茂硕电源(002660)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-11-26 茂硕电源：战略调整完成，驶入成长快车道 (申银万国 张騄)

●由于公司2014年经历大幅度战略转型，业绩低于预期，我们维持14-16年增发摊薄前-0.04元，0.09元，0.21元的预测。考虑到公司作为资产整合平台的长期价值，维持买入评级。

●2014-11-18 茂硕电源：并购切入FPC市场，积极打造资产整合平台 (申银万国 张騄)

●由于公司2014年经历大幅度战略转型，业绩低于预期，我们将此前公司14-15年盈利预测0.40元，0.73元下调至14-16年增发摊薄前-0.04元，0.09元，0.21元。考虑到公司作为资产整合平台的长期价值，维持买入评级。

●2014-11-18 茂硕电源：持续推动并购战略，进军FPC领域 (安信证券 赵晓光,郑震湘,邵洁)

●预计公司2014-2016年EPS分别为-0.16元、0.16元、0.32元。公司2014年仍将亏损，预计2015年后迎来反转，业绩具有较大弹性。鉴于公司市值较小，通过持续推动并购战略，进入更有潜力的新兴领域，首次给予买入-A的投资评级，6个月目标价为12.80元，相当于40年2016年动态市盈率。

●2014-01-07 茂硕电源：并购扩张进入自动化领域，利好公司长期战略布局 (申银万国 张騄)

●由于目前公司去年遭遇经营成本高，市场竞争等因素，盈利能力低于预期，我们下调对公司2013-15年盈利预测至0.18元、0.40元、0.73元，目前对应市盈率为53.8X、24.1X和13.3X，我们认为考虑到公司持续的成长能力，公司6个月合理估值水平为2014年35倍，对应目标价为14元，维持买入评级。

●2013-08-20 茂硕电源：业绩符合预期，空间广阔，持续开发新应用领域 (申银万国 张騄)

●我们维持目前对公司2013-15年盈利预测为0.36元，0.54元和0.83元，目前对应市盈率为28.7X、19.2X和12.4X，我们认为考虑到公司持续的成长能力，公司6个月合理估值水平为2014年30倍，对应目标价为16.2元，维持买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-04-30 安克创新：2026年一季报点评：2026Q1收入同比+27%，毛销差亮眼关注新品催化 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●安克创新是全球领先的消费电子出海品牌，品牌力和渠道能力持续强化。随着上述新品发力+小充产品从召回中恢复+储能有望迎来高景气，我们将公司2026-2028年归母净利润预期从30.5/36.6/43.2亿元上调至33.1/41.2/49.2亿元，对应同比+30%/+25%/+20%，当前股价对应PE为19/16/13倍(截至2026-04-29)，维持“买入”评级。

●2026-04-30 影石创新：Q1收入高增长，存储涨价、费用投放致使盈利承压 (国投证券 余昆,陈伟浩)

●影石是智能影像设备行业的头部企业，正积极拓展云台相机、无人机等新品类，有望打开新的增量市场。考虑到公司当前处于营销和研发高投入期，短期盈利能力有所承压，但随着公司新产品逐渐放量，规模效应有望带动盈利能力提升，所以我们采用PS估值法。我们给予公司2026年6X PS估值，相当于6个月目标价为241.23元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-30 立昂微：一季度收入创季度新高，12英寸硅片进入放量期 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●由于产能爬坡中折旧影响毛利率，我们下调公司2026-2028年归母净利润至1.91/2.89亿元(前值为2.47/3.54亿元)，预计2028年归母净利润为4.15亿元，对应2026年4月28日股价的PE分别为137/91/63x，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 路维光电：光启新程，掩定未来 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入15.84/21.44/29.13亿元，归母净利润分别为3.63/5.20/7.51亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-30 环旭电子：环通算力，旭启智联 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入696/811/935亿元，实现归母净利润分别为23.8/36.1/48.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。公司2025年实现营业收入591.95亿元，同比减少2.46%，营收基本盘保持相对稳定；盈利端实现稳健提升，实现归母净利润18.53亿元，同比增长12.16%。

●2026-04-30 电连技术：25年报&26年一季报点评：汽车连接器持续放量，加速拓展新兴领域 (华金证券 黄程保)

●随着智驾级别不断提升，高频高速汽车连接器应用场景不断丰富，单车使用量和价值量提升，公司已导入国内多家头部汽车客户并实现大规模供货，有望景气持续；同时公司积极拓展机器人、AI等新兴领域，后续可期。我们预计2026-2028年公司营收分别为66.34/81.00/98.50亿元，同比+22.7%/+22.1%/+21.6%；归母净利润分别为5.58/7.09/8.85亿元，同比+107.0%/+27.1%/+24.8%；对应EPS分别为1.31/1.67/2.08元/股。维持“买入”评级。

●2026-04-30 杰普特：Q1业绩超预期实现，AI光器件与激光器双线驱动成长 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●2026年4月29日公司披露2026年一季报，2026Q1实现营业收入6.61亿元，同比增长92.75%，环比增长16.94%，实现归母净利润0.98亿元，同比增长170.98%，环比增长30.23%，单季度销售净利率达14.62%，较2025Q1大幅提升约4.09pct。费用端，2026Q1销售费用率约6.20%，同比下降0.32pct，管理费用率约7.68%，同比下降0.34pct，研发费用率约6.80%，同比下降3,79pct，费用管控质效显著提升。整体来看，伴随着光通信业务的迅速兴起，叠加新能源动力电池及消费级激光器领域公司产品的快速扩容，杰普特可持续成长性得到进一步验证，因此我们维持原2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为6.42亿元、9.79亿元、13.61亿元，当前股价对应PE为48.0倍、31.5倍、22.6倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 北方导航：【中航证券军工】北方导航（600435）2025年报点评：研发投入加码，公司25年归母净利润增幅104% (中航证券 王菁菁,梁晨,张超)

●公司作为中国兵器工业集团的核心上市平台，在导航控制与弹药信息化领域具备技术优势。随着新型武器装备需求的释放以及国内弹药市场的逐步修复，公司有望继续保持增长态势。预计2026-2028年营业收入将稳步提升，归母净利润也将逐年增长。基于此，分析师维持“买入”评级，同时提示需关注军品交付不及预期等潜在风险。

●2026-04-30 璞泰来：多业务协同发展，一体化布局持续推进 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司年报和一季报，考虑公司一体化优势不断增强，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至1.46/1.93/2.49元(原2026-2028年预测每股收益为1.38/1.67/-元)，对应市盈率25.8/19.5/15.1倍，维持增持评级。

●2026-04-30 豪威集团：季报点评：26Q1营收符合预期，坚定看好逐季度业绩改善 (国盛证券 佘凌星,肖超)

●基于当前经营趋势，国盛证券维持对豪威集团2026/2027/2028年营收预测为311.4/372.8/427.4亿元，归母净利润为40.8/55.4/69.7亿元。对应EPS为3.23/4.39/5.53元，当前股价(2026年4月29日收盘价101.59元)对应PE分别为31.4/23.1/18.4倍。鉴于公司作为国产CIS龙头地位稳固，非手机业务持续起势，维持“买入”评级。