克明食品(002661)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-11 克明食品：利润增长亮眼，聚焦大单品培育 (华鑫证券 孙山山)

●公司面条与方便食品围绕大单品布局，成本下降利好盈利释放，叠加生猪养殖业务供需格局改善，根据2025年一季报，我们预计2025-2027年EPS分别为0.49/0.56/0.66元，当前股价对应PE分别为21/19/16倍，维持“买入”投资评级。

●2025-03-24 克明食品：利润扭亏为盈，持续发力品牌培育 (华鑫证券 孙山山)

●公司面条与方便食品围绕大单品布局，成本下降利好盈利释放，叠加生猪养殖业务供需格局改善，根据2024年年报，我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.48/0.54/0.64元，当前股价对应PE分别为21/19/16倍，维持“买入”投资评级。

●2025-01-23 克明食品：产品结构优化，利润扭亏为盈 (华鑫证券 孙山山)

●公司面条与方便食品围绕大单品布局，成本下降利好盈利释放，叠加生猪养殖业务供需格局改善，根据业绩预告，我们调整公司2024-2026年EPS分别为0.44/0.46/0.55(前值为0.48/0.49/0.55)元，当前股价对应PE分别为23/22/18倍，维持“买入”投资评级。

●2025-01-07 克明食品：回购彰显信心，持续发力品牌培育 (华鑫证券 孙山山)

●公司面条与方便食品围绕大单品布局，成本下降利好盈利释放，叠加生猪养殖业务供需格局改善，我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.48/0.49/0.55元，当前股价对应PE分别为20/20/18倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-04-28 克明食品：挂面+方便食品双轮驱动，业绩表现亮眼 (华西证券 寇星,卢周伟)

●参考公司最新财务表现，我们上调公司23-24年营收53.61/58.79亿元的预测至55.97/61.85亿元，新增25年营收预测67.54亿元；上调公司23年EPS为0.63元的预测至0.64元，下调公司24年EPS为0.84元的预测至0.78元，新增25年EPS为0.86元的预测。参考4月28日收盘价11.98元/股，对应PE分别19/15/14倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2025-08-28 西麦食品：收入增长势能较好，产品、渠道持续开拓 (开源证券 张宇光,张恒玮)

●2025年Q2毛利率同比提升2.64个百分点至43.50%，主要得益于原材料成本下降。然而，销售费用率同比增加较多，导致净利率仅小幅提升至5.54%。分析师下调2025年盈利预测，维持2026-2027年预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.7亿元、2.2亿元、2.6亿元，对应PE为28.2倍、22.0倍、18.4倍。

●2025-08-28 千味央厨：半年报点评：经营短期承压，关注新渠道与新品类拓展 (平安证券 王萌)

●当前仍需关注餐饮需求恢复情况，根据公司2025年半年报，我们下调对公司的盈利预测，预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.85亿元(前值为0.89亿元)、0.94亿元(前值为0.97亿元)、1.06亿元(前值为1.08亿元)，EPS分别为0.88元、0.97元和1.09元，对应8月27日收盘价的PE分别为33.7、30.7和27.2倍。公司拓展和服务大客户的能力得到不断验证，展望长期经营韧性仍强，维持“推荐”评级。

●2025-08-28 佩蒂股份：海外业务短期承压，毛利率稳步提升 (东兴证券 程诗月)

●我们预计关税影响最大的阶段已过，25年下半年经营有望逐步向好。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.99、2.34和2.86亿元，EPS为0.79、0.92和1.13元，PE值为23、19和16倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-28 宝立食品：中报点评：B端基本盘环比改善，C端表现稳健 (华泰证券 吕若晨,王可欣)

●华泰研究小幅下调盈利预测，预计2025-2027年的每股收益分别为0.64元、0.75元和0.84元，较前次预测分别下调8%、6%和6%。基于可比公司2025年平均市盈率30倍，给予目标价19.31元，并维持“买入”评级。

●2025-08-28 安琪酵母：中报点评：收入利润双增，海外高增延续 (东方证券 谢宁铃)

●考虑到公司收入保持双位数增长、国际化和健康业务贡献提升、新产能投放节奏顺利，我们上调盈利预测，预计公司25–27年EPS分别为1.83/2.11/2.41元(前次预测25/26年EPS为1.72/1.98元)。公司在酵母主业具备稳固壁垒，产品结构持续优化，海外扩张与功能性原料业务打开成长空间。我们采用历史估值法，给予公司2025年24倍PE估值，对应目标价43.92元，维持“买入”评级。

●2025-08-28 千味央厨：中报点评：需求持续平淡，期待后续改善 (华泰证券 吕若晨,王可欣)

●受外部消费环境平淡的影响，华泰研究团队下调了公司2025年至2027年的收入预测至19.0亿元、20.2亿元和21.3亿元，同时下调毛利率并上调销售费用率。最终预计2025年至2027年的EPS分别为0.63元、0.85元和0.98元，较前值分别下降31%、19%和14%。基于2026年PE40倍的估值水平，给予目标价34.00元，并维持“买入”评级。

●2025-08-28 新乳业：低温延续增长，盈利提升超预期 (招商证券 陈书慧,任龙)

●维持对新乳业的“强烈推荐”评级，认为公司在低温细分赛道份额不断提升的同时，能够稳步实现盈利提升，释放利润弹性。预计2025-2027年EPS分别为0.83元、0.95元和1.10元，对应2025年估值为22倍PE。然而，报告也提示了需求复苏不及预期、大客户流失以及客户拓新不足等潜在风险。

●2025-08-28 天味食品：内生收入复苏，利润超预期反弹 (招商证券 陈书慧,任龙)

●报告指出存在需求复苏不及预期、成本大幅上涨以及竞争加剧的风险。基于对公司未来发展的积极看法，维持“强烈推荐”评级，目标估值未定。分析师预计2025-2027年的每股收益分别为0.59元、0.68元和0.76元，对应2025年的PE为21倍。

●2025-08-28 劲仔食品：短期利润有所承压，期待新品新渠道发力 (开源证券 张宇光,陈钟山)

●我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年分别实现归母净利润3.2(-0.2)、4.0(-0.2)、5.1(-0.2)亿元，同比分别增长10.8%、24.8%、26.1%，当期股价对应PE分别为17.9、14.3、11.4倍，公司做为辣卤零食细分头部企业，费用投入营销，期待公司旺季发力，维持“增持”评级。

●2025-08-28 晨光生物：植提稳健增长，业绩持续修复 (中邮证券 王琦)

●公司植提业务从底部恢复、棉籽业务大幅扭亏，我们维持原有盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为0.71元、0.96元和1.12元。看好公司发展，我们维持“买入”评级。