中设股份(002883)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-11-26 中设股份：深耕无锡咨询勘察业务，省外布局逐步落地 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司深耕江苏省内工程咨询和勘察设计市场，近三年来积极开拓省外市场，并战略布局全国市场。公司营收稳健增长，净利率保持较高水平，盈利能力稳中有增。另外，公司在改善内部治理的基础上，配合国家政策推进一体化总承包业务和其他新型业务，我们预计公司19、20年EPS为0.77与0.93亿元，PE为27.0与22.3，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级。

●2018-12-03 中设股份：战略布局于全国，多措并举助力业绩增长 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司深耕无锡市场，近三年来开拓了省内其他地区及省外市场，布局全国战略实施成果显著，收入分布均衡。目前，公司多措并举，一方面，注重研发搞技术，股权激励笼人才，配置公司“硬件”，为申请行业甲级做充分准备。另一方面，投资入股，并购新设，战略联盟，多管齐下，深化战略布局。通过取长补短，在开拓市场的同时，拓展智能交通、航空等板块业务，补全产业链，实现产业升级与产品开发。公司多力齐发，预计未来业绩会稳健增长。预计公司2018-2020年EPS为0.660、0.813、0.993元/股，对应PE为30、25、20倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。目标价24.57元/股，对应PE37倍。

●2018-11-15 中设股份：投资浙江科欣，拓展长三角区域布局 (中信建投 纪振鹏)

●经对公司已披露订单的不完全统计，我们预估公司2018年前三季度新承接业务额超过2亿元，近两年的复合增长率约为20%，现阶段在手订单充裕，对公司未来业务提供有效支撑。公司于2018年5月向首期激励对象授予限制性股票，三期解锁条件为18/19/20年净利润较17年增长15%/35%/65%，公司未来业绩增长有保障。摊销限制性股票费用约占今年净利润的10%。基于上述考量，我们预计公司2018-2020年的归母净利润为0.57/0.77/1.02亿元，EPS为0.66/0.88/1.16元，目标价22.05元，对应PE为30/23/17X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-06-10 中设股份：专注工程设计咨询，业务拓展趋向全国 (兴业证券 孟杰)

●我们预测公司2017-2019年净利润分别为0.53亿元、0.66亿元和0.79亿元，考虑新发行股份摊薄因素，对应EPS分别为1.32元、1.65元和1.98元。参考可比上市公司估值水平，结合公司未来发展空间，我们认为可以给予2017年20-30倍PE，对应价格区间为26.4-39.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2025-08-26 中国汽研：智驾检测快速增长、信用减值大幅下降 (东北证券 赵丽明)

●2025上半年公司实现营业收入19.11亿元，较上年同期减少6.36%；实现归属于上市公司股东的净利润4.08亿元，较上年同期增加1.77%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.89亿元，较上年同期增加3.31%。预计2025-2027年公司营业收入分别为56.37/73.28/91.61亿元，归母净利润分别为11.38/15.05/18.52亿元，给予公司“买入”评级。

●2025-08-25 药康生物：半年报点评：Q2增长加速，海外团队持续磨合 (平安证券 叶寅,倪亦道,王钰畅)

●根据市场环境及公司业务推广进度，调整2025-2027年盈利预测为归母净利润1.27、1.58、1.97亿元(原25-27年预测为1.31、1.65、2.06亿元)。公司在行业相对困难时期进行了产品、市场的持续开拓，显著扩大了自身优势，随目前创新药研发产业逐步恢复，公司有望在未来迎来更好发展。维持“推荐”评级。

●2025-08-25 华测检测：2025年中报业绩点评：业绩持续稳健增长，全球化布局加速 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●公司披露2025年中报业绩。2025年上半年公司实现收入29.60亿元，同比增长6.05%；归母净利润4.67亿元，同比增长7.03%；扣非归母净利润4.39亿元，同比增长9.08%。预计公司2025-2027年将分别实现归母净利润10.26亿元、11.51亿元、12.81亿元，对应EPS为0.61、0.68、0.76元，对应PE为21倍、19倍、17倍，维持推荐评级。

●2025-08-25 华测检测：2025半年报点评：Q2归母净利润+9%位于预告中值，多元化+全球化助力稳健增长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●全年来看，公司内生拓展+外延并购+精益管理思路不变，业绩增速仍有望维持稳健。我们维持公司归母净利润预测为10.6/11.7/13.1亿元，当前市值对应PE22/20/18x，维持“增持”评级。

●2025-08-25 中国汽研：利润率水平保持增长，智能化业务持续拓展 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●面对汽车产业“新四化”发展趋势，公司持续加大研发投入，以创新为核心驱动力，全力推进电动化、智能化和网联化领域的技术突破与成果转化。公司着力构建以重庆本部为中心，覆盖全国主要汽车产业集群的属地化、一体化技术服务和参与国际汽车技术服务市场竞争的能力。预计25-27年公司归母净利润分别为10.6/12.2/14.2亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-08-25 药康生物：营收稳健增长，美国新设施启用 (国信证券 马千里,陈曦炳,彭思宇)

●2025上半年公司实现营收3.75亿元(+10.1%)，主要系随着国内新产能释放及海外市场拓展，公司主要业务条线稳健增长；我们维持此前的盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为1.32/1.66/1.88亿元，目前股价对应PE分别为58/46/41x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-25 奥浦迈：产品业务收入同比增长26%，CDMO服务回暖 (国信证券 马千里,陈曦炳,彭思宇)

●产品业务收入同比增长26%，CDMO服务回暖。2025上半年公司实现营收1.78亿元(+23.8%)，归母净利润0.38亿元(+55.6%)。公司销售收入增长显著，主要得益于细胞培养产品业务的强劲表现，尤其是与海外客户的深度合作。我们维持此前的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为0.78/1.12/1.53亿元，目前股价对应PE分别为82/57/42x，维持“优于大市”评级。

●2025-08-25 华大基因：中报点评：2Q净利润转正，业绩持续改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●根据1H25业绩，我们下调生育健康、肿瘤慢病等业务收入和毛利率预期，并调整费用率预期，预测25-27年收入36.0/40.1/44.4亿元(相比前值下调15%/15%/15%)，归母净利润0.25/0.70/0.97亿元(相比前值下调9%/7%/4%)，对应EPS0.06/0.17/0.23元。考虑到公司持续深耕主力业务，并通过AI赋能基因检测实现降本增效，2Q25盈利转好，有望持续改善，我们给予25年6.7x PS(可比公司25年Wind一致预期均值5.7x)，目标价57.72元(前值52.19元，25年5.1x PS)。

●2025-08-25 奥浦迈：培养基业务延续快速增长，盈利能力呈现提升中 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为国产培养基市场龙头，持续受益于国内生物药市场的蓬勃发展和国产替代，且考虑到战略布局的CDMO业务与培养基业务呈现协同发展，我们判断公司未来几年将继续保持高速增长。考虑到业务确认节奏等因素，调整前期盈利预测，即预期25-27年营收从3.75/4.73/5.96亿元调整为3.82/4.81/6.05亿元，对应EPS从0.43/0.60/0.82元调整为0.67/0.93/1.37元，对应2025年08月25日58.27元/股的收盘价，PE分别为83/59/41倍，维持“增持”评级。

●2025-08-25 百普赛斯：业绩持续亮眼，国内业务继续维持高增 (招商证券 梁广楷,许菲菲,方秋实)

●我们看好公司国内收入趋势回暖、全球市占率持续提升，扣非利润率逐步改善，维持“强烈推荐”评级。考虑到国内研发复苏趋势，且公司在业绩拐点出现后仍持续三个季度环比向上，我们上调业绩预测，预计2025-2027年归母净利润1.82、2.37、2.99亿元，对应PE53/41/33x。