同兴达(002845)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-14 同兴达：主业持续改善，回购彰显信心 (华西证券 胡杨)

●由于消费电子需求复苏节奏放缓，我们下调2024-2025年公司营业收入116.56/130.92亿元的预测至97.58/111.41亿元，预计26年营收为120.31亿元，下调2024-2025年EPS0.64/0.96元的预测至0.34/0.94元，预计26年EPS为1.15元，2024年11月13日收盘价17.12元，对应PE为50.75/18.14/14.85倍。维持公司“增持”评级。

●2023-12-03 同兴达：持续巩固传统业务，打造先进封测第二增长极 (华金证券 孙远峰,王海维)

●我们预测公司2023年至2025年营业收入分别为85.21/95.02/104.98亿元，增速分别为1.2%/11.5%/10.5%；归母净利润分别为0.23/0.38/0.95亿元，增速分别156.5%/65.3%/154.0%；对应PE分别265.7/160.7/63.2。考虑到未来算力需求增加将提升先进封装在整体封装市场占比，且公司昆山芯片金凸块全流程封装测试项目将在未来持续落地，带来产能释放，夯实业绩增长基础，首次覆盖，给予增持-B建议。

●2023-08-14 同兴达：23Q2扭亏，先进封装打造新成长曲线 (东北证券 王凤华)

●预计公司2023-2025年营收分别为82.94/91.47/101.14亿元，归母净利润为0.82/1.85/3.00亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-04-19 同兴达：2021年报点评：业绩实现稳健增长，积极推进产业链布局 (东方财富证券 刘溢)

●我们维持2022年公司营收预期，调整2023年营收预期，下调毛利率，调整期间费用率情况，增加2024年盈利预测。预计2022-2024年营收分别为146.94、165.67、182.66亿元，归母净利润分别为5.30、6.45、6.88亿元，对应EPS分别为2.26、2.75、2.93元/股，对应当前PE分别为9、8、7倍，维持增持评级。

●2022-02-16 同兴达：模组强者份额持续提升，进军上游封测领域 (东方财富证券 刘溢)

●预计公司2021-2023年营收分别为126.95、146.94、167.34亿，归母净利润分别为4.49、5.47、6.79亿，EPS分别为1.92、2.33、2.90元/股，对应PE分别为14、11、9倍，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-04 七一二：短期业绩承压，持续高研发投入构筑长期壁垒 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司在军用无线通信与民用无线通信领域拥有领先地位，且始终致力于军用无线通信技术自主研发与创新，参与多项无线通信体制的制定。公司计划抢抓“十五五”装备建设机遇，做大战术通信、数据链、卫星通信与导航等重点市场，强化系统级产品与整体解决方案供给能力，并积极拓展训练仿真、民用出口、装备维修等新兴市场。民品方面，将加速5G-R产品研发及国产化适配，并持续跟进国内外轨道交通项目。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为-1.66、0.41和1.71亿元，同比增长分别为66.23%、124.55%和318.46%，相应26年至28年PE分别为-66.37、270.31和64.60倍，维持买入评级。

●2026-06-03 美格智能：重新定义AI模组，有望重回增长轨道 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润2.2/3.8/5.1亿元，分别同比增长54.9%/71.8%/33.6%，对应EPS为0.73/1.26/1.68元，6月1日收盘价对应PE为62.8/36.6/27.4倍。公司A+H双地上市后在手现金充沛，短期因存储涨价抑制下游部分终端需求可能增速放缓，但面向智能体AI模组新品拓展并进军云端推理或打开新空间，维持“买入-B”评级。

●2026-06-03 士兰微：全球份额稳步提升，碳化硅与高端模拟集成电路芯片产能加速布局 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑1Q26公司毛利率高于此前预期，结合行业价格逐步回暖，上调毛利率，预计26-28年归母净利润8.09/12.17/16.09亿元（前值26-27年8.03/11.39亿元），对应PB4.65/4.44/4.18x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-03 华润微：1Q26扣非归母净利润同比增长117.16%，新兴领域加速布局 (国信证券 叶子,胡慧,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●考虑行业回暖趋势，基于公司2025年及1Q26经营情况，上调公司毛利率，预计26-28年公司有望实现归母净利润12.00/15.99/18.24亿元（前值26-27年：11.84/14.60亿元），26-28年PB分别为3.55/3.37/3.18倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-03 广和通：原材料汇兑等造成短期业绩承压，持续探索车、具身等端侧价值 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润3.4/6.5/8.4亿元，同比增长-2.2%/90.2%/30.4%，对应EPS为0.38/0.72/0.94元，6月2日收盘价对应PE为60.5/31.8/21.1倍。我们认为公司成本压力降逐渐传导，公司H股上市后在手现金充裕，后续外延并购若落地可能对估值显著提振，维持“买入-B”评级。

●2026-06-03 源杰科技：国内光芯片龙头企业，AI需求推动业绩高速增长 (群益证券 何利超)

●预计公司2026-2028年净利润分别为7.98/13.46/20.55亿元，YOY分别为+318%、+69%、+53%；EPS分别为9.28/15.66/23.91元，当前股价对应A股2026-2028年P/E为130/77/50倍，给予“买进”建议。

●2026-06-03 大华股份：Strong 1Q26 earnings growth,robust guidance for AI-related revenue (中信建投 应瑛)

●null

●2026-06-03 智明达：布局无人装备、军工AI、商业航天、具身智能赛道的嵌入式计算机企业 (国盛证券 乾亮,方晓舟)

●公司是国内特种嵌入式计算机核心企业，目前军工业务提供稳定基本盘，商业航天、具身智能有望提供成长空间。我们预计公司2026~2028年归母净利润分别为1.45/2.05/2.65亿元，对应PE分别为43X/31X/24X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-02 汉朔科技：电子价签龙头重回增长轨道，全面布局门店数字孪生平台 (山西证券 张天)

●我们预计公司2026-2028年归母公司净利润为6.4/10.1/14.0亿元，同比增长40.5%/58.3%/39.3%，对应EPS为1.50/2.38/3.31元，6月1日收盘价对应PE为30.2/19.0/13.7倍。我们认为北美、欧洲新拓大客户和智能购物车有望创造增长动能，零售数字孪生新品有望凸显AI赋能价值，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2026-06-02 当升科技：Cathode shipments grow rapidly YoY,profitability remains solid and improving (中信建投 许琳)

●null