鸿路钢构(002541)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-09 鸿路钢构：顺周期钢结构龙头，智能制造潜力释放在即 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●首次覆盖，给予“买入”评级。我们持续看好钢结构行业渗透率提升+公司市占提升，焊接机器人等智能制造应用预计对公司盈利能力与估值均有持续推动作用；预计公司2025年-2027年营收为222/252/282亿元，同比+3%/14%/12%，归母净利润为9.2/11.2/13.3亿元，同比+19%/22%/19%，对应PE为13/11/9倍。

●2025-07-08 鸿路钢构：Q2产能利用率或首超100%，新签订单增长较好 (国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●我们预计2025-2027年公司营业收入分别为230/245/260亿元，分别yoy+7%/+6%/+6%；归母净利润分别为9.1/10.7/12.4亿元，分别yoy+18%/+17%/+16%。现价对应2025年PE为13.5倍。公司是钢结构构件制造龙头，看好公司竞争优势持续强化，智能化改造前景值得期待，产能利用率有望持续提升，成长前景可期；同时钢铁行业反内卷政策预期持续强化，公司有望受益于钢价企稳回升，盈利持续改善可期，维持“买入”评级。

●2025-07-08 鸿路钢构：2025年半年度经营数据点评：Q2加工费或环比提升，接单量及产量实现两位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●基于公司智能化改造的持续推进及产能利用率提升潜力，分析师维持“买入”评级，并预测2025年动态市盈率为12倍。同时提醒投资者注意需求超预期下滑、钢价大幅波动及智能化改造效果不及预期等潜在风险。

●2025-07-08 鸿路钢构：Q2订单对应加工量同比增长，重视钢铁供给侧改革带来的业绩弹性 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司重视智能化改造技术，专门成立了智能制造研发团队，今年公司继续加大了对研发的投入，先后研发或引进了包括全自动钢板剪切配送生产线、智能高功率平面激光切割设备、智能四卡盘激光切管机、智能三维五轴激光切割机、智能型钢二次加工线、BOX生产线、楼梯和预埋件智能焊接生产线、智能工业焊接机器人、便携式轻巧焊接机器人及自动喷涂流水线等先进设备，加快了对钢结构生产工序的智能化改造，现公司十大生产基地已规模化投入使用近2000台轻巧焊接机器人和地轨式机器人焊接工作站。我们预计公司25-27年实现归母净利润为8.7、10.2、12.2亿，对应PE为14.1、12.1、10.1倍，维持“买入”评级。

●2025-07-08 鸿路钢构：Q2产量延续双位数增长，后续有望受益“反内卷”下钢价回升 (国盛证券 何亚轩,廖文强,张天祎)

●25Q2签单金额同比小幅增长，产量延续双位数增长。订单方面，公司25H1新签143.8亿元，同增0.2%，Q2单季新签订单73.3亿元，同降0.9%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.7/10.4/12.5亿元，分别同增13%/20%/20%，当前股价对应PE分别为14/12/10倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-20 华翔股份：浙商重点推荐||华翔股份·邱世梁/王华君 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别6.1、7.9、9.8亿元，年均复合增速28%，对应PE分别为16、12、10倍，2026年PE估值仅12倍，是估值较低的人形机器人标的之一。家电压缩机零部件市占率全球第一，汽车零部件助力未来3年业绩近30%高增长。美的、赛力斯等重点客户开拓人形机器人业务，公司已设机器人子公司，货币资金及交易性金融资产超16亿元，在手现金充裕，拟成立产业基金投资战略新兴领域。维持“买入”评级。

●2025-08-20 银龙股份：2025H1维持业绩高增态势，盈利能力大幅提升 (国投证券 董文静)

●公司为预应力钢材和高铁轨道板领域的民营龙头，技术、品牌、资源实力突出，产品矩阵丰富，深入布局预应力钢材产品上下游，多业务支撑长期发展。公司提升高附加值高毛利产品占比，业务结构优化盈利能力持续改善。目前国内基建投资维持稳健增长，区域性重大项目积极推进，短期公司主营业务增长具备需求和订单支撑，中长期受益于行业细分产品渗透率提升、海外业务布局和新能源投资等多元业务的业绩增厚，公司2025年上半年维持业绩高速增长，我们上调公司盈利预测，预计公司2025-2027年分别实现营业收入35.19亿元、40.22亿元和45.45亿元，同比增长15.2%、14.3%和13.0%；归母净利润为3.57亿元、4.72亿元和5.67亿元，同比增长51.0%、31.9%和20.3%；PE分别为23.7倍、18.0倍和14.9倍。我们看好公司成长，给予公司“买入-A”评级，2026年22倍PE，12个月目标价12.14元。

●2025-08-20 科达利：中报点评：锂电结构件龙头，积极布局人形机器人 (中原证券 牟国洪)

●预测公司2025-2026年摊薄后的每股收益分别为6.59元与8.20元，按8月19日128.43元收盘价计算，对应的PE分别为19.48倍与15.66倍。目前估值相对行业水平合理，结合行业发展前景及公司行业地位，首次给予公司“增持”投资评级。

●2025-08-19 科达利：2025年半年报点评：业绩稳步增长，结构件龙头盈利稳健 (民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏,赵丹)

●我们预计公司2025-2027年实现营收149.70、181.99、217.75亿元，同比增速分别为24.4%、21.6%、19.6%，归母净利润为18.52、22.85、27.21亿元，同比增速分别为25.9%、23.4%、19.1%，当前时点对应PE为18、15、12倍，考虑到公司龙头地位明显，海外业务有望持续扩张，维持“推荐”评级。

●2025-08-19 科达利：2025年中报点评：电池结构件业务稳健，积极打造第二增长曲线 (东莞证券 黄秀瑜)

●2025H1公司营收和净利润同比保持稳健增长。公司为全球电池精密结构件龙头企业，受益于新能源汽车销量持续增长，动力电池需求不断增加，公司订单持续增加，同时深化降本增效，业绩保持稳健增长。预计2025-2026年EPS分别为6.64元、8.00元，对应PE分别为18倍、15倍。公司电池精密结构件业务稳健增长，积极拓展人形机器人第二增长曲线，维持买入评级。

●2025-08-19 大业股份：产品结构持续优化，提质增效成果向效益优势转变 (东兴证券 张天丰,闵泓朴)

●考虑到公司产品特性及成长性、绿能生产对成本的优化预期及所处行业集中度的实际性提高与行业库存周期的预期切换，结合对公司各业务条线的产能、产能利用率、产销率及毛利率的预测，我们预测公司2025-2027年营收分别为57.71/62.18/68.29亿元，同比增长13.23%/7.75%/9.82%，实现归母净利润0.74/1.59/2.59亿元，同比扭亏/+116.15%/+63.05%，当前股价对应2025-2027年PE值分别为50.50X/23.37X/14.33X，维持“推荐”评级。

●2025-08-19 友发集团：2025年半年报点评：管材销量持续增长，扎实推进全国布局 (民生证券 邱祖学)

●公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2025-2027年归母净利润预计依次为6.40、6.93和7.54亿元，对应8月19日收盘价的PE分别为14、13和12倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-19 华锐精密：2025H1业绩点评：2025H1业绩表现亮眼，发力布局机器人精密加工刀具 (上海证券 刘阳东,王亚琪)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入10.10/11.71/13.90亿元，同比+33.01%/+16.03%/+18.62%；实现归母净利润为1.69/2.18/2.74亿元，同比+57.90%/+29.35%/+25.55%，当前股价对应PE34/26/21倍，维持“买入”评级。

●2025-08-18 派克新材：上天入海，锻件产品迈向高端 (东兴证券 任天辉)

●公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.66、5.06和7.00亿元，对应EPS分别为3.02、4.18和5.78元。当前股价对应2025年PE值23.88、17.25、12.47倍。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-08-18 华锐精密：与川机器人战略合作，人形机器人业务取得新突破 (中泰证券 冯胜,谢校辉,杨帅,万欣怡)

●我们预计2025-2027年公司主业部分(未考虑机器人)归母净利润分别为2.0/2.8/3.9亿元，据最新股价，PE为28.4/20.1/14.5倍，给予“买入”评级。