国恩股份(002768)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 国恩股份：多业务同步发力，“一体两翼”持续扩张 (银河证券 任文坡)

●预计2024-2026年公司营收分别为213.10、239.44、270.50亿元；归母净利润分别为6.35、8.14、10.72亿元，同比分别增长36.30%、28.17%、31.68%；EPS分别为2.34、3.00、3.95元，对应PE分别为9.17、7.15、5.43倍，维持“推荐”评级。

●2023-10-30 国恩股份：Q3盈利承压，“一体两翼”持续扩张 (银河证券 任文坡)

●预计2023-2025年公司营收分别为167.50、196.68、211.85亿元；归母净利润分别为4.95、6.71、8.11亿元，同比分别增长-25.34%、35.58%、20.85%；EPS分别为1.83、2.47、2.99元，对应PE分别为11.44、8.44、6.98倍，维持“推荐”评级。

●2023-08-30 国恩股份：营收逆势增长，各业务板块规模持续扩张 (安信证券 张汪强,乔璐)

●预计公司2023年-2025年的净利润分别为5.1亿、8.6亿、10.5亿元，对应PE11.9、7.0、5.8倍，维持买入-A评级。给予2023年13.5倍PE，对应目标价25.28元。

●2023-08-29 国恩股份：大化工产业承压，“一体两翼”助力规模扩张 (银河证券 任文坡)

●预计2023-2025年公司营收分别为167.50、196.68、211.85亿元；归母净利润分别为6.14、8.35、10.67亿元，同比分别增长-7.42%、36.03%、27.76%；EPS分别为2.26、3.08、3.93元，对应PE分别为9.85、7.24、5.67倍，维持“推荐”评级。

●2023-05-11 国恩股份：产业链横纵向延展，打造新兴成长型企业 (安信证券 张汪强,乔璐)

●预计公司2023年-2025年的净利润分别为8亿、10亿、11亿元，对应PE8.4、6.7、6.1倍，维持买入-A评级。给予2023年10倍PE，对应目标价29.55元。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2024-04-26 东宏股份：年报点评：全年收入稳健，盈利能力修复 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●东宏股份发布年报，2023年实现营收28.64亿元(yoy+0.44%)，归母净利1.61亿元(yoy+7.99%)，扣非净利1.48亿元(yoy+15.53%)。其中Q4实现营收7.38亿元(yoy-4.16%，qoq+27.02%)，归母净利734万元(yoy928万元，qoq-29.99%)。我们调整公司2024-2026年EPS分别为0.94/1.17/1.48元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为12.6倍，考虑公司前瞻性布局氢能管道业务有望带来新增长动力，给予公司24年14倍PE，目标价13.20元(前值14.16元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 永新股份：季报点评：业绩延续稳健，长期成长清晰 (国盛证券 姜文镪)

●预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.7亿元、5.3亿元、6.0亿元，对应PE为14.0X、12.3X、10.9X，维持“买入”评级。

●2024-04-26 通用股份：2023年年报&2024年一季报点评：一季度业绩超市场预期，公司进入业绩兑现期 (民生证券 刘海荣)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.74、10.04、14.70亿元，EPS分别为0.42、0.63与0.92元，04月25日收盘价对应PE为14、9和6倍。考虑到公司布局的产能进入落地期，同时国产轮胎领先的性价比，公司的业绩将保持增长趋势，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 瑞尔特：季报点评：开局表现亮眼，24Q1收入/利润高增 (华泰证券 陈慎,刘思奇)

●我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利分别为2.78/3.33/3.96亿元，对应EPS分别为0.66/0.80/0.95元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为14倍，考虑到智能马桶赛道需求韧性突出、公司自主品牌业务优势明显，维持24年20倍目标PE，维持目标价13.20元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 恩捷股份：2023年报及2024年一季报点评：隔膜盈利24Q1基本触底，持续优化产品结构 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑公司产品价格下降，我们下调公司2024/2025年，新增2026年归母净利润预测至15.1/21.9/32.0亿元(2024-2025年原预期为39.40/50.22亿元)，同比-40%/+45%/+46%，对应PE为26/18/12倍，考虑到公司为隔膜行业龙头，远期利润增速有望修复，维持“买入”评级。

●2024-04-26 玲珑轮胎：年报点评：业绩符合预期，塞尔维亚工厂放量可期 (国联证券 郭荆璞)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为253/281/344亿元，同比增速分别为26%/11%/23%，归母净利润分别为23/25/31亿元，同比增速分别为63%/12%/23%，EPS分别为1.54/1.73/2.13元/股。鉴于塞尔维亚基地有望带来业绩弹性叠加公司品牌力持续提升，并参考可比公司估值，我们给予公司2024年17倍PE，目标价26.2元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 恩捷股份：盈利能力短期承压，行业龙头地位稳固 (国瑞证券 黄文忠)

●我们下调业绩预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为34.35/56.13/76.12亿元(2024-2025前次预测值为59.60/71.89亿元)，EPS分别为3.51/5.74/7.79元，当前股价对应PE分别为11.25/6.88/5.08倍。考虑到公司作为全球隔膜市场龙头企业，生产规模全球领先，短期视角行业因供求关系调整盈利能力承压，长期视角公司凭借有望凭借在线涂覆比例提高、海外市场拓展等优势提高盈利能力，因此维持“买入”评级。

●2024-04-26 江苏博云：24Q1同比显著增长，期待24年重回高成长 (中信建投 卢昊)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.59、2.15、2.93亿元，EPS分别为1.60、2.17、2.95元，目标价维持39.25元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 森麒麟：业绩亮眼高增，全球化布局助力持续成长 (华金证券 骆红永)

●森麒麟海外工厂建设和产能释放稳步推进，受益于需求复苏和贸易税率降低，业绩有望持续增长。预计公司2024-2026年收入分别为95.15/113.26/128.14亿元，同比增长21.3%/19.0%/13.1%，归母净利润分别为22.19/27.09/31.15亿元，同比增长62.1%/22.1%/15.0%，对应PE分别为12.0x/9.8x/8.5x；首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2024-04-26 伟星新材：季报点评：Q1收入同增11%，盈利能力强劲 (华泰证券 方晏荷,黄颖)

●可比公司24年Wind一致预期PE均值为17.2倍，考虑公司24Q1销售收入同比有双位数增长，修复好于消费建材板块多数公司，给予公司24年24倍PE，目标价21.89元(前值18.25元)，维持“买入”评级。