周大生(002867)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-07 周大生：盈利能力明显提升，高分红锦上添花 (东方证券 施红梅)

●根据公司25年报和26年一季报，我们小幅调整公司26-27年盈利预测，同时新引入28年盈利预测，预计2026-2028年每股收益分别为1.14、1.24和1.33元(原预测26-27年分别为1.15和1.27元)，参考可比公司，给予2026年14倍PE估值，对应目标价15.99元，维持“增持”评级。

●2026-05-06 周大生：盈利能力显著提升，2026Q1业绩延续靓丽增长 (山西证券 王冯,孙萌)

●2025年，受到加盟商进货意愿低迷影响，公司营收规模下降，但受益于渠道结构变化、产品结构优化、金价上涨红利，公司销售毛利率同比大幅提升，业绩实现稳健增长。2026年1季度，自营门店及电商渠道营收实现大幅增长，整体营收降幅收窄。预计公司2026-2028年EPS为1.16、1.27、1.36元，4月30日收盘价对应公司2026-2028年PE为11.5、10.4、9.8倍，维持“买入-B”评级。

●2026-05-03 周大生：2025年及2026一季报点评：自营渠道驱动成长，品牌使用费提价打开利润空间 (东吴证券 吴劲草,郗越)

●周大生作为国内头部珠宝品牌，注重品牌年轻化和产品创新，多品牌矩阵持续发力，持续通过IP联名、婚庆场景和日常饰品系列拓宽消费群体，依托渠道布局提升渗透力。我们维持2026-2027年归母净利润预测13.2/15.2亿元，新增2028年归母净利率预测17.4亿元，同比分别+19.8%/+15.0%/+14.7%，对应最新收盘价PE分别约11/9/8X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 周大生：季报点评：26Q1利润受益结构优化金价红利，高股息价值凸显 (天风证券 何富丽,孙海洋,李璇)

●基于2025年及26Q1最新业绩，小幅调整26-27年盈利预测、新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润为12.5/13.9/15.3亿元(26-27年前值为12.8/13.5亿元)，对应PE分别12/10/9X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 周大生：利润端稳健增长，品牌矩阵布局初见成效 (华西证券 许光辉,王璐)

●结合2026Q1业绩表现，我们调整此前盈利预测，并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年公司营收分别为90.21/101.56/115.66亿元(原预测2026-2027年为131.36/144.29亿元)，归母净利润分别为12.27/13.88/16.05亿元(原预测2026-2027年为12.51/14.08亿元)，EPS分别为1.13/1.28/1.48元(原预测2026-2027年为1.15/1.30元)，最新股价(4月30日收盘价13.26元)对应PE分别为12/10/9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2026-05-07 潮宏基：2026Q1时尚珠宝引领增长，盈利能力显著提升 (山西证券 王冯,孙萌)

●2026年1季度，公司营收端取得双位数稳健增长，逐月来看，伴随金价逐步平稳，预计3月终端销售表现好于1-2月，4月以来终端销售预计进一步提速。受益于产品方面持续深耕，盈利能力更高的时尚珠宝收入增速领先，带动公司整体盈利能力提升，业绩同比增速接近40%。维持盈利预测，预计公司2026-2028年EPS为0.77、0.94、1.11元，5月6日收盘价，对应公司2026-2028年PE为13.6、11.1、9.5倍，维持“增持-A”评级。

●2026-05-02 老凤祥：季报点评：26Q1业绩暂承压，期待产品、渠道调整显效 (天风证券 何富丽,孙海洋,李璇)

●公司在产品、渠道方面进行升级调整，期待逐步显效释放增长空间。根据2025年及26Q1业绩，调整26-27盈利预测、新增28年盈利预测，预计26-28年归母净利润14.6/15.5/16.8亿元(26-27年前值为20.1/22.2亿元)，对应PE14/13/12X，维持“买入”评级。

●2026-05-02 华秦科技：Q1业绩超预期，多元化布局进入收获期 (银河证券 李良,胡浩淼)

●公司持续推进产品多元化布局，已形成特种功能材料、航天航空零部件、声学超材料及声学仪器、陶瓷基复合材料、超细晶零部件五大业务主体，精准覆盖产业链需求。目前公司多项产品处于跟研试制阶段，待相关产品逐步转入批产后，业务规模有望迈上新台阶。预计公司2026-2028年净利润分别为4.83/5.96/8.07亿元，EPS分别为1.77/2.19/2.96元，当前股价对应PE分别为42/34/25倍。维持“推荐”评级。

●2026-05-01 艾迪药业：抗HIV药物高速增长，创新药研发和国际化布局加快 (华鑫证券 胡博新,吴景欢)

●预测公司2026-2028年收入分别为9.43、11.91、14.39亿元，归母净利润分别为0.55、1.02、1.64亿元，EPS分别为0.13、0.24、0.39元，当前股价对应PE分别为132.2、70.9、44.4倍。公司聚焦于HIV药物和人源蛋白，艾诺米替销售快速增长，人源蛋白可增厚现有业绩和利润水平，HIV创新药物“治疗+预防”全面多层次布局，将助力公司长期高质量发展。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-01 潮宏基：季报点评：26Q1归母净利润高增40%，品牌影响力继续提升 (天风证券 何富丽,孙海洋,李璇)

●潮宏基具备产品差异化、终端运营数字化、加盟商赋能等多维度优势，业绩增长持续性值得期待，建议关注国内加盟拓店、新品牌及海外市场的成长空间。维持盈利预测，预计26-28年归母净利润6.5/7.9/9.6亿元，对应PE为15/12/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-30 潮宏基：季报点评：2026Q1归母净利润快速增长40%，产品优势明显 (国盛证券 杨莹,王佳伟,李宏科,张冰清)

●剔除商誉减值影响，预计公司2026年归母净利润约8亿元，同比增长20%。基于2026-2028年归母净利润预测7.45/8.71/10.15亿元，当前股价对应2026年PE为13倍，估值合理，维持“增持”评级。

●2026-04-30 潮宏基：一季度归母净利润增长40%，时尚珠宝首饰增速领先 (国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●公司作为年轻时尚代表的珠宝一线企业，在本轮产品创新变革中已经打下坚实的品牌心智，预计未来将进一步投入产品创新及年轻化设计布局，渠道端加盟持续扩张及海外市场发展仍具较大增量空间。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测为6.65/7.69/8.82亿元，对应PE分别为15/13/11.3倍，维持“优于大市”评级。

●2026-04-30 潮宏基：季报点评：产品结构优化带动盈利能力提升 (华泰证券 樊俊豪,惠普)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测7.68/9.14/11.20亿元。参考可比公司26年PE均值21倍(前值23倍)，考虑到潮宏基差异化定位年轻客群，通过非遗工艺+创意串珠+IP联名持续打造爆款，叠加出海业务成长可期，给予公司2026年22倍PE估值，对应目标价为18.9元(前值2026年24倍PE，对应目标价20.4元)。

●2026-04-30 潮宏基：盈利能力有所提升，产品品牌升级、国际化稳步推进 (开源证券 黄泽鹏)

●2026Q1实现营收24.98亿元(同比+10.9%，下同)、归母净利润2.64亿元(+39.5%)，利润增速高于收入。我们认为，公司消费者洞察力、差异化产品力均较突出，随着品牌势能提升和国际化推进，有望持续成长。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为7.50/9.60/12.00亿元，对应EPS为0.84/1.08/1.35元，当前股价对应PE为13.3/10.4/8.3倍，维持“买入”评级。

●2026-04-30 华秦科技：2025年年报及2026年一季报点评：研发投入保持高强度，陶瓷基复材蓄势待发 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●公司在航空发动机领域持续提升关键材料供应商的市场地位，同时拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应，有望充分受益国内航空航天景气大周期。预计公司2026-2028年营业收入分别为16.59、21.68、27.73亿元，归母净利润分别为5.51、7.49、9.98亿元，对应的PE分别为37、27和20倍，维持“买入”评级。