天汽模(002510)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-05-23 天汽模：收购DieTech布局北美市场，订单充足支撑业绩 (渤海证券 郑连声)

●预计公司2017-19年EPS为0.23/0.31/0.38元/股，对应2017年PE为26倍，维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的，在手订单充足，业绩增长有支撑，同时，多元化战略布局预期较强，建议持续关注。

●2017-02-28 天汽模：低点已过，期待业绩回升 (渤海证券 郑连声)

●暂不考虑并购资产，我们调整盈利预测：预计公司2016-18年EPS为0.18/0.24/0.32元/股，对应2017年PE为27倍，维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的，在手订单充足，内外销仍将较快增长，同时，多元化战略布局预期较强，建议持续关注。

●2016-12-15 天汽模：并购进入汽车内外饰件模具领域，提升成长空间 (渤海证券 郑连声)

●由于并购事项还需审批，我们暂不考虑并购资产，维持盈利预测不变：预计公司2016-18年EPS为0.22/0.29/0.40元/股，对应2017年PE为25倍，维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的，在手订单仍充足，出口未来仍将快速增长，长期战略目标是成为配套齐全、技术实力雄厚、产业链完整的世界汽车模具产业新“旗舰”，建议持续关注。

●2016-12-08 天汽模：拟定增并购超达装备，拓展模具产品线 (海通证券 耿耘)

●考虑模具业务17年潜在的业绩拐点，我们维持前述报告的估值、目标价、评级不变。预计2016-2018年摊薄EPS为0.20元、0.27元、0.37元，目标价9.28元，对应2017年35倍PE，维持买入评级。

●2016-12-05 天汽模：横向并购，做大做强 (光大证券 刘洋)

●立足模具，积极延伸产业链，并布局新兴行业，业绩估值有望双提升。假设2017年二季度初完成并购和配套资金募集，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.20元、0.24元、0.29元。维持买入评级，6个月目标价为8.5元，对应2017年35倍PE。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-29 比亚迪：Overseas,R&D support 1Q26 earnings resilience (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

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●2026-04-29 银轮股份：季报点评：营收快速增长，液冷、燃机配套业务成长空间较大 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●据公司公告，公司将开展不超过5000万美元外汇套期保值交易，且预计公司将与主要客户建立价格联动机制，预计后续原材料价格及汇率波动对公司盈利影响将逐步减弱，后续公司盈利表现有望提升。预测2026-2028年EPS分别为1.45、1.96、2.53元，维持可比公司26年PE平均估值42倍，目标价60.90元，维持买入评级。

●2026-04-29 江淮汽车：2026年一季报点评：业绩符合预期，S800同平台MPV/SUV有序开发中 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润预期为17/37/64亿元。对应PE为65/30/17x。考虑尊界品牌卡位高端，同平台MPV和SUV产品也在有序开发中，有望成为公司新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。

●2026-04-29 凌云股份：2025年报&2026年一季报点评：业绩符合市场预期，液冷产品全面布局 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到原材料价格上涨，我们预计公司26-27年归母净利润为9.3/10.4亿元(原值为9.1/10.5亿元)，预计28年为11.7亿元，同比+11.4%/+12.0%/+12.5%，对应现价PE分别为13.2x、11.8x、10.5x，液冷行业空间广阔，公司技术实力优秀，维持“买入”评级。

●2026-04-29 比亚迪：2026一季报点评：出海需求持续高增，闪充技术开启新周期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,黄细里)

●考虑到公司业绩基本符合市场此前预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利404/505/636亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为23/18/15x，维持“买入”评级。

●2026-04-29 恒帅股份：年报点评报告：Q1盈利能力环比改善，机器人有望成为增长新动力 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●考虑行业竞争压力，预计2026–2028年归母净利润分别为2.0亿、2.3亿、2.8亿元，对应PE为68/57/48倍。维持“买入”评级。主要风险包括原材料价格波动、客户销量不及预期及行业竞争加剧。

●2026-04-29 松原安全：年报点评报告：被动安全持续进阶，供应链垂直整合盈利韧性凸显 (天风证券 孙潇雅)

●我们预测26-28年的营业收入分别为38.0/49.1/65.6亿元。归母净利润则分别为4.8/6.3/8.1亿元，对应19.1/14.5/11.4倍PE。维持“买入”评级。

●2026-04-28 富特科技：25年报&26年一季报点评：业绩符合市场预期，战略布局数据中心电源业务 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑到国内新能源车渗透率较高，我们预计公司26-27年归母净利润为3.62/5.09亿元(原值为3.65/5.35亿元)，预计28年为7.11亿元，同比+68%/+41%/+40%，对应现价PE分别为23x、16x、12x，考虑到公司海外业务进入收获期，HVDC空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-04-28 长安汽车：2026年一季报点评：业绩受汇兑损失影响，三大计划稳步推进 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●我们维持公司2026/2027/2028年归母净利润为50/70/88亿元。对应PE分别为20/14/11x。考虑公司深蓝/阿维塔/启源三大品牌向上，智能化/全球化持续推进，我们仍维持长安汽车“买入”评级。

●2026-04-28 科博达：2026年第一季度业绩点评：稳健面对市场波动，出海+智能化成长可期 (西部证券 齐天翔,庄恬心)

●科博达发布2026年第一季度报告，2026年第一季度公司实现营业总收入15.30亿元，同比增长11.32%；归属于母公司所有者的净利润1.51亿元，同比下降26.54%。我们预计公司2026-28年营业收入为84/106/125亿元，归母净利润为10.3/12.7/15.4亿元。维持“买入”评级。