美亚光电(002690)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-03 美亚光电：业绩稳健增长，现金流表现亮眼 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为26.26、29.48、32.69亿元，同比增速分别为13.66%、12.25%、10.88%；归母净利润分别为7.22、8.13、9.09亿元，同比增速分别为11.18%、12.61%、11.80%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为24.23、21.51、19.24，维持“增持”评级。

●2025-09-01 美亚光电：2025年半年报点评：业绩表现稳健，新产品技术不断涌现 (国元证券 龚斯闻,许元琨)

●公司在色选机及高端医疗影像设备处于领先地位，我们看好公司中长期发展。预计公司2025-2027年分别实现营收25.96/28.99/32.19亿元，归母净利润为7.19/8.16/9.25亿元，EPS为0.81/0.93/1.05元/股，对应PE为24.54/21.62/19.08倍，维持“增持”评级。

●2025-08-27 美亚光电：营收利润双增长，色选机业务表现亮眼 (国瑞证券 胡晨曦)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为7.30/8.05/8.67亿元，EPS分别为0.83/0.91/0.98元/股，当前股价对应PE为24/22/20倍。考虑公司色选机业务保持两位数增长、毛利率提升显著，医疗设备板块止跌企稳、未来成长性可期，我们维持其“增持”投资评级。

●2025-08-26 美亚光电：中报点评：盈利质量改善，期待景气复苏 (华泰证券 倪正洋,杨任重)

●华泰研究维持对美亚光电的“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为7.0亿、7.4亿和7.9亿元。基于可比公司估值水平，给予公司2025年32倍PE，目标价上调至25.6元。分析师认为，随着色选机业务继续成长及CBCT业务景气复苏，公司长期投资价值凸显。

●2025-08-26 美亚光电：业绩稳健增长，数智化赋能产品迭代升级 (财信证券 杨甫)

●分析师预测，随着色选机和医疗影像设备的稳步发展，2025-2027年公司营收分别为25.7亿、29.1亿和33.0亿元，归母净利润年均复合增长率约为12.6%。基于2025年的业绩预期，给予25-30倍PE估值，目标价区间为20.5元-24.6元/股，首次覆盖并推荐“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-09-11 杭氧股份：半年报点评：Q2业绩稳健，气体毛利率显著提升，看好工业气体底部反转 (天风证券 朱晔)

●考虑宏观环境与预期略有差别，我们对盈利预测做出略微调整，预计25-27年实现归母净利润10.97、13.22、15.39亿元（前值：11.13、13.42、15.88亿元）。维持“买入”评级。2025年H1：1)实现营收73.27亿元，同比+8.92%；实现归母净利润4.79亿元，同比+9.61%；实现扣非归母净利润4.61亿元，同比+13.4%。2)实现毛利率20.73%，同比+0.02pct；归母净利润率6.54%，同比+0.04pct；扣非归母净利润率6.3%，同比+0.25pct。3)期间费用率为10.07%，同比-1.36pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为1.24%、5.71%、2.53%、0.6%，同比分别变动-0.1、-0.42、-0.86、+0.01pct。

●2025-09-11 瑞迈特：半年报点评：25Q2收入环比持续改善，欧美市场表现亮眼 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●基于欧美市场进展顺利及下半年无降噪棉呼吸机放量预期，分析师预计2025-2027年公司营收分别为10.77亿元、13.21亿元和16.01亿元，归母净利润分别为2.73亿元、3.60亿元和4.42亿元。维持“买入”评级，认为公司具备长期成长潜力。

●2025-09-11 振华重工：上半年业绩符合预期，港机订单同比增长较好 (中邮证券 刘卓,虞洁攀)

●我们预测2025-2027年，公司有望分别实现营收397.39、436.35、469.01亿元，同比分别增长15.33%、9.80%、7.49%；分别实现归母净利润7.51、9.57、11.34亿元，分别同比增长40.70%、27.54%、18.45%；对应PE分别为30.81、24.16、20.40倍，维持“增持”评级。

●2025-09-10 徐工机械：业绩稳定增长，看好公司矿机海外发展机遇 (国联民生证券 刘晓旭,蒙维洒)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为1037.0/1160.6/1301.0亿元，同比分别+13%/+12%/+12%；归母净利润分别为127.0/146.4/166.7亿元，同比增速分别为30%/22%/20%。看好公司海外矿机发展有望增厚公司利润，维持“买入”评级。

●2025-09-10 海泰新光：上半年业绩符合预期，展望下半年海外业务和国内整机持续放量增长 (中邮证券 盛丽华)

●我们预计公司2025-2027年收入端分别为5.62亿元、7.20亿元和9.21亿元，收入同比增速分别为27.00%、28.11%和27.86%，归母净利润预计2025年-2027年分别为1.74亿元、2.19亿元和2.80亿元，归母净利润同比增速分别为28.61%，25.73%和27.71%。2025-2027年PE分别为31.75倍、25.26倍和19.78倍，对应PEG分别为1.11、0.98和0.71，给予“买入”评级。

●2025-09-10 迈瑞医疗：2025年中报点评：国内拐点将近，海外稳健发展 (东方证券 伍云飞)

●根据25年中报，我们下调收入、毛利率假设，上调费用率假设，预测公司25-27年每股收益分别为：9.64/10.81/12.40(原25-27预测为：10.63/12.13/13.77)元，根据可比公司估值，给予公司2025年32倍PE，对应目标价为308.48元，维持“买入”评级。

●2025-09-10 三诺生物：血糖板块稳健增长，欧洲市场出海顺利 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为49.08亿元、55.30亿元和61.30亿元(2025-2027年前值预测为49.33亿元、55.82亿元和62.09亿元)，收入增速分别为10.5%、12.7%和10.9%，2025-2027年归母净利润分别实现4.26亿元、5.35亿元和6.66亿元(2025-2027年前值预测为4.56亿元、5.73亿元和7.12亿元)，增速分别为30.6%、25.7%和24.4%，2025-2027年EPS预计分别为0.76元、0.96元和1.19元，对应2025-2027年的PE分别为27x、21x和17x，维持“买入”评级。

●2025-09-10 一拖股份：2025年中报点评：国内需求放缓业绩承压，海外拓展持续发力 (中原证券 刘智)

●考虑到2025年行业需求不振，我们下调公司2025年-2027年营业收入预测为112.19亿、122.76亿、132.07亿，下调归母净利润分别为8.49亿、9.48亿、10.37亿，对应的PE分别为17.38X、15.56X、14.23X，维持公司“买入”评级。

●2025-09-10 爱博医疗：半年报点评：25Q2环比改善，隐形眼镜良率提升，高端新品放量可期 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●我们预计2025-2027年公司营收分别为16.83、21.12、26.62亿元，分别同比增长19.4%、25.5%、26.1%；归母净利润分别为4.45、5.45、6.67亿元，分别同比增长14.7%、22.4%、22.4%。

●2025-09-10 斯莱克：谐波减速器柔轮项目取得突破，电池壳业务稳步推进拐点在即 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2025-2027年收入为21、27、35亿元，同比增长37%、32%、30%；归母净利润为1.1、1.6、2.1亿元，同比扭亏、增长55%、30%，25-27年复合增速为42%，对应PE为104、67、52倍，维持“买入”评级。