三晖电气(002857)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-09-03 三晖电气：半年报点评：储能业务储备订单充分，加速布局大储、工商储赛道 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●公司发布2023年半年报。公司2023H1实现营收0.84亿元，同增85.91%；实现归母净利润-0.05亿元，同降156.71%。其中，23Q2单季营收为0.52亿元，同增102.65%；归母净利润为-0.02亿元，同降252.11%，Q2归母净利润亏损规模环比Q1有所收窄。预计公司2023-2025年归母净利润0.25/0.90/1.22亿元，同增92.2%/262.2%/35.1%，维持“增持”评级。

●2023-08-14 三晖电气：立足电能表检测领域，大储、工商储需求爆发可期 (国盛证券 杨润思,杨凡仪)

●三晖电气主业为电能表检定产品研发生产，3月起战略布局储能业务，引入科陆电子原资深储能团队，近期大储合作协议及订单陆续签订，并于7月发力工商储赛道，客户资源优质，公司业绩或具备高弹性。预计公司2023-2025年归母净利润0.25/0.90/1.22亿元，同增92.2%/262.2%/35.1%。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-03-10 三晖电气：机械行业新锐系列报告之二十 (华泰证券 章诚,肖群稀,王宗超)

●公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2,000万股，占发行后总股本的25%，预计募集资金20,520.00万元，资金拟投向：电能计量自动化管理系统生产平台建设项目、互感器生产线技术改造及扩产项目、用电信息采集终端技改及扩产项目、研发中心建设项目、补充营运资金项目。参考Wind一致预测，同行业可比上市公司2017年对应PE处于20-54倍区间；2017年计量仪表行业的上市公司PE处于18-573倍区间，中位值为29倍，平均值为94倍。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-04-19 炬华科技：年报点评：中标国网采购，高比例分红促信心 (华泰证券 申建国,边文姣)

●2023年公司实现营收17.71亿元，同比+17.59%，归母净利6.07亿元，同比+28.64%，业绩实现同比较快增长。考虑国内电表招标竞争加剧，可能导致公司市场份额下降，我们下修公司电表业务收入假设，预计公司24-26年归母净利润分别为6.16/7.25/8.74亿元(前值24-25年7.08/8.70亿元)，参考可比公司24年13.1倍PE，给予公司24年合理PE13.1倍，对应目标价15.85元(前值15.90元)，维持“增持”评级。

●2024-04-18 东华测试：业绩短期承压，传感器研发持续推进 (国投证券 郭倩倩,辛泽熙)

●公司是结构力学性能测试行业龙头，优势主业为公司业绩增长提供有力支撑，同时公司积极拓展力矩传感器、PHM智能维保平台及电化学工作站新业务，多重成长曲线已逐步形成，我们预计公司2024-2026年的净利润分别为1.83亿、2.07亿2.51亿，给予2024年35倍PE，对应6个月目标价为46.20元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-18 海兴电力：2023年报点评报告：2023年业绩超预期，海外智能配用电业务量利齐升 (浙商证券 张雷)

●考虑公司海外市场拓展超预期，我们上调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为11.54、14.22、17.33亿元，同比分别增长17.41%、23.28%、21.84%，对应EPS分别为2.36、2.91、3.55元，对应PE分别为21、17、14倍。维持“买入”评级。

●2024-04-18 优利德：23年及24Q1业绩点评：业绩符合预期，持续推进仪表专业化与仪器高端化 (西部证券 单慧伟)

●公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营收10.20亿元，同比+14.44%；归母净利润1.61亿元，同比+37.46%。24Q1实现营收2.84亿元，同比+19.40%，环比+19.95%；归母净利润0.55亿元，同比+33.61%，环比+84.69%.我们预计2024-26年归母净利润分别为2.20、2.67、3.10亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-18 伟创电气：产品门类持续完善，积极开拓海外市场 (招商证券 游家训)

●公司产品门类持续完善，国内业务增长空间大，海外业务快速发展，同时积极布局新能源和机器人领域。考虑到公司新产品布局和结构调整，调整24-26年预测EPS至1.20、1.51、1.97元，调整目标价为32-33元，维持“增持”评级。

●2024-04-17 海兴电力：年报点评：业绩超预期，海外市场成长可期 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为52.19/64.91/80.80亿元，同比增速分别为24.26%/24.37%/24.48%，归母净利润分别为11.66/14.41/17.75亿元，同比增速分别为18.65%/23.63%/23.14%，EPS分别为2.39/2.95/3.63元/股，3年CAGR为21.78%。鉴于公司是电表出口头部厂商，受益于海外电表市场高增，参照可比公司估值，我们给予公司2024年23倍PE，目标价51元，维持“买入”评级。

●2024-04-17 东华测试：年报点评：公司业绩短期承压，看好力矩传感器发展空间 (国联证券 张旭)

●23年宏观环境景气度不及预期，公司PHM业务开拓节奏放缓；结构力学性能测试业务受到特殊行业影响有所延迟，公司业务放量不及预期，我们认为24年公司业务有望恢复正常节奏，同时传感器有望为公司带来新增量。我们预计公司24-26年营收分别为5.4/7.1/9.0亿元，归母净利润分别为1.4/1.9/2.3亿元，CAGR为27.28%。EPS分别为1.04/1.34/1.68元/股，我们维持公司2024年目标价59.97元，维持“买入”评级。

●2024-04-17 伟创电气：2023年年报点评：23年业绩稳步增长，盈利能力持续提升 (民生证券 邓永康,李佳,王一如,李孝鹏,朱碧野)

●公司传统变频器产品结构完善，伺服系统新产品持续推出，PLC推出补齐战略短板，我们预计公司2024-2026年营收分别为17.95、24.44、32.80亿元，对应增速分别为37.5%、36.2%、34.2%；归母净利润分别为2.55、3.44、4.59亿元，对应增速分别为33.5%、35.0%、33.5%，以4月16日收盘价作为基准，对应2024-2026年PE为20X、15X、11X，维持“推荐”评级。

●2024-04-17 汇中股份：“以旧换新”和“供热计量”双重刺激下的新篇章 (国投证券 周喆,朱心怡)

●我们预计公司2023-2025年的收入分别为4.96、6.10、7.68亿元，增速分别为-2.3%、23.1%、26.0%，净利润分别为1.05、1.36、1.79亿元，增速分别为-3.4%、29.3%、32.3%。首次给予买入-A的投资评级，给予公司2024年17xPE，对应6个月目标价为11.39元。

●2024-04-17 安科瑞：年报点评报告：传统业务需求放缓，新市场、新业务加速开拓 (天风证券 孙潇雅)

●考虑23年公司国内传统业务需求放缓的背景，我们调整公司24-26年营业收入预测至13.5、18.2、23.6亿元(原值为24-25年20.8、28.2亿元)，归母净利润预测至2.6、3.4、4.5亿元(原值为24-25年3.6、4.9亿元)，yoy+28.50%/+31.56%/+32.48%，对应当前估值15、11、9X PE，维持“买入”评级。