微光股份(002801)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-03 微光股份：25Q3业绩点评：业绩稳健增长，机器人&深海领域持续推进 (甬兴证券 王琎)

●公司主业受益于下游需求释放及新产品、新应用领域拓展，机器人核心部件及空天海智能驱动布局助力打开长期成长空间。我们预计公司2025-2027年营收分别约为16.45亿元、19.12亿元、22.25亿元，同比约+16.8%、+16.2%和+16.4%；归母净利润分别约为3.52亿元、4.20亿元和4.94亿元，同比约+59.4%、+19.4%和+17.5%。截至2025年10月31日，股价对应2025-2027年PE分别约为23.39倍、19.59倍、16.67倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 微光股份：2025年三季报点评：业绩延续增长态势，公允价值变动增厚利润 (西南证券 邰桂龙,杨云杰)

●预计公司2025-2027年净利润分别为3.6、4.1、4.7亿元，当前股价对应PE为23、20、18，未来三年净利润复合增长率28%。公司国内产能即将释放，高毛利ECM电机放量带动业绩增长，机器人及海洋科技领域快速拓展，维持“买入”评级。

●2025-08-20 微光股份：25H1业绩点评：25Q2营收创新高，机器人&深海领域加码布局 (甬兴证券 王琎)

●公司主业受益于下游需求释放及新产品、新应用领域拓展，机器人核心部件及空天海智能驱动布局助力打开长期成长空间。我们预计公司2025-2027年营收分别约为16.45亿元、19.12亿元、22.25亿元，同比约+16.8%、+16.2%和+16.4%；归母净利润分别约为3.52亿元、4.20亿元和4.94亿元，同比约+59.4%、+19.4%和+17.5%。截至2025年8月19日，股价对应2025-2027年PE分别约为25.19倍、21.10倍、17.95倍，维持“买入”评级。

●2025-08-18 微光股份：收入利润实现双位数增长，“人形机器人+深海科技”打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●2025年上半年：实现营业收入7.5亿元，同比增长10%；归母净利1.7亿元，同比增长11%。我们预计2025-2027年公司归母净利润为3.7/4.2/5亿元，PE倍数为24/21/18倍，维持公司“买入”评级。

●2025-08-17 微光股份：营收利润两位数增长，双循环布局深化 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚,陈云鹏)

●营收利润双增长，符合预期。公司发布2025年半年度报告，报告期内实现营收7.50亿元，同比+10.00%；归母净利润1.72亿元，同比+11.32%；单季度来看，2025Q2实现营收3.95亿元，同比+7.68%，环比+11.04%，归母净利润0.85亿元，同比+4.16%。我们预计公司25-27年营收为16.14/18.12/20.05亿元，归母净利润为3.36/4.08/4.65亿元，对应当前PE为25.4/20.9/18.3倍，维持公司“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-11-11 亿纬锂能：电池出货同比高增，储能盈利能力有望提升 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司三季报，考虑减值和费用计提影响，调整盈利预测，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至2.20/3.61/4.83元(原预测2025-2027摊薄每股收益为2.50/3.31/4.02元)，对应市盈率39.7/24.2/18.1倍；维持买入评级。

●2025-11-11 阳光电源：前三季度经营现金流同比高增，AIDC产品未来可期 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●考虑公司作为光储双龙头，AIDC进一步打开远期空间，全球竞争力显著。我们预计公司2025-2027年EPS分别为7.15/9.47/11.22，对应公司11月6日收盘价，2025-2027年PE分别为28.7/21.7/18.3，维持“买入-A”评级。

●2025-11-11 金盘科技：季报点评：AIDC收入高增，重点关注公司SST进展 (国盛证券 杨润思,魏燕英)

●与发布的2025年三季报显示，其业绩超出预期。前三季度实现营收51.94亿元，同比增长8.25%；归母净利润达4.86亿元，同比增加20.27%。单季度来看，2025Q3营收和净利润分别达到20.4亿元和2.21亿元，环比增长显著。盈利能力方面，毛利率和净利率均有所提升。综合考虑各项指标，国盛证券维持对金盘科技的“增持”评级，认为其具备较好的长期投资价值。但同时提醒投资者需密切关注相关风险，合理配置资产。

●2025-11-11 新宝股份：季报点评：宏观环境拖累外销，内销实现增长 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●考虑公司短期收入端受宏观环境影响承压，但公司作为小家电出口龙头，凭借深厚的制造功底和高效的运营管理，仍然保持了一定的经营韧性，根据三季报，我们下调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润11.3/12.2/13.6亿元(前值为11.7/13.1/14.5亿元)，当前股价对应PE分别为11.1/10.2/9.2倍，我们看好公司通过持续的降本增效和内部挖潜，能够有效对冲外部环境压力，并在市场需求回暖时抓住复苏机遇，维持“买入”评级。

●2025-11-11 捷昌驱动：2025年三季报点评：三季报稳健增长，线性驱动应用多点开花 (中原证券 刘智)

●2025年至2027年间，捷昌驱动的营业收入将分别达到43.94亿、53.77亿和64.66亿元，归母净利润则预计分别为4.45亿、5.78亿和7.27亿元。基于此，首次覆盖给予“增持”评级，同时提醒关注国内外市场需求变化、人形机器人产业化进程以及海外贸易摩擦带来的风险。

●2025-11-11 骆驼股份：汇兑等因素拖累业绩，锂电业务持续放量 (国信证券 唐旭霞,孙树林)

●看好骆驼股份出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间，考虑铅酸业务的波动及汇兑影响，下修盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润8.7/10.9/13.2亿元(原预测9.3/11.3/13.3亿元)，对应EPS为0.74/0.93/1.12元(原预测0.80/0.96/1.14元)，维持“优于大市”评级。

●2025-11-11 通威股份：25Q3拐点初现，受益于行业反内卷价格提升 (华安证券 张志邦,王璐)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入623/691/750亿元，同比-32.3%/+10.8%/+8.7%，预计实现归母净利润-55/14/28亿元，同比+21.3%/+126.1%/+93.3%，对应当下-/85/44倍市盈率，维持“增持”评级。

●2025-11-11 隆基绿能：25Q3同环比大幅减亏，BC组件出货放量 (华安证券 张志邦,王璐)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入676/723/742亿元，同比-18.1%/+6.8%/+2.7%，预计实现归母净利润-36/20/49亿元，同比+58.8%/+156.1%/+144.3%，对应当下-/87/35倍市盈率，维持“买入”评级。

●2025-11-11 海博思创：储能核心卡位，国内经济性与海外AI共振 (东北证券 韩金呈)

●公司国内市场延续爆发趋势，北美打造第二增长极。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为10.96/19.06/29.63亿元，公司2025-2027年PE分别为43.56/25.06/16.12倍，给予公司2026年每股净利润33X PE，对应目标价350元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 麦格米特：战略性费用投入加大，电源产品未来可期 (华安证券 张志邦,郑洋)

●2025年前三季度实现营收67.91亿元，同比+15.05%，归母净利润2.13亿元，同比-48.29%，扣非归母净利润1.17亿元，同比-67.85%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.33/7.00/8.87(前值为6.06/7.98/10.45亿元)，对应PE142/68/53倍，维持“买入”评级。