通达股份(002560)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-17 通达股份：2025年报点评：业绩高速增长，电缆、军工双主业迎来景气周期 (中原证券 刘智)

●中原证券预测公司2026-2028年营业收入分别为98.56亿、116.7亿、133.63亿，归母净利润分别为2.29亿、2.86亿、3.49亿，对应的PE分别为32X、25.55X、20.93X。维持公司“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、行业竞争加剧、军工需求不及预期等。

●2025-08-07 通达股份：2025年中报点评：电缆订单大幅增长，航空机械加工毛利率快速回升 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为81.18亿、93.15亿、101.2亿，归母净利润分别为1.62亿、2.15亿、2.56亿，对应的PE分别为26.57X、20.07X、16.89X。继续维持公司“买入”评级。

●2025-05-20 通达股份：立足线缆深耕军工，业绩有望持续改善 (中泰证券 陈鼎如,曾彪,马梦泽)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为69.57亿元、77.04亿元、83.21亿元，归母净利润分别为1.19亿元、1.52亿元、1.88亿元。对应EPS分别为0.23元、0.29元、0.36元，对应PE分别为37X、29X、23X。公司作为国内特高压线缆核心供应商，深耕军民机零部件加工及装配业务，业绩有望持续增长，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-05-12 通达股份：2024年报&2025一季报点评：十四五收官电网和军工需求双双增长，公司业绩有望迎来拐点 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2025年-2027年营业收入分别为81.18亿、93.15亿、101.2亿，归母净利润分别为1.62亿、2.15亿、2.56亿，对应的PE分别为24.54X、18.57X、15.56X。继续维持公司“买入”评级。

●2024-08-22 通达股份：2024年中报点评：中报业绩不及预期，经营拐点有望出现 (中原证券 刘智)

●公司是国内电线电缆核心供应商，电网、高铁等行业需求稳健，行业集中度持续提升，具备中长期成长的空间，航空零部件业务有望受益十四五进入收尾阶段，军工需求释放迎来业绩拐点，此外国产C919大飞机进入放量阶段，公司航空零部件军工业务有望充分受益。上半年公司业绩不及预期，我们下调公司2024年-2026年营业收入预期分别至61.75亿、68.96亿、75.59亿，下调2024年-2026年归母净利润预期分别至1.42亿、2.1亿、2.67亿，对应的PE分别为19.3X、13.09X、10.27X，考虑到当前时点，公司股价已经经过充分调整，利空因素充分消化，估值趋于合理区间，同时下半年电线电缆业务有望好转，军工业务拐点在即，公司各项业务处在底部拐点边缘，继续维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-04-27 TCL智家：2026年一季报点评：收入稳增彰显龙头风范，经营质量提升趋势延续 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶)

●公司连续多年蝉联冰箱出口龙头，聚焦主业后经营质量稳步提升，与TCL业务协同可期。考虑到2025年底以来原材料价格大幅上涨，以及人民币持续升值，我们略下调2026年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为11.8/13.3/14.5亿(前值为12.4/13.5/14.6亿)，同比+5%/+12%/+9%，对应PE为9/8/7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-27 科士达：年报点评：数据中心与新能源双主业共振 (华泰证券 刘俊,边文姣,杨景文)

●基于海外市场加速放量及规模效应显现，华泰证券上调公司2027年归母净利润至11.79亿元(+6.76%)，预计2026-2028年归母净利润CAGR达34.42%。参考可比公司2026年Wind一致预期PE均值31.37倍，鉴于公司出海进展领先、增长动能强劲，给予2026年35倍PE估值，目标价上调至54.55元，维持“增持”评级。

●2026-04-27 石头科技：2025全年收入高增，2026Q1净利润略超预期 (开源证券 吕明)

●公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告，公司2025年实现营业收入186.9亿元(同比+56.5%，下同)，归母净利润13.6亿元(-31.2%)，扣非归母净利润10.9亿元(-32.9%)，单季度看，2026Q1公司实现公司实现营收42.3亿元299.09(+23.3%)，归母净利润3.2亿元(+20.8%)，扣非净利润2.6亿元(+7.1%)，考299.09虑到人民币升值产生汇兑负向影响及海外行业竞争加剧，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为16.9/25.0/30.3亿元2.59(2026-2027年原值为24.1/32.0亿元)，对应EPS为6.51/9.65/11.71元，当前股2.59价对应PE为17.9/12.1/10.0倍，公司估值处于底部，扫地机业务中国、美国市场净利率已至较低水平，市场对欧洲市场净利率预期已经充分下调，洗地机业务开86.31始盈利，割草机实现盈亏平衡，公司有望迎来调整后的复苏，维持“买入”评级。

●2026-04-27 德昌股份：年报点评报告：小家电与汽车电机增势良好，盈利水平短期仍承压 (国盛证券 徐程颖,鲍秋宇)

●2025年公司海外营收37.7亿元，同比增长5.8%，多项海外定点项目实现量产，规模超50万台；国内营收6.1亿元，同比大增47.5%。尽管短期盈利承压，但随着海外产能释放、新品放量及成本管控优化，公司盈利水平有望改善。机构预测2026-2028年归母净利润将分别达2.34亿元、3.09亿元和3.81亿元，同比增速分别为43.6%、32.4%和23.2%，维持“增持”评级。

●2026-04-27 惠而浦：季报点评：汇率波动短期影响费率，静待未来订单释放 (国盛证券 徐程颖,陈思琪)

●基于对订单释放节奏及关联交易框架协议的综合考量，分析师预计公司2026–2028年归母净利润分别为6.38亿元、7.77亿元和9.32亿元，同比增长22.8%、21.8%和20.0%。对应EPS为0.83元/股、1.01元/股和1.22元/股。当前股价(2026年4月23日收盘价10.80元)对应2026年P/E为13.0倍，P/B为2.3倍，估值具备吸引力。维持“买入”评级。

●2026-04-26 中熔电气：2025年年报&2026年一季报点评：业绩持续高增，符合预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●我们预计公司26-27年归母净利润6.0/8.1亿(原预测为6.0/8.0亿)，新增28年归母净利润10.3亿，同比增48%/34%/28%，对应PE为23x/17x/14x，由于公司规模效应显现、新品有望贡献增量，给予26年32x PE，对应目标价195元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 蔚蓝锂芯：2026年一季报点评：业绩表现亮眼，全极耳后续弹性可期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持对26-28年归母净利10.1/13.9/20.1亿元的预期，同比+42%/+38%/+45%，对应PE为24x/17x/12x，考虑高端产品放量，给予26年30xPE，对应目标价26元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 特锐德：海外业务快速增长，AIDC推出SST全链路供电系统 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为185.24/209.84/238.09亿元(前值为230.14/260.69/-亿元)，归母净利润分别为14.94/17.63/20.70亿元(前置为15.13/20.92/-亿元)，对应PE分别22.1/18.7/16.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-26 亿纬锂能：26年一季报报点评：消费电池指引超预期，Q2动储电池有望步入盈利上升期 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑公司26年消费电池营收指引增速达30%，动力储能电池扩产提速带来出货增量。我们上修26年-28年业绩预期。预计公司2026-2028年实现归母净利76.6/105.15/127.02亿元，同比+85.3%/+37.3%/+20.8%，对应EPS为3.56/4.89/5.9元，维持“买入”评级。

●2026-04-26 正泰电器：业绩稳步上升，海外业务有望成为新增长点 (兴业证券 王帅,胡琎心,高元甲)

●公司作为低压电器龙头与户用光伏领军企业，已形成“低压电器+光伏新能源”双轮驱动格局。低压电器业务基本盘稳固，通过有效的价格管理与成本控制，盈利韧性凸显，数据中心与海外业务成为重要增长点。我们预计公司2026-2028年有望实现EPS为2.45/2.89/3.40元，对应4月24日收盘价的PE分别为13.2/11.2/9.5倍，维持“增持”评级。