香山股份(002870)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-03 香山股份：产品+客户双拓展，2023年业绩稳健增长 (信达证券 陆嘉敏,王欢)

●公司汽零业务稳健增长，同时拓宽产品线，布局飞行汽车和机器人领域，有望打开新增量。我们预测公司2024年-2026年归母净利润为2.3亿元、3.1亿元、4.1亿元，同比增长43.1%、32.2%、33.7%，对应PE为19/14/11倍。

●2024-03-29 香山股份：智能座舱+新能源双轮驱动，盈利能力持续提升 (浙商证券 邱世梁)

●预计公司2024-2026年营收为72.32、83.60、95.82亿元，归母净利润为2.01、2.60、3.12亿元，对应当前PE21.57、16.69、13.91倍，维持“买入”评级。

●2024-01-18 香山股份：2023年业绩预告点评：车业务快速成长，均胜增持彰显发展信心 (国元证券 杨为敩)

●受益于业务蓬勃发展的海内外业务和持续降本增效，我们小幅提升公司2023-2025年归母净利润分别为1.64\2.38\2.93亿元，同比增长89.59%\45.64%\22.98%，对应EPS1.24\1.80\2.22元，基于当前股价对应2023-2025年PE25.72x\17.66x\14.36x。维持公司“增持”评级。

●2023-12-20 香山股份：均胜进一步提升持股比例，股权结构愈发清晰 (浙商证券 邱世梁)

●预计公司2023-2025年营收为57.18、75.39、87.18亿元，归母净利润为1.99、2.67、3.49亿元，对应当前PE23.25、17.30、13.24倍，维持“买入”评级。

●2023-12-12 香山股份：积豪华内饰底蕴，绘智能电动鸿图 (浙商证券 邱世梁)

●我们预计公司2023-2025年营收为57.18、75.39、87.18亿元，归母净利润为1.99、2.67、3.49亿元，对应当前PE23.36、17.39、13.31倍。我们选取岱美股份、新泉股份、盛弘股份作为新能源领域可比公司。2023-2025年，可比公司平均PE为25.41、19.15、14.85倍。考虑到新能源业务未来可期，给予公司2024年25倍PE，对应目标市值66.75亿元，目标股价50.54元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-26 沪光股份：系列点评二：Q1业绩符合预期，盈利拐点已至 (民生证券 崔琰)

●公司是电动智能化时代确定性较强的受益标的，受益客户销量提升，公司产能利用率不断爬升，盈利能力得到大幅改善。我们预计公司2024-2026年营收分别为76.2/101.6/127.0亿元，归母净利为5.1/7.1/9.2亿元，对应EPS分别为1.16/1.63/2.09元。按照2024年4月25日收盘价24.48元，对应PE分别为21/15/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 长城汽车：2024Q1业绩表现亮眼，电动智能全球化进程加速 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为98.72、126.15、158.50亿元，对应PE为23、18、14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 威迈斯：年报点评：业绩稳增长，看好产品结构优化+出海 (华泰证券 申建国,边文姣,陈爽)

●考虑到市场竞争激烈，我们下调公司产品毛利率假设，预计公司24-26年对应EPS分别为1.56/1.91/2.24元(24-25年前值1.63/1.95元)。参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE16倍，考虑到公司产品力领先、出海具备先发优势，给予公司24年PE24倍，对应目标价37.42元(前值45.78元)，维持“增持”评级。

●2024-04-26 均胜电子：季报点评：收入略低于预期，盈利稳步提升 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,张宇)

●我们看好公司作为汽车电子及汽车安全领域龙头企业，受益于电动化/智能化行业发展机遇、以及被动安全高壁垒，实现业绩持续改善。我们维持24/25/26年营收608.2/662.1/710.9亿元的预测，维持归母净利润15.3/20.5/24.4亿元预测，给予2024年汽车电子/安全业务24.8/14.5XPE，对应目标价23.34元，维持“买入”评级。

●2024-04-26 北特科技：2024年一季报点评报： 2024年Q1归母净利润同比+183%，人形机器人丝杠先发技术优势明显 (国海证券 戴畅)

●考虑到未来公司压缩机业务有望继续伴随商用车市场回暖逐步回升，铝锻轻量化业务未来有望受益于新产能投放实现量利齐升，人形机器人新业务或将贡献显著增量，我们预计公司2024-2026年实现营业总收入22.02、26.19、31.77亿元，同比增速为17%、19%、21%；实现归母净利润0.80、1.47、2.35亿元，同比增速为57%、84%、60%；EPS为0.22、0.41、0.65元，对应当前股价的PE估值分别为70、38、24倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 宇通客车：季报点评：24Q1利润同比高增，尽享出口红利 (华泰证券 宋亭亭)

●公司发布一季报：2024年Q1实现营收66.16亿元(yoy+85.01%、qoq-18.24%)，归母净利6.57亿元(yoy+445.09%、qoq-14.29%)，扣非净利5.71亿元(yoy+1094.67%)，公司非经常损益为0.86亿元，其中政府补助0.8亿元，经营性现金流净额为33亿元(yoy+703.89%)。我们预计公司24-26年EPS分别为1.10/1.33/1.60元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为20倍，考虑公司为出口业务态势强劲/现金流充足/高股息品种，给予24年23倍PE，目标价25.30元，维持增持评级。

●2024-04-26 星宇股份：季报点评：Q1业绩稳健，新项目放量可期 (华泰证券 宋亭亭)

●我们维持前次预测，预计公司2024-2026年EPS分别为5.62、7.64、9.88元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为28.7倍，给予公司24年28.7倍PE，目标价161.29元(前值164.67元)，维持“买入”评级。

●2024-04-26 宇通客车：兼具成长和红利的全球大中客龙头，一季度量利双增 (国信证券 唐旭霞)

●考虑到海外订单持续释放及国内市场回暖，上调盈利预测，预计24-26年归母净利润29.5/35.7/41.3亿元(原26.1/32.3/39.5亿元)，EPS为1.33/1.61/1.87元(原1.18/1.46/1.79元)，维持“买入”评级。

●2024-04-25 长城汽车：2024年一季报点评：Q1业绩超预期，全球化+智能化加速跃进 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●我们维持长城汽车2024-2026年归母净利润预期为89/117/151亿元，对应EPS分别为1.04/1.37/1.76元/股，对应PE估值22/17/13倍。维持长城汽车“买入”评级。

●2024-04-25 立中集团：年报点评：主业量价齐升，业绩迎来收获期 (华泰证券 李斌,马晓晨)

●我们预计24-26年公司归母净利润分别8.2/10.8/12.5亿元，基于公司2021-2024年PE均值28.29倍，考虑免热处理合金完成0-1，并进入1-10阶段，给予公司22.63倍PE(2024E)，EPS(2024E)为1.31元，对应目标价29.64元，维持“买入”评级。