帝欧水华(002798)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-25 帝欧水华：减值计提利润承压，结构调整静待修复 (东北证券 濮阳)

●给予公司“中性”评级，由于需求制约，预计公司2023-2025年EPS为0.1/0.37/0.79元，对应PE为64.55/18.03/8.55倍。

●2022-10-14 帝欧水华：经销占比近50%，全国化产能布局持续推进 (海通证券 冯晨阳,潘莹练,申浩)

●预计公司2022-2024年EPS分别为-0.23、0.70、0.94元/股，我们认为2022年疫情多点爆发、上游原材料价格大幅上涨等较为极端因素都对公司经营造成影响，23年有望边际缓解，因此采用公司23年盈利进行估值，可比上市公司2023年预测PE的平均数为15.6倍，给予公司2023年12-15倍预测PE，对应合理价值区间8.40-10.50元/股，“优于大市”评级。

●2022-05-05 帝欧水华：2021年报及2022年一季报点评：战略工程有所收缩，成本及减值影响业绩表现 (东吴证券 黄诗涛,张潇)

●瓷砖市场规模庞大，B端集采加速品牌集中趋势，欧神诺近年来把握地产端工程业务放量趋势迅速扩张，工程业务份额提升明显，同时布局全渠道扩张，经销商和门店布局快速推进，小B市场开拓值得期待；发布转债发行预案，募资扩产和补充流动，提升资金实力同时，产能扩张保障业务拓展。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.99/4.91/6.75亿元，对应PE分别为11X/7X/5X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-05-04 帝欧水华：年报点评报告：减值计提影响利润，成本压力仍大 (天风证券 鲍荣富,王涛,武慧东,范张翔)

●考虑到21年业绩不及预期，我们下调公司22-23年归母净利润预测至5.1/5.8亿元(前值5.5/6.6亿元)，并新增24年归母净利润预测6.5亿元，参考可比公司估值，考虑到公司B端业务占比较高，给予公司22年8倍目标PE，对应目标价10.48元，维持“买入”评级。

●2021-12-22 帝欧水华：瓷砖卫浴双主业并行，产能释放提升自产率 (中信建投 杨光)

●预计公司2021-2023年净利润为5.26亿、7.14亿、9.24亿元，对应2021-2023年动态市盈率为10.2、7.5、5.8倍。考虑到公司的成长性及估值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-05-06 北新建材：Q1盈利能力改善，行业需求仍承压 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为269亿、288亿元，同比+6.6%、+7.0%，预计26-27年归母净利润分别为32.1亿、36.1亿，同比+10.5%、+12.2%，对应26-27年PE分别为13.7X、12.3X。

●2026-05-06 海螺水泥：Q1行业需求承压，期待供给协同加强 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为856亿、900亿元，同比+3.69%、+5.19%，预计26-27年归母净利润分别为85.9亿、99.6亿，同比+5.9%、+15.9%，对应26-27年PE分别为13.0X、11.2X。

●2026-05-05 浙江荣泰：2026年一季报点评：主业稳健增长，机器人进展顺利 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●业绩符合市场预期。公司26Q1营收3.8亿元，同环比41.3%/-9.6%，归母净利0.7亿元，同环比20.6%/-4.4%，扣非净利0.7亿元，同环比29.5%/1.1%，毛利率36%，同环比0.3/5.6pct，归母净利率19.1%，同环比-3.3/1pct。我们维持26-28年归母净利润预测3.7/5.5/9.0亿元，同比+31%/+51%/+63%，对应PE82/54/33倍，维持“买入”评级。

●2026-05-05 金石资源：金鄂博氟化工产能释放，2025年归母净利润同比增长 (国海证券 董伯骏,李振方)

●预计公司2026-2028年营业收入为47.65、57.56、67.17亿元，归母净利润分别为4.89、6.32、7.75亿元，对应PE分别32、24、20倍，考虑公司已探明的可利用萤石资源储量居全国首位，规模优势明显，在建项目有序推进，产能逐步释放，看好公司长期成长。维持“买入”评级。

●2026-05-04 箭牌家居：2025年报&2026年一季报点评：行业承压，公司积极转型升级 (东吴证券 黄诗涛)

●公司是国内的卫浴龙头品牌，重点发力零售端，打磨产品研发和营销效能。基于竞争加剧的行业背景，我们调整公司2026-2027年并新增2028年归母净利润预测为1.96/3.24/4.71亿元(2026-2027年前值为3.08/3.63亿元)，对应PE分别为35X/21X/15X。我们认为在行业调整的背景下，公司积极转型升级，有望实现品牌势能的超越和生态体系的盈利增长，维持“增持”评级。

●2026-05-04 赛特新材：年报点评报告：VIP板销量保持良好增势，关注新国标带来的需求弹性 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●赛特新材是真空绝热板行业的龙头企业，在规模、成本、客户等核心竞争要素上具备深厚护城河，近期家用电冰箱新国标的出台预计将为真空绝热板内需市场带来显著增量，公司作为业内头部或充分受益于本轮机遇；此外，公司在持续巩固家电领域头部地位的同时积极开辟四边封真空绝热板、真空玻璃等新产品，积极培育第二第三增长曲线，进一步强化长期成长性。预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.7亿元、1亿元、1.3亿元，对应PE分别为82X、53X、41X。

●2026-05-04 联瑞新材：深耕功能性先进粉体材料，聚焦高端产品研发与推广 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.83、5.07、6.82亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年65倍PE，对应目标价102.70元，给予“买入”评级。

●2026-05-04 再升科技：年报点评报告：无尘空调稳健增长，新应用加速布局 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●再升科技依托玻璃棉基材优势持续向下游产业链延伸，目前已基本实现了从材料到终端设备的一体化整合，短期来看无尘空调板块或作为重点发力方向，长期来看石英纤维等新培育产品或发力成为又一业绩增长点。预计再升科技2026-2028年归母净利润分别为0.8亿元、1亿元、1.4亿元，对应PE分别为226X、173X、133X，因短期来看受外部环境影响公司业绩承压，我们下调公司评级至“增持”。

●2026-05-03 美畅股份：年报点评：金刚线主业承压，废钨回收业务异军突起 (平安证券 皮秀,李梦强)

●考虑金刚线主业发展形势以及钨价波动，调整公司盈利预测，预计2026-2027年归母净利润6.00、4.36亿元(原预测值3.15、4.18亿元)，新增2028年业绩预测4.72亿元，当前股价对应的动态PE分别为22.2、30.5、28.2倍。公司金刚线主业竞争力突出，钨丝回收等新兴业务快速发展，维持公司“推荐”评级。

●2026-05-02 宏和科技：盈利能力大幅提升，传统业务&高端业务共振 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●宏和科技深耕电子布二十多年，技术积累深厚；公司以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标，伴随AI基建发展需求发展，公司有望提高市占率、充分受益。我们预计公司2026-2028年营收分别为23.45、31.49、40.47亿元，同比分别+100%、+34%、+29%，归母净利润分别为6.72、10.98、15.04亿元，同比分别+233%、+63%、+37%，对应PE分别为160、98、72倍。首次覆盖，给予“买入”评级。