微光股份(002801)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-07 微光股份：伺服电机增长迅速，新品研发稳步推进 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●我们预计公司24-26年营收为15.41/18.75/21.08亿元，归母净利润为3.31/4.09/4.95亿元，对应当前PE为15.4/12.4/10.3倍，维持公司“强烈推荐”评级。

●2024-04-22 微光股份：冷链电机龙头，机器人伺服电机打造新成长曲线 (中航证券 邹润芳,卢正羽)

●预计公司2023-25年实现营收12.69亿元、15.21亿元、18.82亿元，归母净利润1.20亿元、3.31亿元、4.22亿元，当前股价对应市盈率为42X、15X、12X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-02 微光股份：非经常损益导致业绩短期承压，看好公司长期发展 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●我们调整公司23-25年营收为12.6/15.4/18.7亿元，yoy分别为5%/22%/22%，归母净利润调整为1.1/3.39/4.09亿元，同比增长-64%/207%/21%，对应PE为37.5/12.2/10.1倍，维持“强烈推荐”投资评级

●2023-08-14 微光股份：2023半年报点评报告：盈利能力相对稳健，新产品矩阵持续丰富 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司是国内高效节能微电机行业的领先企业，受益冷链市场和节能电机快速发展。考虑到行业竞争加剧和市场需求增速下降，我们下调2023-2025年公司归母净利润分别至3.59、4.44和5.09亿元(下调前分别为3.77、4.68和5.71亿元)，对应EPS分别为1.56、1.93、2.22元/股，对应的PE分别为15、12、11倍。维持“买入”评级。

●2023-08-10 微光股份：伺服电机实现高增，海外销量有望复苏 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚,胡小禹)

●顺应全球节能环保大趋势，公司新型节能产品ECM电机等增长势头强劲。基于全球宏观经济整体较为疲软，我们调整公司23-25年营收为15.06/18.71/23.28亿元，yoy分别为25%/24%/24%，归母净利润调整为为3.62/4.55/5.74亿元，同比增长17%/26%/26%，对应PE为16.1/12.8/10.1倍，维持“强烈推荐”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-05-07 厦钨新能：业绩符合预期，持续推动产品技术升级 (中银证券 武佳雄)

●考虑行业竞争加剧，原材料价格大幅下滑等情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.30/1.69/2.14元(原预测2024-2026年摊薄每股收益为3.31/4.39/-元)，对应市盈率30.0/23.1/18.2倍；维持增持评级。

●2024-05-07 三一重能：市占率进一步提升，海外业务增长明显 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合行业相对激烈的价格竞争与公司年报，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至1.89/2.13/2.42元(原2024-2026年预测为1.98/2.46/-元)，对应市盈率14.8/13.1/11.5倍；维持增持评级。

●2024-05-07 天顺风能：强化海工产能布局，积极拓展新业务领域 (中银证券 武佳雄,许怡然)

●在当前股本下，结合公司年报与行业需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.83/1.12/1.52元(原2024-2026年预测为1.02/1.32/-元)，对应市盈率12.5/9.3/6.8倍；维持买入评级。

●2024-05-07 新宝股份：年报点评：外销延续高增，内销逐步回暖 (东方证券 李雪君)

●适当调整内销收入假设，预计公司2024-2026年归母净利润为10.82/12.36/13.61亿元(此前预计2024-2025年为11.12/12.71亿元)，结合可比公司给予公司2024年17倍市盈率估值，对应目标价22.44元，维持“买入”评级。

●2024-05-07 科沃斯：季报点评：海外持续发力，24Q1收入及盈利回暖 (海通证券 陈子仪,李阳)

●随着公司利润率逐步恢复，我们预计公司2024年实现净利润14.16亿元，给予24年20-25倍PE估值，对应合理价值区间49.2-61.5元，维持“优于大市”评级。

●2024-05-07 万马股份：线缆+高分子料龙头，一体化铸就中长期成本优势 (天风证券 孙潇雅)

●预计2024-2026年公司的整体营业收入有望达183/195/212亿元，同比增速分别为21%/6%/9%，对应归母净利润有望达7.02/8.39/9.9亿元，同比增速分别为26%/19%/18%。可比公司2024年平均PE为18X，综合考虑公司在高压电缆材料领域的技术优势，第二成长曲线增速突出，我们给予公司2024年18倍，对应目标股价12.21元，给予“买入”评级。

●2024-05-07 禾望电气：2023年年报及2024年一季报点评：扣非增长超预期，毛利率不断提升经营质量优异 (中信建投 朱玥,雷云泽)

●公司在风、光、储领域具备强的成本控制能力和盈利能力，具备强α属性。国内Q2风、光、储装机有望起量，带动公司业务增长。预计公司2024、2025年归母净利润分别为6.07、8.05亿。

●2024-05-07 中天科技：在手订单充裕，海洋业务或迎拐点 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,曹添雨)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为37.19亿元、46.77亿元、54.90亿元，对应PE为12X、9X、8X，给予“买入”评级。

●2024-05-07 泰胜风能：业绩短期承压，坚定贯彻“双海战略”助力发展 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据风电项目的进展情况，我们下调公司的盈利预测，预计公司2024-2026年实现营业收入为62.67/77.95/88.37亿元，归母净利润5.32/7.25/8.85亿元，EPS为0.57/0.78/0.95元，对应PE为13.6/10.0/8.2倍，考虑到公司国内老牌的塔筒厂商的地位，或将充分受益于未来海上及海外风电需求的进一步释放，维持买入评级。

●2024-05-06 天合光能：2023年年报及2024年一季报业绩点评：产业链价格持续下跌，Q1业绩承压 (东兴证券 洪一,侯河清)

●我们预计公司2024-2026年净利润分别为40.83、57.00和69.55亿元，对应EPS分别为1.87、2.62和3.19元。当前股价对应2024-2026年PE值分别为11、8和7倍。维持“推荐”评级。