中矿资源(002738)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 中矿资源：一季报点评：锂盐价格同比高增，推动业绩强势释放 (联储证券 李纵横)

●基于公司一季度的业绩表现及基本面判断，我们预计公司2026-2028年可分别实现营业收入92.21亿元、159.69亿元、204.57亿元；可实现归母净利润23.6亿元、41.73亿元、55.99亿元，对应EPS分别为3.27元/股、5.78元/股、7.77元/股，以2026年5月6日收盘价计算，对应PE分别为28.64倍、16.2倍、12.05倍，维持对公司“增持”评级。

●2026-05-03 中矿资源：2026年一季报点评：Q1业绩符合预期，锂价上行带来盈利弹性 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●公司26Q1营收13.8亿元，同环比-10.4%/-20.3%；归母净利5.1亿元，同环比+277%/+100%，低于此前预告中值；扣非归母净利4.8亿元，同环比+1029%/+65%，位于此前预告中值，业绩总体符合预期。我们维持26-28年公司归母净利润预测33.2/41.9/48.1亿元，同比+626%/+26%/+15%，对应PE为20x/16x/14x，维持“买入”评级。

●2026-04-22 中矿资源：年报点评：多金属项目落地在即，公司成长动能增强 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●公司铯铷业务全球优势持续，多金属布局打造新增长点，铜及镓锗布局打开未来成长空间。碳酸锂供需格局边际改善，公司锂板块业务盈利能力或将持续修复。锂盐价格受下游锂电池景气度影响价格波动较大，调整公司盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为28.7、43.1、53.0亿元(原2026-2027预测值为11.5、23.6亿元)。对应PE为21.0、14.0、11.4倍。公司成长性较强，维持“推荐”评级。

●2026-04-21 中矿资源：锂价回升，铜镓锗业务有望齐开花 (华鑫证券 杜飞)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为121.68、158.68、182.18亿元，归母净利润分别为30.07、36.62、39.17亿元，当前股价对应PE分别为20.0、16.4、15.3倍。锂盐价格底部反弹，此外公司布局的铜板块及镓锗小金属板块将于2026年逐步释放产能。我们预计公司业绩继续增长，因此维持“买入”投资评级。

●2026-04-21 中矿资源：业绩符合预期，多金属布局加速 (华安证券 许勇其,牛义杰)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润为27.86、40.68、43.79亿元，2026-2028年对应PE分别为22、15、14倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-05-06 汇川技术：2025年报及2026年一季报点评：工控复苏延续，新兴业务有望构建新增长引擎 (东莞证券 谢少威)

●预计公司2025-2027年EPS分别为2.23元2.67元、3.18元，对应PE分别为31倍、26倍、22倍，维持“买入”评级。

●2026-05-06 新雷能：AI驱动电源市场重塑，公司迎来成长拐点 (国信证券 李聪,石昆仑)

●公司作为特种电源龙头，战略卡位航空、航天及AI数据中心等高景气赛道，其AI电源业务已迎来重要拐点，二次电源达国际水平并与国际巨头ADI合作批量供货。预计2026-208年归母净利润1.13/3.68/5.3亿元，EPS分别为0.21/0.68/0.98元。考虑公司未来与ADI合作后业绩增量显著，给予“优于大市”评级。

●2026-05-06 通威股份：2025年年报&2026年一季报点评：业务保持行业领先地位，低谷期深化全球布局 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到行业景气度低位，短期毛利率承压明显；叠加阶段性经营性现金流承压、组件全球化拓展存在风险，我们下调公司2026-2027年归母净利润为-21/27亿元(原预期20/51亿元)，新增2028年预期归母净利润57亿元，同增78%/232%/107%，鉴于公司各主业居领先地位，全球化布局稳步推进，行业需求回暖、开工率修复，中长期盈利将改善，维持“买入”评级。

●2026-05-06 珠海冠宇：2026年一季报点评：Q1动储实现扭亏，消费板块有所承压 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●由于原材料价格上涨、稼动率下降叠加行业竞争加剧，我们调整26-28年归母净利润为7.1/10.3/14.8亿元(原预测8.3/11.4/14.8亿元)，同增51%/46%/43%，对应PE为26x/18x/13x，考虑到公司消费份额持续提升、动力客户定点加速放量，维持“买入”评级。

●2026-05-06 骆驼股份：汇兑等因素短期压制业绩，一季度毛利率同比提升 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好骆驼股份出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，看好公司业绩的成长性和稳定性，维持盈利预测，预计公司26/27/28年归母净利润9.5/10.9/12.5亿元，对应EPS为0.81/0.93/1.07，维持“优于大市”评级。

●2026-05-06 海博思创：锂钠并行，业绩与战略双优 (华福证券 邓伟)

●公司在“制造+服务”模式上的成功布局，25年及26年一季报表现优秀，因此上修公司业绩预测，预计公司26~28年归母净利润分别为20.08/30.53/41.17亿元（前值10.75/12.50/-亿元），同比+111%/52%/35%。维持“买入”评级。

●2026-05-06 海博思创：出海有望贡献弹性，关注“储能+X”场景价值挖掘 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.1/30.640.5亿元，同比增速分别为122%/45%/32%，当前股价对应的PE分别为22/15/11倍。公司海外布局成果有望陆续兑现，同时在“储能+X”战略下其他场景亦有望贡献增量，看好公司后续业绩弹性。维持“买入”评级。

●2026-05-06 国轩高科：出货量高增，预计盈利能力于2H26逐步修复，维持买入 (交银国际 李柳晓,陈庆)

●我们预计，2026年2季度动力电池毛利率仍将承压，但从3Q26开始，成本传导有望更为顺畅，公司整体盈利能力将逐步回升。我们上调公司2026-2027年收入预测4%-9%，以反映原材料涨价对电池价格的支撑作用，并新增2028年收入预测815.6亿元。同时，我们下调2026-2027年毛利率预测约3ppts至16.0%/17.1%，以体现原材料价格上涨带来的影响。基于DCF模型，维持目标价54.84元和买入评级。

●2026-05-06 中恒电气：持续引领HVDC技术，积极推动海外布局 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内市场竞争情况和海外需求释放节奏，下调盈利预测。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润2.28/3.25/4.56亿元(26-27原预测值为2.59/3.66亿元)，当前股价对应PE分别为101/71/50倍。

●2026-05-06 许继电气：25年毛利率同比改善，产品交付结构影响26Q1业绩 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.0/19.4/21.1亿元，同比增速分别为20%/39%/8%，当前股价对应的PE分别为19/14/13倍。鉴于“十五五”期间特高压开工有望加速、深远海海风项目有望持续开展，公司作为直流输电重要供应商有望受益，维持“买入”评级。