信质集团(002664)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-22 信质集团：电驱动绑定核心优质客户，新能源业务步入增长快车道 (信达证券 陆嘉敏)

●我们认为，公司传统业务稳步发展、新能源汽车及新场景应用加速突破，有望持续为业绩增长提供强有力支持。我们预计公司2023-2025年净利润2.5、3.5、4.9亿元，对应EPS分别为0.6、0.9、1.2元，对应PE分别为26.6、19.2、13.6倍。

●2023-10-20 信质集团：营收、利润显著增长，Q4重庆子公司设备开始导入 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●公司专注电机零部件行业30多年，汽车零部件业务成长性鲜明。公司新能源汽车电机定转子总成项目持续推进，23Q4设备开始进场安装，23H1有望实现量产。由于下游新能源车行业持续景气，我们分别上调2023-2025年归母净利润至2.52、3.36、3.91亿元，对应PE分别约27.4、20.5、17.6倍，维持买入评级。

●2023-09-21 信质集团：Q2净利润同比+45%，电机定转子总成项目持续推进 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●公司专注电机零部件行业30多年，汽车零部件业务成长性鲜明。预计2023-2025年归母净利润分别为2.34、2.73、3.96亿元，对应PE分别约24.7、21.2、14.6倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2023-04-21 信质集团：新能源业务持续放量，看好盈利能力逐季改善 (东北证券 李恒光)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.64/3.42/4.80亿元，EPS分别为0.65/0.85/1.19元，市盈率分别为19.30/14.88/10.62倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-10-31 信质集团：2022年三季报点评：Q3营收稳健增长，管理经营持续向好 (东方财富证券 周旭辉)

●公司新能源汽车业务快速发展、台州本部、宁德、重庆等生产基地后续有望持续拉动整体业务增长。我们预计公司2022-2024年的营业收入分别为39.25/45.93/54.63亿元，归母净利润分别为2.27/2.71/3.27亿元，对应EPS分别为0.56/0.67/0.81元/股，对应PE分别为23.56/19.67/16.34倍，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-23 隆盛科技：23年全年营收同比+59%，EGR、新能源业务持续放量 (中信建投 陶亦然,程似骐)

●公司是自主EGR和马达铁芯业务双龙头，各项业务在手订单饱满；EGR业务受益商用车复苏及混动车加速渗透，马达铁芯业务新产能陆续落地有利于在手订单释放。预计公司2024-2025年归母净利润2.3亿元、3.2亿元，对应当前股价PE为15X、11X，给予“买入”评级。

●2024-04-23 拓普集团：2023年收入业绩稳健增长，Tier0.5模式持续推进 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政,肖碧海)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.7/36.5/45.8亿元，对应当前股价PE为20.8/16.4/13.1倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 拓普集团：系列点评四：利润持续向上，“车+机器人”协同 (民生证券 崔琰)

●公司是特斯拉产业链高业绩弹性标的，凭借行业领先的客户拓展和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头；当前机器人产能逐渐建设，有望在新业务领域逐渐贡献增量。看好公司主要客户需求变化和轻量化、智能驾驶系统、热管理系统、机器人执行器业务的成长性，以及规模效应驱动利润率的提升，预计公司2024-2026年收入为275.05/361.02/430.27亿元，归母净利润为28.03/38.27/46.39亿元，对应EPS为2.41/3.29/3.99元，对应2024年4月22日51.50元/股的收盘价，PE分别为21/16/13倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 拓普集团：新产品量产加速客户拓展，机器人执行器打开业绩第二增长通道 (银河证券 石金漫)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为259.98/312.10/376.94亿元，归母净利润分别为28.67/37.18/46.75亿元，对应摊薄EPS分别为2.47元、3.20元、4.02元，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 宇通客车：传承优秀基因，走向世界龙头 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，维持归母净利润为29.7/39.8/49.5亿元，同比+63%/+34%/+24%，对应EPS为1.3/1.8/2.2元，对应PE为18/13/11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 北特科技：主营汽车底盘零部件，进军人形机器人产业链 (山西证券 潘宁河,王德坤,刘斌)

●公司估值略高于可比公司，考虑到公司基本盘稳健、铝合金业务贡献增量在即及潜在的丝杠产品量产能力，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2024-04-22 精锻科技：2023年年报及2024Q1季报点评报告：2023年营收稳定增长，积极开拓产品品类卡位新能源热潮 (国海证券 戴畅)

●考虑到公司积极开拓电机轴、铝合金轻量化等新业务，新能源布局持续加速，预计公司2024-2026年实现营业总收入24.53、27.98、31.88亿元，同比增速为17%、14%、14%；实现归母净利润2.83、3.57、4.27亿元，同比增速为19%、26%、20%；EPS为0.59、0.74、0.89元，对应当前股价的PE估值分别为16、12、10倍，考虑到公司是差速器总成及齿轮领域龙头，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-04-22 贝斯特：业绩同比高增长，开启三梯次发展新格局 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润3.52/4.63/5.66亿元。对应PE分别为24.12/18.35/15.00倍，维持“增持”评级。

●2024-04-22 银轮股份：2023年报点评：盈利能力稳健增长，全球客户加速突破 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，国内商用车销量逐步回升，新能源汽车渗透率逐渐提升，公司主业稳健向上，盈利能力持续改善。中长期，公司已经形成了较为完善的新能源汽车热管理产品布局，未来有望成为全球新能源热管理行业Tier1，同时看好公司在数字与能源热管理领域打造第三增长曲线。我们调整了2024-2025，新增了2026年盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为132.69、155.66、177.61亿元，归母净利润分别为8.06、10.03、12.48亿元，对应EPS为0.98、1.22、1.52，PE为18、15、12倍，维持“买入”评级。

●2024-04-22 精锻科技：2023年收入稳健增长，2024Q1盈利能力环比改善 (兴业证券 董晓彬,于鹏亮)

●公司前期产能布局即将进入放量期，凭借产品成本优势，公司海外业务增长有望持续。根据最新情况，调整对公司盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.67/3.63亿元，首次给出公司2026年盈利预测，预计归母净利润为4.34亿元，维持“买入”评级。