贝肯能源(002828)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-26 贝肯能源：2019年半年报点评：内生战略显成效，营收爆发式增长 (川财证券 白竣天)

●得益于四川页岩气和乌克兰从无到有的增长，以及传统北疆地区的服务优势，公司营业规模取得内生的巨大突破，随着投资逐步结束，毛利率也将恢复。预计公司2019-2021年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.29、1.78亿元，折合EPS0.44、0.63、0.87元/股，对应PE分别为27、19、14倍，继续给予“增持”评级。

●2018-10-24 贝肯能源：2018年三季报点评：钻机逐步到位，明年业绩将创历史新高 (川财证券 白竣天)

●2018年前三季度公司新增了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的钻井作业，传统北疆区块也迎来了冬季施工，今年业绩已经接近历史最好水平，明后年有望伴随油服景气趋势量价齐升。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.25、1.62亿元，折合EPS0.45、0.61、0.80元/股，对应PE分别为29、21、16倍，继续给予“增持”评级。

●2018-08-22 贝肯能源：2018年中报点评：建立两大根据地，区域布局基本完成 (川财证券 白竣天)

●2018年上半年公司完成了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的布局，并将于今年开始贡献利润。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.88、1.32、1.63亿元，折合EPS0.43、0.65、0.80元/股，对应PE分别为37.0、24.6、19.9倍，继续给予“增持”评级。

●2018-04-25 贝肯能源：一季度营收翻倍，预示全年高增长 (川财证券 杨欧雯)

●2017年公司国内业务增长51%，并且再次中标乌克兰7.2亿钻井项目，拟每10股转增7股，派现1.1元。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.82、1.32、1.63亿元，折合EPS0.69、0.65、0.80元/股，对应PE分别为57.5、35.84、29.02倍，继续给予“增持”评级。

●2018-02-27 贝肯能源：2017年业绩快报点评：业务量大幅增长，长期持续看好 (川财证券 邱瀚萱)

●2017年公司新签2个非新疆地域的订单，共计5.29亿元，其中乌克兰项目已经准备完成，四川页岩气钻井项目将在春节后开工，预计公司2018-2019年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.14亿元，折合EPS0.78、0.97元/股，对应PE分别为28.05、22.55倍，继续给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2025-10-31 中曼石油：原油价格下跌影响业绩，长期关注海外项目进展 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司在传统油服板块盈利能力将保持稳定，未来公司营收、净利润主要增量将来自原油增储上产。伴随国内温宿区块、海外坚戈区块、岸边区块的产量持续增长，伊拉克两大区块投入开发建设，公司原油产量有望保持增长。考虑到原油价格回调，我们谨慎下调公司2025-2026年的盈利预测，并新增2027年公司盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为37.41/41.43/45.09亿元(2025-2026年前值为52.6/63.2亿元)，归母净利润分别为6.10/6.71/8.10亿元(2025-2026年前值为11.7/15.3亿元)，维持“优于大市”评级。

●2025-10-30 中海油服：钻井平台使用率及日费同步提升，三季度业绩同环比大幅增长 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司作为油服行业国内龙头，业务结构不断优化，毛利率预计逐步提升，在大型装备使用率及日费提升的背景下，我们上调公司盈利预测，2025-2027年归母净利润分别为40.98/42.74/45.6亿元(前值为35.0/39.7/45.6亿元)，每股收益0.86/0.90/0.96元/股(前值为0.73/0.83/0.95元/股)，维持A股及H股“优于大市”评级。

●2025-10-30 中海油服：季报点评：海外高日费合同兑现，Q3归母净利润大幅增长 (天风证券 张樨樨,姜美丹)

●2025Q3公司营业收入达115亿元，同比+3.6%；归母净利润为12.5亿元，同比+46%，超市场预期。我们认为超预期的原因可能是1)钻井平台作业饱满，使用率大幅增长带来的利润弹性，2)财务利息费用减少。维持预测2025-2027年归母净利润为40.3/42.4/44.3亿元，A股对应PE17/16/15倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 金诚信：2025年三季度业绩点评：铜矿业务持续放量，矿服业务成长依然可期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●分析师预计，2025-2027年公司EPS分别为3.87元、4.68元、5.45元，对应PE分别为17倍、14倍、12倍，维持“买入”评级。然而，报告也指出潜在风险，包括矿服业务合同执行不达预期、资源开发进度延迟、应收账款风险、地缘政治风险及外汇波动等。投资者需密切关注这些因素对公司未来发展的影响。

●2025-10-29 金诚信：2025年三季报点评：铜矿产量继续提升，矿服逐季改善 (民生证券 邱祖学,袁浩)

●矿服+资源端双轮驱动，资源端继续高速成长。我们预计2025-2027年公司归母净利润为23.42、27.45、32.79亿元，对应10月29日股价的PE分别为18/15/13X，维持“推荐”评级。

●2025-10-29 金诚信：Q3业绩符合预期，矿山开发项目推进 (华安证券 许勇其,黄玺)

●金诚信2025年前三季度实现营业收入99.33亿元，同比+42.50%；实现归母净利润17.53亿元，同比+60.37%。25Q3实现营收36.17亿元，同比+34.07%；实现归母净利润6.42亿元，同比+33.68%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为23.18/26.79/30.19亿元（前值为21.8/24.2/26.4亿元），对应PE分别为17.49/15.13/13.43倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 中海油服：2025年半年报点评：钻井工作量显著增长，前三季度归母净利润同比大增31% (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●基于公司业绩的强劲表现，分析师上调了对中海油服2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为42.11亿元、46.94亿元和51.42亿元，对应EPS分别为0.88元、0.98元和1.08元。分析师维持对公司A股的“买入”评级和H股的“增持”评级，并认为公司在技术驱动战略下有望实现高质量发展。

●2025-10-28 金诚信：三季报点评：三季度业绩保持平稳，多个矿山资源项目同步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2025-2027年营收140.6/153.9/184.4(原预测128.6/137.2/165.3)亿元，同比增速41.5%/9.4%/19.8%；归母净利润25.1/28.8/35.6(原预测25.2/26.0/32.6)亿元，同比增速58.3%/14.8%/23.6%；摊薄EPS为4.02/4.61/5.70元，当前股价对应PE为17.2/15.0/12.1X。公司矿山服务业务优势明显，毛利率高且保持稳健增长，矿山资源业务已布局优质铜矿、磷矿项目，有增储前景，扩产扩能稳步推进，从中长期角度来说，公司仍是国内铜矿企业中成长性最快的企业之一，维持“优于大市”评级。

●2025-10-28 石化油服：前三季度营收、毛利率稳步提升，海外市场拓展加速 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●全球石油生产国持续增产，IEA预计2025年原油供给将增长300万桶/日，带动钻井项目和油气田地面工程建设需求。国内方面，“增储上产”政策推动母公司中国石化维持较高的上游资本开支，为公司提供稳定的工作量支撑。分析师预测，2025-2027年公司归母净利润将分别达到9.09亿、10.99亿和13.15亿元，EPS分别为0.05、0.06和0.07元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2025-10-27 中海油服：穿越油价周期的油服行业龙头 (国信证券 杨林,董丙旭)

●我们认为公司股票合理估值区间在13.62-14.60元之间，应2025年PE为18.6-20.0倍，相对于公司目前股价有0%-4.06%溢价空间。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为35.0/39.7/45.6亿元，每股收益0.73/0.83/0.95元/股，对应当前PE分别为19.4/17.1/14.9倍。首次覆盖，给于“优于大市”评级。