尚荣医疗(002551)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-04-04 尚荣医疗：得益于业务推进和账款回收，2017年业绩增长53% (广证恒生 唐爱金)

●医院PPP模式推进情况良好，医院运营业务持续增厚公司业绩。根据公司现有业务情况，我们测算公司18-19年EPS分别为0.33、0.41元，对应25、20倍PE，维持“强烈推荐”评级。

●2017-11-05 尚荣医疗：医建需求长期旺盛，买方信贷+PPP力助公司业绩高增长 (广证恒生 唐爱金)

●公司结合医疗专业工程主业优势，合理往下游延伸产业链，通过收购方式布局器械耗材产销业务。根据公司现有业务情况，我们测算公司17-19年EPS分别为0.26、0.32、0.39元，对应38、31、25倍PE，给予“强烈推荐”评级。

●2017-11-03 尚荣医疗：广证恒生-尚荣医疗（002551）-业绩点评-2017年前三季度业绩11%增长，全年业绩有望触底反弹 (广证恒生 唐爱金)

●根据公司现有业务情况，我们测算公司17-19年EPS分别为0.26、0.31、0.37元，对应38、32、27倍PE，给予“强烈推荐”评级。

●2017-10-31 尚荣医疗：季报点评：在手订单丰富，全年业绩高增长确定 (平安证券 叶寅)

●我们看好公司大量医建订单支撑下未来业绩增长以及医疗服务平台上各项业务之间的协同，根据公司的全年业绩预告我们将公司2017-2019年EPS由0.20、0.23和0.28元调整为0.26、0.30和0.37元，维持“推荐”评级。

●2017-10-31 尚荣医疗：三季报业绩符合预期，四季度预计同比将大幅改善 (安信证券 周新明)

●预计公司2017-2019年的净利润分别为1.71、2.19、2.70亿元，预计公司2017-2019年的EPS分别为0.26、0.33、0.41元，当前股价对应估值分别为38X、30X、24X。首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为13.2元，相当于2018年40倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-09-12 可孚医疗：核心品类增长动能强劲，健耳听力业务有望逐步扭亏为盈 (中邮证券 盛丽华)

●预计公司2025-2027年收入端分别为33.25亿元、37.94亿元和43.16亿元，收入同比增速分别为11.48%、14.09%和13.77%，预计归母净利润分别为3.80亿元、4.66亿元和5.48亿元，归母净利润同比增速分别为21.79%，22.63%和17.75%。2025-2027年PE分别为22倍、18倍和15倍，对应PEG分别为1.02、0.80和0.87。

●2025-09-11 杭氧股份：半年报点评：Q2业绩稳健，气体毛利率显著提升，看好工业气体底部反转 (天风证券 朱晔)

●考虑宏观环境与预期略有差别，我们对盈利预测做出略微调整，预计25-27年实现归母净利润10.97、13.22、15.39亿元（前值：11.13、13.42、15.88亿元）。维持“买入”评级。2025年H1：1)实现营收73.27亿元，同比+8.92%；实现归母净利润4.79亿元，同比+9.61%；实现扣非归母净利润4.61亿元，同比+13.4%。2)实现毛利率20.73%，同比+0.02pct；归母净利润率6.54%，同比+0.04pct；扣非归母净利润率6.3%，同比+0.25pct。3)期间费用率为10.07%，同比-1.36pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.24%、5.71%、2.53%、0.6%，同比分别变动-0.1、-0.42、-0.86、+0.01pct。

●2025-09-11 瑞迈特：半年报点评：25Q2收入环比持续改善，欧美市场表现亮眼 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●基于欧美市场进展顺利及下半年无降噪棉呼吸机放量预期，分析师预计2025-2027年公司营收分别为10.77亿元、13.21亿元和16.01亿元，归母净利润分别为2.73亿元、3.60亿元和4.42亿元。维持“买入”评级，认为公司具备长期成长潜力。

●2025-09-11 振华重工：上半年业绩符合预期，港机订单同比增长较好 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望分别实现营收397.39、436.35、469.01亿元，同比分别增长15.33%、9.80%、7.49%；分别实现归母净利润7.51、9.57、11.34亿元，分别同比增长40.70%、27.54%、18.45%；对应PE分别为30.81、24.16、20.40倍，维持“增持”评级。

●2025-09-11 徐工机械：2025年中报点评：行业复苏盈利修复，土方机械和出口带动业绩增长 (中原证券 刘智)

●徐工机械是国内工程机械龙头，公司持续推动工程机械产业链优化，持续推动出海战略、发展战略新兴产业，增强公司核心竞争力，有望打开新的成长空间。我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为1016.54亿、1158.62亿、1314.71亿，归母净利润分别为80.89亿、100.55亿、116.99亿，对应的PE分别为14.34X、11.54X、9.92X，公司估值较低，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-09-11 爱博医疗：人工晶体高端产品增长迅速，单二季度归母净利环比增长30% (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●公司是国内首家自主开发高端屈光性人工晶状体的厂家，近视防控产品线布局完善，隐形眼镜正处于快速放量期，首个国产眼内镜龙晶进口替代空间大，未来平台化和国际化发展潜力大。考虑隐形眼镜业务盈利水平改善情况和消费眼科产品受宏观经济环境的影响，下调盈利预测，预计2025-27年归母净利润为4.27/5.20/6.27亿(原为4.69/5.78/7.17亿)，同比增长10.0%/21.7%/20.5%，当前股价对应PE为35.9/29.5/24.4X，维持“优于大市”评级。

●2025-09-11 航天电子：业绩短期承压，无人系统业务扩张 (招商证券 王超,廖世刚)

●报告期内公司收入58.22亿元，同比减少24.51%；归母净利润1.74亿元，同比减少30.37%；扣非归母净利润1.51亿元，同比下降18.90%。我们预计公司2025-2027营业收入为159.59/194.21/227.88亿元，归母净利润分别为6.42、8.23及9.78亿元，对应PE分别为52.4X、40.9X、34.4X，维持“增持”评级。

●2025-09-10 徐工机械：业绩稳定增长，看好公司矿机海外发展机遇 (国联民生证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1037.0/1160.6/1301.0亿元，同比分别+13%/+12%/+12%；归母净利润分别为127.0/146.4/166.7亿元，同比增速分别为30%/22%/20%。看好公司海外矿机发展有望增厚公司利润，维持“买入”评级。

●2025-09-10 海泰新光：上半年业绩符合预期，展望下半年海外业务和国内整机持续放量增长 (中邮证券 盛丽华)

●我们预计公司2025-2027年收入端分别为5.62亿元、7.20亿元和9.21亿元，收入同比增速分别为27.00%、28.11%和27.86%，归母净利润预计2025年-2027年分别为1.74亿元、2.19亿元和2.80亿元，归母净利润同比增速分别为28.61%，25.73%和27.71%。2025-2027年PE分别为31.75倍、25.26倍和19.78倍，对应PEG分别为1.11、0.98和0.71，给予“买入”评级。

●2025-09-10 迈瑞医疗：2025年中报点评：国内拐点将近，海外稳健发展 (东方证券 伍云飞)

●根据25年中报，我们下调收入、毛利率假设，上调费用率假设，预测公司25-27年每股收益分别为：9.64/10.81/12.40(原25-27预测为：10.63/12.13/13.77)元，根据可比公司估值，给予公司2025年32倍PE，对应目标价为308.48元，维持“买入”评级。