20.35亿元(同比+5.31%)；2025Q3公司实现收入41.29亿元(同比-5.8%)，归母净利润8.82亿元(同比+19.0%)，扣非归母净利润7.81亿元(同比+7.59%)。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为25.6、30.3、35.2亿元，对应PE为14.4X、12.2X、10.5X。

●2025-11-02 巨星科技：Q3经营磨底企稳，看好降息新周期 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为工具的需求景气度与地产周期高度相关，美国降息后需求有望大幅提振，看好公司的未来成长空间。预计公司2025-27年收入分别为158、185、221亿元，增速分别为6.91%、17.23%、19。45%，归母净利润为24.98、29.65、34.89亿元，增速为8.44%、18.71%、17.66%，对应PE分别为14.74X、12.42X、10.56X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-11-21 盛德鑫泰：高端管材与汽车零部件双轮驱动，前景可期 (东海证券 张季恺,谢建斌)

●我们认为公司竞争优势为专精于小口径无缝钢管，对应国内超超临界机组更新需求旺盛。T91、T92这类高温高压钢管需求在未来几年仍维持较高增速。公司2025-2027营业收入预计分别为30.43、32.20、34.11亿元；归母净利润分别为2.40、2.76、3.09亿元；EPS分别为2.18、2.51、2.81元；P/E分别为14.67、12.76、11.41倍，看好公司持续受益于国内火电机组扩容/升级，首次覆盖给予买入评级。

●2025-11-20 悍高集团：从悍高看to B生意赚钱效应如何胜过to C (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●本次公开发行募集资金净额5.1亿，将主要用于悍高智慧家居五金自动化制造基地、研发中心建设项目、信息化建设项目，助力公司打造由星际总部大楼、六角大楼、独角兽三大生产基地形成的60万m2数字化生产基地群。我们预计公司2025-2027年归母净利分别为7.12亿元、8.96亿元、10.94亿元，增速分别为34%、26%、22%，采用可比公司估值法，2025年可比公司平均PE倍数为32倍。作为国内家居五金行业龙头，多品类全渠道布局均衡、盈利质量优秀，考虑到公司新上市且处于高成长期，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-19 大金重工：2025年三季报点评：业绩持续释放，塔桩龙头彰显全球竞争力 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●公司欧洲海风布局逐步兑现，往后看，随着欧洲海风需求迎来高峰期、招标进展加速，同时公司顺势加快深远海漂浮式以及超大海工产品产能布局，欧洲50万吨产能规划有效配套国内制造，推动订单高增。此外，规模效应+产能匹配优化+自有船只运输，进一步提升利润弹性。考虑公司海工产品出口及盈利超预期，我们上调公司业绩预期。预计公司25-27年实现归母净利润10.7/14.1/17.3亿元(前次预期值8.1/11.5/14.3亿元)，同比分别增长126%/32%/23%，当前股价对应PE为28/21/17倍，维持“买入”评级。

●2025-11-19 华亚智能：半导体设备细分龙头，固态电池&智能机器人铸造第二/三成长曲线 (华龙证券 杨阳,李浩洋)

●公司精密金属结构件主业在产能落地驱动下重拾增长动力，通过收购冠鸿智能拓展智能物流装备业务并积极布局固态电池设备及智能工业机器人，有望铸造第二/第三增长曲线，实现战略升级。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.88/1.22/1.51亿元，同比增速9.6%/37.3%/24.1%，对应2025年11月18日股价，2025-2027年PE为74.5/54.2/43.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-19 科达利：利润稳健，战略聚焦人形机器人业务 (财信证券 杨鑫)

●预计公司2025-2027年实现归母净利润16.81、22.02、26.09亿元，对应当前PE分别为25.14、19.19、16.19倍，公司锂电结构件业务稳定增长，积极布局机器人相关业务，我们继续看好公司未来的发展，维持“买入”评级。

●2025-11-18 悍高集团：高质价比家居五金龙头，未来份额提升潜力大 (中信建投 叶乐,黄杨璐)

●预计2025-2027年公司实现收入35.8亿元、46.7亿元、59.8亿元，同比+25.2%、+30.5%、+28.1%；归母净利润6.9亿元、9.1亿元、11.7亿元，同比+30.3%、+31.5%、+28.8%，对应PE为34X、26X、20X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-17 英联股份：传统主业经营改善，复合集流体/锂金属负极乘势而上 (东北证券 谢佶圆)

●公司传统主业盈利改善，复合集流体/锂金属负极长期增量显著，我们预计公司2025-2027年营收分别为21.85/27.99/35.72亿元，归母净利润分别为0.41/0.73/1.71亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-14 大金重工：单季度业绩创新高，欧洲交付份额领先 (长城证券 张磊,陈子锐)

●考虑到公司制造经验与产品力持续提升，有望带动公司产品的盈利水平与市场份额有望进一步提升，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为61.98/90.92/108.80亿元，同比分别+64.0%/+46.7%/+19.7%；归母净利润分别为10.9/16.7/21.4亿元，同比增速分别为130.7%/53.1%/27.9%。EPS分别为1.7/2.6/3.4元/股，给予“买入”评级。

●2025-11-13 哈尔斯：制造全球深度布局，品牌转型潮流消费 (信达证券 姜文镪,李晨)

●预计哈尔斯2025-2027年的归母净利润分别为1.4亿元、3.0亿元和3.9亿元，对应PE分别为27.4X、13.3X和10.3X。基于对公司海外产能释放和品牌转型的信心，首次覆盖给予“买入”评级。但同时提示需关注需求复苏不及预期、原材料价格波动、全球贸易摩擦加剧等潜在风险。

●2025-11-12 新坐标：业绩持续增长，丝杠产能扩张 (财信证券 贺剑虹)

●考虑公司在配气机构传统业务的竞争力，海外业务带来的增长性，以及新能源汽车业务拓展的成长性，我们看好公司的中长期发展。我们维持公司盈利预测，预计2025-2027年公司营收为8.42亿元、10.59亿元、13.19亿元，实现归母净利润2.60亿元、3.28亿元、4.10亿元，对应EPS分别为1.90元、2.41元、3.00元。对应2025年11月12日股价，PE分别为39.20倍、31.02倍和24.87倍，维持公司“买入”评级。