福建金森(002679)盈利预测

◆研报摘要◆

●2012-06-06 福建金森：纯粹的木材生产销售区域龙头 (东北证券 郭伟明)

●2012-2014年，预计公司可实现销售收入1.64亿元、1.84亿元和1.99亿元，EPS分别为0.45元、0.56元和0.59元。参考同类上市公司，给予12年25-30倍PE，公司合理价值区间为11.25-13.50元。

●2012-06-06 福建金森：扩张中的森林富矿 (东海证券 李臣燕)

●预测公司2012-2013年扣除非经常性损益前的每股收益分别为0.38元和0.47元。考虑其资源价值和稳定增长预期，上市后公司每股内在价值13元，对应扣非前2012、2011年市盈率分别为34.2倍、38.24倍。

●2012-06-05 福建金森：新股点评 (华安证券)

●考虑可比公司的估值，并结合公司成长性，给予公司12年25-30倍的PE，上市后价格可能在11-14元之间。

●2012-06-05 福建金森：上市定价分析 (西部证券 韩实,穆云柏)

●福建金森是我国商品用材林企业，已形成以商品材、种苗繁育、医药香料原料培育、精细木制品加工为一体的林业产业链。目前我国木材国内供应缺口超过40%，行业景气度保持在较高水平，且随着森林生态产品市场化，公司产品市场前景广阔。我们预计上市首日公司股价在13-14元区间内波动的可能性较大，建议投资者在14元以上卖出。

●2012-05-23 福建金森：新股申购策略 (西部证券 方全安,王璐)

●福建金森是我国商品用材林企业，已形成以商品材、种苗繁育、医药香料原料培育、精细木制品加工为一体的林业产业链，公司现经FSC国际森林认证的用材林蓄积量在南方集体林区中最大，在规范管理、林区资源、区位与环境、森林资源扩张等方面均具有明显优势。目前我国木材国内供应缺口超过40%，行业景气度保持在较高水平，且随着森林生态产品市场化，公司产品市场前景广阔，投资者在资金充裕的情况下可适当参与申购。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2025-08-29 温氏股份：半年报点评：生猪业务盈利强劲，黄鸡行情低迷拖累25H1业绩 (天风证券 吴立,陈潇,陈炼)

●基于：1）公司成本领先优势明显且后续成本仍有下降空间；2）出栏量稳步增长，我们预计今年生猪出栏3600万头，yoy+19%；3）当前市值对应25年预估出栏量头均市值为2000元/头左右，处于历史相对底部区间，向上空间可观。考虑到黄鸡价格25H1低迷及政策端对后续猪价的影响，我们预计2025-2027年公司有望实现营收1013/1148/1262亿元，同比-3%/+13%/+10%；实现归母净利润94/178/205亿元（25-26年前值122/92亿元），同比+2%/+89%/+15%；对应EPS分别为1.42/2.68/3.09元/股，维持“买入”评级。

●2025-08-28 隆平高科：国内玉米业务承压，巴西隆平减亏明显 (东兴证券 程诗月)

●我们看好公司研发创新优势和经营质量的持续改善。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.04、3.22和5.29亿元，EPS为0.15、0.24和0.40元，PE值为65、41和25倍。维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-28 温氏股份：中报点评：肉猪量增本降，资产负债表持续修复 (华泰证券 樊俊豪,熊承慧,张正芳)

●华泰维持对公司2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为94亿元、94亿元和194亿元，对应BVPS为7.22元、8.33元和10.94元。基于可比公司2025年Wind一致预期3.17倍PB，考虑到公司养猪业务降本增效路径清晰但黄鸡业务仍承压，给予2025年2.97倍PB，目标价21.42元，维持“买入”评级。

●2025-08-28 温氏股份：肉猪提质增效稳健发展，鸡价低迷业绩暂承压 (财通证券 肖珮菁)

●公司为生猪及黄羽鸡养殖龙头企业，提质增效持续发展。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润94.94/125.56/136.88亿元，8月27日收盘价对应2025-2027PE分别为12.7/9.6/8.8倍，维持“增持”评级。

●2025-08-28 登海种业：中报点评：粮价低迷拖累业绩，25Q2盈利承压 (华泰证券 樊俊豪,熊承慧,季珂)

●考虑到种子销售旺季通常为每年的Q4，且近期玉米价格有企稳回升态势，故而我们维持盈利预测，预计25-27年归母净利润为1.6、2.3、2.8亿元。参考公司2023年来PE估值均值67XPE，给予公司25年67XPE，对应目标价12.06元(前值11.34元，对应25年62XPE)，维持“增持”评级。

●2025-08-28 温氏股份：Q2肉猪养殖成本再降，8月肉鸡业务恢复盈利 (华安证券 王莺)

●我们预计2025-2027年公司育肥猪出栏量3500万头、3800万头、3990万头，同比分别增长16.0%、8.6%、5.0%，预计肉鸡出栏量12.68亿羽、13.32亿羽、13.98亿羽，同比分别增长5%、5%、5%，对应归母净利润94.74亿元、125.46亿元、138.95亿元，同比分别增长2.6%、32.4%、10.8%，归母净利润前值2025年103.29亿元、2026年105.97亿元、2027年120.86亿元，本次调整的原因是，修正了25-27年公司生猪出栏量、畜禽价格和养殖成本。公司是全国第二大生猪养殖企业，第一大黄羽肉鸡养殖企业，成本始终处于行业一梯队，维持公司“买入”评级不变。

●2025-08-27 隆平高科：25年半年报点评：25H1归母扣非净利润同比减亏，巴西玉米业务经营好转 (西部证券 熊航)

●预计公司25-27年归母净利润为2.27/3.65/4.76亿元，同比+99.2%/+61.0%/+30.3%。对应PE为65.7/40.8/31.3倍。公司水稻种业优势稳固，玉米种业持续受益于转基因商业化推广，维持“增持”评级。

●2025-08-27 神农集团：2025年出栏预期320万头，25Q2成本维持12.4元 (华安证券 王莺)

●公司实现主营业务收入60.71亿元、67.53亿元、72.42亿元，同比分别增长8.7%、11.2%、7.2%，对应归母净利润7.67亿元、9.57亿元、10.6亿元，同比分别增长11.7%、24.8%、10.7%，归母净利润前值2025年10.05亿元、2026年11.76亿元、2027年16.13亿元，本次调整幅度较大的原因是，修正了2025-2027年公司生猪出栏量、猪价和完全成本预期，维持公司“买入”评级不变。

●2025-08-27 温氏股份：H1业绩保持高增，资产结构持续优化 (银河证券 谢芝优)

●公司以生猪、肉鸡养殖为核心双主业，考虑成本层面维持低位/持续优化，公司生猪业务利润可期；同时考虑黄鸡供给端低位、消费提振政策下的需求提升等因素，公司整体盈利能力或可提升。我们预计公司2025-26年EPS分别为1.4元、1.82元，对应PE为13倍、10倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-26 牧原股份：养殖成本优势突出，高分红积极回报股东 (中邮证券 王琦)

●公司出栏稳健，成本下降速度超预期，我们上调公司盈利预测。预计25-27年EPS分别为3.57元、5.26元和5.58元。公司出栏稳增长、成本优势突出，看好公司发展前景，维持“买入”评级。