泰嘉股份(002843)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-30 泰嘉股份：“AI服务器+AIPC”电源双轮驱动，AI国产自主可控中坚力量 (华鑫证券 高永豪,吕卓阳)

●预测公司2025-2027年收入分别为21.03、28.39、40.03亿元，EPS分别为0.46、0.88、1.49元，当前股价对应PE分别为53.1、27.5、16.3倍。英伟达H20进入美国限制出口名单，国内互联网大厂开启AI算力硬件设施建设元年，国产AI芯片以及服务器渗透率将逐步上升，赋能公司服务器电源业务，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-08-29 泰嘉股份：半年报点评：锯切主业依然稳健，期待电源业务放量 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●因为公司大功率电源业务尚处于产能爬坡阶段，产能爬坡具备一定的不确定性，并且户用光伏需求下滑较大，因此我们预计2024-2026年公司实现归母净利润1.37、2.52、3.50亿元，对应PE为23、12、9X。公司锯切业务稳步增长，雅达制造能力优秀，有望打造国内领先的电源平台型企业，维持“买入”评级。

●2024-05-03 泰嘉股份：季报点评：业绩符合预期，期待大功率电源业务顺利爬坡 (国盛证券 张一鸣,邓宇亮)

●我们预计2024-2026年公司实现归母净利润2.2、3.4、4.1亿元，对应PE为19、12、10X。公司锯切业务稳步增长，雅达制造能力优秀，有望打造国内领先的电源平台型企业，维持“买入”评级。

●2024-04-05 泰嘉股份：2023年报点评报告：大功率电源产能利用率偏低，静待电源业务经营业绩改善 (国海证券 罗琨)

●公司积极拓展海外锯切业务，海外高毛利有利于锯切业务整体盈利提升和结构优化；成功绑定大客户的订单增长以及大功率电源产线的产能释放，有望推动未来两年电源业务的快速扩张。我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.32/3.80/4.07亿元，对应PE为19/12/11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-01 泰嘉股份：2023年报点评：业绩符合预期，电源业务加速成长 (东吴证券 马天翼,鲍娴颖)

●受公司产能爬坡进度影响，我们下调对公司24-25年盈利预测，预计公司2024-2026年营收为26.3/36.1/46.8亿元(24-25年前次预测值36.2/49.2亿元)，归母净利润为2.4/3.5/4.5亿元(24-25年前次预测值3.0/4.1亿元)，对应P/E为19.8/13.6/10.6倍，考虑到公司在锯切领域龙头地位的保持以及电源市场的开拓，同时考虑到公司与客户在电源领域的良好合作关系有望带来远期增量，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-08-06 东睦股份：MIM业务高速增长，粉冶机器人零部件空间广阔 (中信建投 王介超,覃静,郭衍哲,邵三才,汪明宇)

●公司三大业务稳步发展，预计2025-2027年公司实现营收62.6/73.0/87.4亿元，考虑到股权激励费用和上海富驰并购并表日期的不确定性，预计实现归母净利润6.4/8.3/9.7亿元，对应当前股价PE为24/19/16倍，考虑到公司在行业地位和成长性，给予公司“买入”评级。

●2025-08-05 奥瑞金：投建海外生产线，产能出海有望助力盈利改善 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为金属包装行业领军企业，三片罐持续优化品类及拓展客户结构效果显著，营收稳健增长；二片罐业务成功并购中粮包装，市场份额大幅提升，议价能力提升下盈利改善弹性大。我们预计公司2025-2027年营收分别为220.47/235.97/248.12亿元，分别同比增长61.2%/7.0%/5.1%；归母净利润分别为13.21/12.69/13.98亿元，分别同比增长67.1%/-3.9%/10.1%。截至2025年8月5日，EPS分别为0.52/0.50/0.55元，对应PE分别为10.58/11.01/10.00倍。维持“买入”评级。

●2025-08-05 东睦股份：中报点评：上半年业绩亮眼，营收利润双升 (华泰证券 李斌)

●我们基本维持盈利预测不变，预期2025-2027年归母净利润为4.87亿元、5.85亿元、6.26亿元，对应EPS分别为0.79、0.95、1.02元。可比公司2025年Wind一致预期PE均值为34.4倍，考虑公司作为行业龙头，新产品应用仍有较大增长空间，给予公司2025年37.8倍PE，对应目标价29.90元(前值21.88元，对应2025年估值27.7X PE)。

●2025-08-04 山东威达：电动工具配件领先企业，多业务布局打开成长空间 (华安证券 张志邦,郑洋)

●公司作为电动工具配件领先公司，多业务协同布局，有望受益于电动工具市场的复苏。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22/3.65/3.99亿元，对应2025-2027年PE倍数分别为16.8/14.9/13.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-04 巨星科技：电动工具新增欧洲大订单，国际化优势持续加强 (山西证券 姚健,杨晶晶)

●从α端来看，公司大力推进新品类扩张和全球化布局，持续获得新客户订单，随着公司东南亚产能不断释放，产能瓶颈也得以突破；公司跨境电商继续保持高速增长，非美地区渠道拓展和自有品牌发展取得进展，带动公司盈利能力继续提升。综上，我们预计公司2025-2027年归母公司净利润26.1/31.8/38.5亿元，同比增长13.5%/21.5%/21.3%，EPS为2.2/2.7/3.2元，对应8月4日收盘价31.77元，PE为15/12/10倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2025-08-03 祥鑫科技：看好AI+机器人边际变化 (东北证券 赵宇阳,韩金呈)

●公司1月与广东省科学院共建技术创新中心；3月与三度智能科技签订战略协议；6月拟受让女娲机器人1.25%的股权并战略投资天肌科技(持股12%)；7月战略投资恒驱电机。我们看好公司沿着“结构件-系统集成-整机集成”的路线布局人形机器人产业链。我们维持公司25-27年归母净利润4.01/5.09/6.48亿元，对应PE分别为26.54/20.93/16.43X，看好公司AI+机器人边际变化，维持“买入”评级。

●2025-08-03 英联股份：开辟复合集流体+金属负极，乘锂电新材料发展之强风 (国盛证券 杨润思,林卓欣)

●考虑到公司积极布局复合集流体和锂金属负极领域，二者有望打造公司新成长曲线。预计2025-2027年公司营收总收入为23.6/30.1/39.4亿元，同比增长16.7%/27.6%/30.9%；归母净利润为0.39/0.81/1.57亿元，同比增长198.0%/107.8%/94.5%。以2025年8月1日收盘价作为基准，2025-2027年英联股份PE为171.4x/82.5x/42.4x。首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-08-03 奥瑞金：二片罐积极出海，看好产能优化&盈利弹性释放 (天风证券 孙海洋)

●公司下属控股子公司杭州华瑞新控股有限公司拟在泰国设立下属全资子公司贝纳包装(泰国)有限公司，作为实施主体投资建设泰国二片罐生产线项目，项目总投资额约人民币44,160万元，包括厂房土建、设备搬迁和新设备购置以及项目流动资金等，预计配套一条二片罐生产线，规划年产能7亿罐。公司国内市场二片罐盈利中枢有望向上，且海外建厂进一步优化产能配置、增厚利润空间，我们预计25-27年归母净利润分别为14.1/13.4/14.3亿元，维持“买入”评级。

●2025-08-01 华亚智能：半导体设备精密结构件供应商，拓展固态电池干法装备 (浙商证券 邱世梁,黄华栋)

●公司是精密金属结构件领军企业，收购冠鸿拓展智能物流和固态电池设备，打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润分别为1.57、1.88、2.11亿元，同比增长94.9%、19.7%、11.9%，对应2025-2027年EPS分别为1.17、1.41、1.57元/股，当前股价对应PE分别为36、30、27倍。选取富创精密、新莱应材、曼恩斯特、德马科技为可比公司，2025-2027年PE均值分别为48、35、29倍。综合考虑公司成长性和安全边际，给予2025年PE估值48倍，对应目标市值76亿元，目标价56.39元/股，较目前有32%上涨空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-08-01 华亚智能：进军AGV、固态电池加工设备领域的精密结构件服务商 (国海证券 罗琨,姚丹丹)

●华亚智能是我国高端精密设备结构件制造服务商，半导体和新能源领域的发展为公司提供了机遇与空间；固态电池产业化步伐的推进将使电池设备制造商最先受益。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为11.62/13.53/16.80亿元，同比+85%/+16%/+24%，实现归母净利润1.69/2.27/2.82亿元，同比+109%/+35%/+24%，对应PE分别为33.89/25.19/20.33倍。首次覆盖，给予“买入”评级。