哈尔斯(002615)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-16 哈尔斯：杯壶龙头，全球制造份额提升、品牌升级贡献成长动能 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024-2026年归母净利润分别为3.0、3.6、4.3亿元，对应PE分别为11.6X、9.8X、8.3X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-07 哈尔斯：23Q4收入增长提速，24年大客户有望放量 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2024-2026年实现营收27.83、31.97、36.46亿元，分别同增15.6%、14.9%、14.1%；归母净利润分别为2.71、3.13、3.60亿元，分别同增8.4%、15.6%、14.9%；对应最新PE分别为12.8x、11.1x、9.6x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-07 哈尔斯：看好2024年增长潜能 (国投证券 陆偲聪)

●哈尔斯是杯壶制造龙头，产业链完整，已确立以OEM和OBM双轨发展的战略。自主品牌在产品和渠道上不断发力实现突破；大客户订单回到正常节奏，公司基本面重回增长轨道。维持买入-A的投资评级，给予公司2024年15x PE，6个月目标价为10.20元/股。

●2024-04-03 哈尔斯：年报点评报告：大客户战略成效凸显，自有品牌发展提速 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●公司ODM绑定优质客户资源，自主品牌加速建设，此外发布员工持股计划调动员工积极性；根据23年报，考虑公司产品结构持续优化，我们预计24-26年归母净利润分别为2.8/3.3/3.9亿元(24-25年前值分别为2.4/2.8亿元)，对应PE为12/10/9X。维持“增持”评级。

●2024-01-02 哈尔斯：定增募投产线智能化升级，渠道多点开花持续深耕 (天风证券 孙海洋,尉鹏洁,孙谦)

●上调盈利预测，维持“增持”评级。保温器皿在户外、家居、办公等应用场景多元，叠加产品向快消品转化趋势，推动需求稳步提升。公司继续在国际市场稳老拓新同时开启精品国货品牌战略，夯实自主品牌发展；此外通过组织调整、精益制造和数字化升级改造等实现降本增效。考虑Q4订单向好，调整盈利预测，预计公司23-25年EPS分别为0.44、0.51、0.59(原预计分别为0.34、0.42、0.50)元/股，对应PE分别为17/14/12X。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-29 大业股份：骨架材料业务进入实质性优化成长新阶段，公司第二增长曲线有望推升业绩弹性 (东兴证券 张天丰)

●考虑到公司产品特性、产能成长性及所处行业的扩张性，结合对公司各业务条线的产能、产能利用率、产销率及毛利率的预测，我们预测公司2024-2026年营收分别为68.5279.07183.72亿元，同比增长23.3%/15.4%/5.9%，综合毛利率分别为7.61%/11.16%/11.79%。实现归母净利润1.743.5/4.55亿元，同比增长+63.74/+101.06%/+29.8%，当前股价对应2024-2026年PE值分别为17.7XW8.81XW6.78X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 大金重工：2023年年报及2024年一季报点评：2023年出口兑现盈利能力提升，远期构建出口海工“产销运”一体 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到国内海风进度不及预期，我们下调盈利预测，我们预计24-26年归母净利6.5/8.9/12.0亿元(24-25年前值为11.9/17.0亿元)，同增54/36/35%，对应PE19/14/10x。基于公司海外高质量订单积极进展不断，业绩有较好的增长潜力，维持“买入”评级。

●2024-04-29 东睦股份：23&24Q1业绩高速增长，三大技术平台融合驱动发展 (招商证券 刘伟洁)

●考虑到公司多项业务都具备较高成长性，我们调高盈利预测。预计2024-2026年公司实现归母净利润4.17、5.33、6.64亿元，对应市盈率20.9、16.4、13.2倍，强烈推荐。

●2024-04-28 苏泊尔：Q1外销延续快增，经营表现稳健 (兴业证券 颜晓晴,苏子杰,王雨晴)

●2024年公司持续推进新品类与新渠道布局，内销增长韧性较强，外销增长中枢稳健。我们调整盈利预测，预计2024-2026年EPS为2.97/3.23/3.53元，4月26日收盘价对应动态PE为19.6/18.0/16.5，维持“买入”评级。

●2024-04-28 科达利：年报点评报告：盈利能力超预期，竞争优势持续强化 (天风证券 孙潇雅)

●相比上一次盈利预测(2023年4月)，考虑到23年发生的产业链去库和降价影响，我们下调公司24、25年归母净利润至15、19亿元(此前预测20、28亿元)，预计26年实现归母净利润24亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 东睦股份：折叠机放量公司单季收入连创新高，机器人关节电机实现创收有望助公司快速增长 (中信建投 王介超,郭衍哲,范彬泰)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.93亿元/6.74亿元/8.93亿元，同比增长149%/37%/33%。对应当前股价2024/2025年PE估值为17.7/13.0/9.8倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2024-04-28 苏泊尔：2024Q1外销持续恢复，内销稳健且优于行业表现 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●2024Q1外销持续恢复，内销稳健且持续优于行业表现，维持“买入”评级。2024Q1公司实现营收53.78亿元(同比+8.38%，下同)，归母净利润4.70亿元(+7.23%)，扣非归母净利润4.61亿元(+8.06%)。单季度业绩仍表现稳健，外销持续恢复/内销优于行业表现增长。长期继续看好经营稳健/利润率稳定，高质量稳健经营或维持较高分红比率，我们维持2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为24.22/26.88/29.35亿元，对应EPS为3.00/3.33/3.64元，当前股价对应PE为19.4/17.5/16.0倍。

●2024-04-28 苏泊尔：Q1业绩稳健增长，协同支撑外销需求 (招商证券 史晋星,彭子豪,闫哲坤)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为226亿元、242亿元及261亿元，同比增长6%、7%及8%，预计归母净利润分别为23.8亿元、25.1亿元及27.2亿元，分别同比增长9%、6%及8%，对应PE分别为19.8倍、18.7倍及17.3倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-28 大业股份：年报点评报告：2023年扭亏为盈，静待成本优化释放利润 (国盛证券 张一鸣)

●公司下游企稳回暖，主业成本优化对利润提振作用明显，叠加特种钢丝新产品有望突破机器人等新赛道，维持“买入”评级。

●2024-04-28 文灿股份：年报点评：24Q1业绩超预期，看好迎来利润拐点 (华泰证券 宋亭亭)

●超我们预期(预期上限0.4亿元)。我们预计公司24-26年EPS为1.48/2.27/2.43元，Wind一致预期下可比公司24年PE估值为19倍，考虑公司23年为历史业绩较低点，24年随重要客户车型放量或迎业绩反转，给予公司24年PE20倍，对应目标价为29.60元，维持增持评级。