比亚迪(002594)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-30 比亚迪：Q1海外销量同比高增，业绩受汇兑损失影响承压 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●公司发布2026年一季报，实现营收1502.25亿元，同环比-11.8%/-36.8%，主要受销量下滑影响；归母净利润40.85亿元，同环比-55.4%/-56.0%，业绩下滑除受营收减少影响外，还受财务费用同比增长40.1亿元(Q1人民币升值明显带来较大汇兑损失)的明显影响。我们维持公司2026-2028年业绩预测，预计2026-2028年归母净利为406.9/530.5/650.1亿元，当前股价对应的PE为23.6/18.1/14.8倍，考虑到公司海外市场有望持续高增、新技术加速上车有望推动国内市场回暖，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

●2026-04-30 比亚迪：短期汇兑扰动，出海+高端化韧性显现 (爱建证券 吴迪)

●考虑到26-27年汽车行业价格竞争加剧或影响公司销量，我们下调公司26-27年归母净利润预测为376/479亿元(幅度16%/15%)，并新增预测28年为584亿元，对应PE为26/20/16倍。公司高端新品逐步投放伴随电动核心技术持续迭代，海外销量强势渐显，维持“买入”评级。

●2026-04-30 比亚迪：季报点评：出口销售保持高增，闪充及智驾赋能成长 (国盛证券 丁逸朦)

●公司出海势头强劲，闪充车型上市有望带动国内销售，预计公司2026-2028年归母净利润424/523/603亿元，对应PE分别为23/18/16倍，维持“买入”评级。

●2026-04-29 比亚迪：2026一季报点评：出海需求持续高增，闪充技术开启新周期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,黄细里)

●考虑到公司业绩基本符合市场此前预期，我们维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利404/505/636亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为23/18/15x，维持“买入”评级。

●2026-04-28 比亚迪：技术创新、产品出海，打造全球化车企 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测公司2026-2028年EPS分别为4.64、5.37、6.24元，可比公司2026年PE平均估值27倍，对应目标价为125.28元，首次给予买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-05-06 科力装备：玻璃组件龙头，产能扩张+新业务布局助力成长 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.95、2.23和2.37亿元，对应EPS分别为2.05、2.35和2.49元/股，当前股价对应PE分别为20.0、17.4和16.5倍。考虑到公司核心业务稳固、产能扩张放量在即，且新业务成长空间可观，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-06 宇通客车：2026年一季报点评：出口高景气延续，经营性业绩同比高增 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们维持公司2026-2028年营业收入预测为455/495亿元/538亿元，同比+10%/+9%/+9%，维持2026-2028年归母净利润为62.0/70.3/81.6亿元，同比+12%/+13%/+16%，对应PE为13/11/10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-04 潍柴动力：AIDC power driven re-rating to continue;Earnings forecast and TP raised (招银国际 冯键嵘)

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●2026-05-03 爱柯迪：季报点评：主业稳健第二曲线加速成型 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●考虑到26Q1汇兑、原材料对短期利润的扰动，下游汽车行业竞争加剧，以及卓尔博全年并表与主业订单兑现节奏，我们调整26-27年营业收入预测至90.3/102.0亿元(较前值分别-17%/-22%)，下调26-27年归母净利润至13.6/16.3亿元(较前值分别-9.0%/-9.4%)，新增28年营业收入/归母净利润预测为115.2/18.8亿元。可比公司26年iFind一致预期PE均值19.6倍，给予公司26年19.6倍PE，目标价25.91元(前值为33.77元，对应25年29.0倍PE)。维持“买入”。

●2026-05-03 新泉股份：季报点评：全球化+拓品类战略持续推进 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●我们维持前次盈利预测，预计公司2026-2028年营业收入191/233/268亿元，归母净利润10.8/13.5/16.2亿元；可比公司2026年iFind一致预期PE均值35.6倍，给予公司2026年35.6倍PE，目标价75.19元(前值76.00元，对应26年35.9倍PE)。维持“买入”评级。

●2026-05-03 继峰股份：季报点评：业绩仍在持续改善通道期 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●我们维持盈利预测不变，预计公司26-28年营收268.8/315.8/362.1亿元，归母净利7.72/10.89/14.52亿元。可比公司26年iFind一致预期PE均值28倍，我们此次给予公司26年28倍PE目标，目标价17.25元(前值16.29元，对应26年27倍PE)。维持“买入”。

●2026-05-03 上汽集团：季报点评：Q1海外提速改革持续显效 (华泰证券 宋亭亭,张硕)

●维持前次盈利预测。我们预计公司2026-2028年营业总收入为7,019.5/7,470.5/8,098.4亿元，归母净利润为114.1/132.0/146.7亿元。可比公司2026年iFinD一致预期PE均值为17.7倍，考虑到公司改革效果逐渐显现以及与华为合作注入新动能，给予其20%估值溢价，对应2026年目标PE21.3倍，目标价21.13元(前值18.66元，对应26年18.8倍PE)。维持“买入”评级。

●2026-05-02 岱美股份：2025年年报&2026年一季报点评：业绩受偶发因素影响，遮阳龙头探索机器人新曲线 (东吴证券 黄细里,郭雨蒙)

●考虑到终端需求的不及预期，我们将公司2026-2027年归母净利润的预测下调至9.96/10.63亿元(前值为10.55/12.21亿元)；预测2028年公司将实现归母净利润12.23亿元，当前市值对应2026-2028年PE分别为24/22/19倍。公司作为汽车遮阳板龙头企业，稳中向上长期趋势不变，且公司已设立全资子公司布局机器人业务，探索第二成长曲线，因此我们维持“买入”评级。

●2026-05-02 科博达：智驾域控延续高增，全球化战略稳步推进 (国海证券 戴畅,陈飞宇)

●我们认为公司全球化定点逐步实现量产，并向新产品、新客户拓展，单车配套价值有望持续提升，单一客户平台化渗透能力增强，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入79.35、95.21、114.08亿元，同比增速为14%、20%、20%；实现归母净利润8.79、9.89、12.72亿元，同比增速为6%、13%、29%；对应当前股价的PE估值分别为25、22、17倍，维持“买入”评级。

●2026-05-02 伯特利：季报点评：智能底盘业务有望加速落地 (华泰证券 宋亭亭,陈诗慧)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为16.49/20.89/25.99亿元。Wind一致预期下可比公司26E PE均值为20.3x，给予公司20.3x26E PE，对应目标价55.22元(前值53.31元，对应26E PE19.6x)。