首航高科(002665)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-01 ST航高：乘政策东风，光热储能开启新篇章 (东北证券 王凤华)

●看好公司光热项目发展，我们预测公司2022-2024年营业收入分别为14.26/31.57/40.8亿元，归母净利润分别为0.14/1.75/2.47亿元，对应EPS为0.01/0.07/0.1元，对应PE709.6/58.6/41.46X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2019-05-15 ST航高：积极布局氢能产业链，千辆订单逐步释放 (联讯证券 韩晨,徐昊)

●我们预测2019,2020,2021年营业收入分别为7.48亿元、9.72亿元、11.86亿元，归母净利润为1.68亿元、2.05亿元、2.57亿元，EPS分别为0.07元、0.08元、0.10元。本着审慎原则，维持“增持”评级。

●2017-08-23 ST航高：半年报点评：光热收入占比超三成，期待下半年大订单落地 (平安证券 皮秀,朱栋)

●预计2017-2018年归母净利润1.95、9.08亿元(第一批示范项目进度低于预期，根据实际推进情况调整盈利预测，原值7.05、10.63亿元)，EPS0.10、0.46元，对应PE79、17倍，维持“强烈推荐”评级。

●2017-08-23 ST航高：中报点评：收入结构优化，光热占比34% (华泰证券 何昕,黄斌,李轶奇)

●考虑到公司空冷业务受原材料价格影响，盈利能力的下滑；以及公司已投标光热项目公布中标以及开工时点的延后，我们预计公司2017-2019年净利润分别为3.71(下调41%)、9.70(下调6%)和11.37亿元(下调4%)，EPS分别为0.19、0.49和0.58元，PE水平分别为42、16与14倍。由于公司已投标项目规模远超公司传统业务体量、一旦中标将对公司未来增长提供充足动力、且公布中标时点已经临近，我们依然维持公司“买入”评级，参考行业平均估值水平，公司18年PE区间22-25倍，目标价区间为10.78-12.25元。

●2017-07-17 ST航高：入围新疆售电名单，布局电力交易 (华泰证券 何昕,黄斌,李轶奇)

●预计公司2017-2018年净利润水平分别为6.28亿元、10.35亿元，按现有股本计算每股盈利分别为0.32元、0.53元，对应市盈率分别为23倍和14倍。维持公司“买入”评级，公司目标价区间为11.85元–12.95元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-04-30 美的集团：主业盈利能力提升，Q1扣非业绩快速增长 (国投证券 李奕臻,韩星雨)

●多元化业务布局、快速响应市场变化的机制，是公司保持抗压能力的优势，也将是未来公司能够持续超越市场表现的基础。我们预计公司2024年-2026年EPS为5.43/6.02/6.50元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为81.45元，对应2024年15倍的动态市盈率。

●2024-04-30 天顺风能：2023年报及2024一季报点评：完善海工国内外布局，推进结构转型未来可期 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●基于海风开工不及预期，我们下调公司2024-2025年盈利预测，我们预计2024-2026年归母净利润13.6/18.0/22.3亿(24/25年前值20.4/27.1亿元)，同增71%/33%/24%，对应PE12x/9x/8x，考虑公司收购长风实现海工0-1突破，维持“买入”评级。

●2024-04-30 新宝股份：年报点评报告：外销高增贡献收入利润，国内市场稳步发展 (天风证券 孙谦)

●外销订单上升带动公司总收入增长，内销虽表现疲软但在低基数下有望逐步修复，根据公司的年报和一季报，我们暂不改预测，预计公司24-26年归母净利润分别为11.3/12.4/13.6亿元，对应PE分别为12.0x/11.0x/10.0x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 通合科技：充电模块业务高增长，出海进程提速 (信达证券 武浩)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是1.51、2.42、3.76亿元，同比增长47%、61%和55%，截止4月29日的市值对应24-25年PE为22、14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 海尔智家：数字化变革成效显著，Q1盈利能力持续提升 (国投证券 李奕臻,韩星雨)

●海尔激励机制趋于完善，公司管理层、员工积极性提升，有较强的动力挖掘公司的业绩增长点并付诸实践。公司海外市场仍有较大的份额提升空间，干衣机、空调、小家电的突破有望为国内业务打开成长天花板。我们预计公司2024-2026年EPS分别为2.03/2.30/2.53元，给予6个月目标价34.51元，对应2024年PE估值为17x，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-30 比依股份：年报点评：短期收入及盈利承压，多品类持续布局 (海通证券 陈子仪,李阳)

●公司深耕空气炸锅品类并新拓咖啡机等产品，新品类的拓展有望为公司贡献新的收入。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为2.10亿元、2.49亿元、2.91亿元，参考可比公司估值情况，给予公司2024年15-18倍PE估值，对应合理价值区间为16.65-19.98元，“优于大市”评级。

●2024-04-30 飞科电器：费用投放力度加大，短期业绩承压 (国投证券 李奕臻,杨小天)

●飞科作为国产剃须刀龙头企业，已逐渐缩小了和外资品牌的均价差距。高速电吹风产品的推出不仅能进一步提升产品均价，多品类发力也有望打开其进一步的成长空间。预计公司2024-2025年EPS为2.43/2.75元，6个月目标价为58.32元，对应2023年24倍PE，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-29 公牛集团：2023A&2024Q1业绩点评：营收延续双位数增长，毛利大幅改善业绩靓丽 (国联证券 管泉森,孙珊,崔甜甜)

●公牛23年报、24年一季报均表现优异，收入双位数增长持续体现公司较强综合实力，盈利改善驱动业绩超出市场预期。我们预计公司24-25年营收分别180.47、206.98亿，同比+14.99%、+14.69%，归母净利润分别43.24、49.16亿，同比+11.72%、+13.70%，EPS分别4.85、5.51元，23-26年CAGR为12.96%；给予公司24年25X，目标价121.25元，给予“买入”评级。

●2024-04-29 思源电气：2024年一季报点评：经营稳健高质量发展，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为20.7/25.9/30.5亿元，分别同比+32%/25%/18%，现价对应PE分别为25x、20x、17x，维持“买入”评级。

●2024-04-29 格力电器：开展以旧换新，刺激需求释放 (国投证券 李奕臻,余昆)

●格力持续建设新零售体系，构建稳固的线上、线下业务布局，经营效率和终端零售能力有望持续提升，治理和经营策略不断优化改善。预计公司2023年-2025年的EPS分别为5.16/5.47/5.94元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年的PE估值10x，相当于6个月目标价54.73元。