名雕股份(002830)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-08-25 名雕股份：2019中报点评：住宅类收入下滑，建材类毛利率下滑拖累业绩 (兴业证券 孟杰)

●调整公司的盈利预测，预计公司2019-2021年的EPS分别为0.35元、0.38元、0.40元，8月23日收盘价对应的PE分别为56.2倍、52.2倍、49.9倍，维持“审慎增持”评级。

●2018-08-20 名雕股份：半年报点评：中期业绩稍弱，仍维持全年预期 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2018-2020年实现归母净利0.59/0.69/0.81亿元，同比增长15.2%/16.0%/17.3%，对应EPS为0.45/0.52/0.61元。当前股价对应2018-2020年PE为40.2/34.6/29.5倍，维持“推荐”评级。

●2018-05-29 名雕股份：受益消费升级及稳健现金流，华南豪宅装修龙头蓄势待发 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2018-2020年实现归母净利0.59/0.69/0.81亿元，同比增长15.2%/16.0%/17.3%，对应EPS为0.45/0.52/0.61元。当前股价对应2018-2020年PE为58/50/42.6倍，维持“推荐”评级。

●2018-04-14 名雕股份：坚定中高端路线，打造一体化家装综合服务提供商 (新时代证券 王小勇)

●预计公司2017-2019年实现归母净利0.52/0.60/0.72亿元，同比增长3.7%/14.7%/20.4%，对应EPS为0.39/0.45/0.54元。当前股价对应2017-2019年的PE为53.8/46.9/38.9倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2017-10-19 名雕股份：季报点评：公司业绩稳步增长，随着募投项目落地，订单有望进一步提升 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司积极推进“一体化”服务体系，产业链完整，首创6C模式解决多项传统家装业务痛点；上市募集资金投入项目将进一步加强公司在设计、营销、家具生产、物流配送等环节既有优势。公司立足深圳，向珠三角乃至全国地区推进，业务复制性较强，在募投资金到位后，后续增长值得期待。维持“增持”评级。预计公司17-19年EPS分别为0.44、0.49、0.53，PE分别为64、58、53倍。

◆同行业研报摘要◆行业:建筑装饰

●2025-12-28 金螳螂：公装龙头经营稳健，受益于城市更新和出海 (中信建投 竺劲,曹恒宇)

●公司主营高端装饰装修，在公装市场进入存量竞争时代背景下发挥龙头和资金优势，通过积极跟进城市更新和出海拓展增量，海外营收和利润占比将大幅提升，洁净室等培育板块快速成长，地产风险逐步消纳，我们看好公司在存量更新时代实现长期稳健增长。我们预测公司2025-2027年EPS为0.20/0.22/0.23元，首次覆盖给予买入评级，对应PE倍数分别为16.1/15.2/14.2倍。

●2025-12-12 亚翔集成：集团11月合并收入高增 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到母公司合并营收增长较快，我们推测公司新签订单均进入结算周期，我们上调公司25-27年归母净利润(7.1%，10.5%，11.9%)至7.91/10.17/13.03亿元(CAGR为27%)，对应EPS为3.71/4.77/6.10元。可比公司26年Wind一致预期均值为24x，考虑到公司营收已达一定规模，盈利弹性或受下游投资周期波动影响更大，但全球范围半导体产业业主投资规划逐步落地，AI驱动的半导体资本开支景气度得到确认，海外市场空间广阔，且竞争格局较好，公司海外占比提升下盈利能力持续增强，给予公司26年20倍PE估值，较可比公司折价，但较前值估值提升，上调目标价至95.40元(前值64.65元，对应26年15xPE)。

●2025-11-12 亚翔集成：Q3归母净利润高增40%，毛利率提升明显 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为6.92亿元/9.29亿元/10.76亿元，EPS分别为3.24元/4.36元/5.04元，11月11日收盘价对应PE分别为15.2倍/11.3倍/9.8倍，维持“增持”评级。

●2025-11-11 江河集团：扣非净利率增速快，中标金额稳健提升 (银河证券 龙天光)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.74、7.04、7.32亿元，分别同比5.7%/4.4%/4.1%，对应P/E分别为13.56/13.00/12.48倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-03 郑中设计：Q3盈利能力持续提升，订单规模稳健增长 (财通证券 陈悦明)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入13.65/14.79/16.06亿元，归母净利润1.64/1.84/2.10亿元。10月31日收盘价对应PE分别为24.0/21.4/18.8倍，维持“增持”评级。

●2025-11-03 亚翔集成：季报点评：Q3业绩高增40%超预期，海外大单持续增厚利润 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●Q3公司业绩同比大幅增长40%，我们上调盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.35/9.94/12.70亿元，同增15.5%/35.4%/27.7%，对应EPS分别为3.44/4.66/5.95元/股，当前股价对应PE分别为12/9/7倍，维持“买入”评级。

●2025-11-03 亚翔集成：单季度利润创新高，毛利率大幅提升 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●半导体产业受地缘政治因素影响，供应链加速向东南亚转移，新加坡凭借政治中立及关税优势成为半导体企业避险首选。亚翔集成作为半导体洁净室工程龙头，依托母公司资源接连斩获新加坡重大半导体厂务订单并持续深耕新加坡市场，有望持续获取大单，而当前市场低估其海外业务持续性，未来估值修复空间可观。由于公司三季度毛利率大幅提升，表明公司在新加坡市场成本控制能力逐步增强，海外毛利率具备提升空间，我们上调利润率预测，同时未来三年的盈利预测也将相应上调。预测公司2025-2027年归属于母公司净利润6.79/10.07/12.37亿元(前值为4.77/8.16/7.13亿元)，每股收益3.18/4.72/5.80元(前值为2.24/3.83/3.34元)，同比+6.7%/+48.4%/+22.8%。

●2025-11-02 亚翔集成：季报点评：Q3毛利率实现较大改善，看好后续订单及业绩催化 (天风证券 鲍荣富,王涛,王悦宜)

●公司25Q1-3实现收入31.09亿，同比-29.6%，归母净利润为4.4亿，同比+0.78%；Q3单季度实现收入14.25亿，同比-9.05%，归母净利润2.82亿，同比+39.6%。公司Q3业绩大增主要系毛利率同比+11pct至27.5%。三季度公司盈利能力明显改善，我们判断或系海外大订单毛利率较好所致。考虑到三季度公司业绩高增长，国内芯片需求持续增长，新加坡订单持续推进，我们看好公司整体的发展前景，提高公司业绩预测，预计公司25-27年归母净利润为6.5、10.2、11.1亿(前值为5.3、8.0、8.4亿)，对应PE为13.9、8.87、8.15倍，维持“买入”评级。

●2025-10-31 江河集团：业绩稳中向好，海外项目兑现有望带动结构优化 (华源证券 王彬鹏,戴铭余,郦悦轩)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.83/7.37/7.98亿元，同比增速分别为+7.06%/+7.97%/+8.25%，当前股价对应的PE分别为12.80/11.85/10.95倍。考虑到公司海外业务拓展提速，同时维持高分红水平，我们认为公司经营韧性与估值优势兼备，维持“买入”评级。

●2025-10-31 江河集团：Q3业绩保持韧性，高股息属性凸显 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司25-26年收入分别为228亿、236亿元，同比+1.9%、+3.2%，预计25-26年归母净利润分别为6.7亿、7.4亿，同比+4.4%、+11.6%，对应25-26年PE分别为13.4X、12.0X，按公司规划的2025-2027年最低分红率80%，当前股价对应25-27年股息率分别为6.1%/6.8%/7.5%，高股息红利属性凸显。