洪汇新材(002802)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-06-12 洪汇新材：氯醋树脂及水性涂料基材的领先企业 (东兴证券 刘宇卓,罗四维,张明烨)

●我们预计公司2020-2022年净利润分别为0.90亿元、1.04亿元和1.21亿元，对应EPS分别为0.83元、0.96元和1.11元。当前股价对应2019-2021年PE值分别为25、21和18倍。看好公司氯醋树脂及水性工业涂料基料的市场前景，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2016-06-23 洪汇新材：国内最大的特种氯乙烯共聚物生产企业 (华泰证券 刘曦)

●我们预计公司2016-2018年摊薄后EPS分别为0.54、0.70、0.90元，公司未来三年的业绩增速约为30%，且其下游油墨、涂料等行业存在一定的周期性；另一方面，可比公司因小市值、包含转型预期等因素，估值相对偏高；综合考虑，我们认为可以给予公司2016年27-32倍PE，对应价格区间为14.6-17.3元。

●2016-06-19 洪汇新材：国内最大的氯醋树脂出口商，募投水性涂料基料 (海通证券 刘强)

●我们预计公司2016-2018年净利润分别为5531万元、6775万元、11851万元，同比分别增长21.92%、22.48%、74.92%，按发行后总股本10800万股计算，摊薄后EPS分别为0.51元、0.63元和1.10元。由于公司主业与下游PVC、油漆油墨涂料相关性比较大，因此我们选取目前上市的PVC助剂企业、油漆油墨企业作为可比公司，2016年可比公司的平均PE为41倍，考虑到公司募投的水性涂料基料是未来工业涂料的发展趋势，给予公司2016年35-40倍PE，合理价值区间为17.85-20.40元，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-04-24 信德新材：2026年一季报点评：快充需求旺盛满产满销，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到一季报披露业绩接近我们原有预期，我们维持原有盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润1.2/1.5/1.7亿元，同比+214%/+24%/+12%，对应2026年4月23日收盘价PE为52x/42x/37x，维持“买入”评级。

●2026-04-24 润本股份：盈利表现优异，区域扩张加速 (信达证券 姜文镪,李晨)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为3.6、4.3、5.1亿元，对应PE分别为29.1X、24.4X、20.8X。公司发布2025年报&；2026一季报。25全年实现收入15.45亿元(同比+17.2%)，归母净利润3.15亿元(同比+4.8%)；25Q4实现收入3.07亿元(同比+9.5%)，归母净利润0.48亿元(同比+23.4%)；26Q1实现收入2.67亿元(同比+11.3%)，归母净利润0.53亿元(同比+19.1%)。

●2026-04-24 赞宇科技：棕榈油价与出口税率上涨，带动印尼子公司利润增长 (国信证券 杨林,张歆钰)

●公司为国内油脂化工、表面活性剂、洗护加工领先企业，油脂化学品、表面活性剂超120万吨/年产能、OEM/ODM达110万吨/年。考虑到印尼提升棕榈油出口税率以及公司印尼新产能投放，谨慎上调公司盈利预测，预计公司2026-2028年收入175/189/210亿元(前值为173/188亿元)，同比增长33%/8%/11%，归母净利润为4.3/6.5/8.4亿元(前值为4.1/5.1亿元)，同比增长134%/53%/28%；摊薄EPS为0.91/1.39/1.78元，当前股价对应PE为13.6/8.9/6.9X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 利民股份：杀菌剂景气度提升，与大客户合作深化 (国信证券 杨林,王新航)

●我们看好公司多个主营产品涨价带来的利润弹性，与大客户的合作程度持续深化，以及公司未来与多个合作伙伴在农药创新领域的合作取得进展。我们维持对公司2026/2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为5.88/6.47/7.11亿元，EPS为1.24/1.36/1.49元，对应当前股价PE为14.2/12.9/11.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 昊华科技：业务稳步增长，产品体系升级 (东兴证券 刘宇卓)

●基于2025年的优异表现，东兴证券调整了昊华科技2026至2028年的盈利预测，预计归母净利润分别为16.78亿元、19.42亿元和22.21亿元，对应EPS分别为1.30元、1.51元和1.72元。当前股价对应的P/E值分别为26倍、23倍和20倍，维持“强烈推荐”评级。

●2026-04-24 奥来德：年报点评：材料业务布局全面，高世代OLED蒸发源完成验收 (平安证券 杨钟,陈福栋,徐勇,徐碧云,郭冠君)

●随着国内高世代OLED产线建设加速，公司蒸发源设备和材料业务都将充分受益。预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.49亿元、4.23亿元和5.04亿元，对应PE分别为30.1X、24.9X和20.9X。基于对公司未来发展的看好，维持“推荐”评级。

●2026-04-24 凯赛生物：年报点评：长链二元酸放量助力25年业绩增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们维持公司26-27年归母净利润为8.5/9.4亿元，并预计28年归母净利润为10.2亿元，同比+51%/+11%/+8%，对应EPS为1.18/1.31/1.41元。结合可比公司26年Wind一致预期平均44xPE，考虑公司在生物制造核心科技方面的技术领先优势，以及产业链合作下的聚酰胺放量预期与AI技术催化下的合成生物应用前景，给予公司26年53xPE，对应目标价62.54元。(前值64.9元，对应55倍26年PE)。维持“买入”评级。

●2026-04-24 润本股份：2026Q1业绩亮眼，驱蚊及防晒旺季放量可期 (开源证券 黄泽鹏,吕明,李昕恬)

●公司发布年报及一季报：2025年实现营收15.45亿元(同比+17.2%，下同)、归母净利润3.15亿元(+4.8%)；2026Q1实现营收2.67亿元(+11.3%)、归母净利润0.53亿元(+19.1%)，盈利能力改善。考虑市场竞争加剧，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.78/4.50/5.32亿元(2026-2027年原值为4.24/5.34亿元)，对应EPS为0.93/1.11/1.32元，当前股价对应PE为27.9/23.4/19.8倍，公司作为驱蚊和婴童护理龙头，在渠道协同及旺季需求下有望持续放量增长，当前估值合理，维持“买入”评级。

●2026-04-24 昊华科技：年报点评：氟化工景气有望持续带动公司增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑26年氟化工景气行情延续以及公司增量项目释放，我们维持公司26-27年归母净利润为22.9/26.9亿元，并预计28年归母净利润为30.8亿元，同比+59%/+17%/+14%，对应EPS为1.78/2.09/2.38元。参考可比公司26年Wind一致预期平均20xPE，考虑公司电子特气与航空材料等业务景气前景较好，给予26年22xPE，维持目标价39.16元。维持“增持”评级。

●2026-04-24 兴发集团：年报点评：景气进入复苏区间，新兴产业持续放量 (东方证券 万里扬)

●我们根据2025年行业景气实际情况及2026年的变化调整公司产品和原材料价格等预测，我们预测26-28年公司归母净利润分别为22.97、25.39和29.13亿元(原26-27年预测为21.97和23.89亿元)，按照可比公司26年19倍PE，给予目标价36.29元并维持买入评级。