中设股份(002883)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-11-26 中设股份：深耕无锡咨询勘察业务，省外布局逐步落地 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司深耕江苏省内工程咨询和勘察设计市场，近三年来积极开拓省外市场，并战略布局全国市场。公司营收稳健增长，净利率保持较高水平，盈利能力稳中有增。另外，公司在改善内部治理的基础上，配合国家政策推进一体化总承包业务和其他新型业务，我们预计公司19、20年EPS为0.77与0.93亿元，PE为27.0与22.3，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级。

●2018-12-03 中设股份：战略布局于全国，多措并举助力业绩增长 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司深耕无锡市场，近三年来开拓了省内其他地区及省外市场，布局全国战略实施成果显著，收入分布均衡。目前，公司多措并举，一方面，注重研发搞技术，股权激励笼人才，配置公司“硬件”，为申请行业甲级做充分准备。另一方面，投资入股，并购新设，战略联盟，多管齐下，深化战略布局。通过取长补短，在开拓市场的同时，拓展智能交通、航空等板块业务，补全产业链，实现产业升级与产品开发。公司多力齐发，预计未来业绩会稳健增长。预计公司2018-2020年EPS为0.660、0.813、0.993元/股，对应PE为30、25、20倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。目标价24.57元/股，对应PE37倍。

●2018-11-15 中设股份：投资浙江科欣，拓展长三角区域布局 (中信建投 纪振鹏)

●经对公司已披露订单的不完全统计，我们预估公司2018年前三季度新承接业务额超过2亿元，近两年的复合增长率约为20%，现阶段在手订单充裕，对公司未来业务提供有效支撑。公司于2018年5月向首期激励对象授予限制性股票，三期解锁条件为18/19/20年净利润较17年增长15%/35%/65%，公司未来业绩增长有保障。摊销限制性股票费用约占今年净利润的10%。基于上述考量，我们预计公司2018-2020年的归母净利润为0.57/0.77/1.02亿元，EPS为0.66/0.88/1.16元，目标价22.05元，对应PE为30/23/17X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-06-10 中设股份：专注工程设计咨询，业务拓展趋向全国 (兴业证券 孟杰)

●我们预测公司2017-2019年净利润分别为0.53亿元、0.66亿元和0.79亿元，考虑新发行股份摊薄因素，对应EPS分别为1.32元、1.65元和1.98元。参考可比上市公司估值水平，结合公司未来发展空间，我们认为可以给予2017年20-30倍PE，对应价格区间为26.4-39.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-04-30 康龙化成：1Q26 results:a strong start driven by CDMO services (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

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●2026-04-29 药明康德：1Q26 results:small molecule D&M fuelling overall growth (招银国际 Jill Wu,Benchen Huang)

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●2026-04-29 苏交科：年报点评：现金流显著改善 (华泰证券 黄颖,方晏荷,樊星辰)

●考虑到行业需求放缓，竞争加剧毛利率承压，我们下调未来收入规模、毛利率水平，调整公司26-28年归母净利润至1.70/1.78/1.89亿元(较前值分别调整-11.26%/-15.80%/-)。可比公司26年Wind一致预期PE均值为58倍，给予公司26年58xPE，调整目标价至7.80元(前值9.67元，对应25年69xPE)，维持“增持”评级。

●2026-04-29 百诚医药：2025年报&2026一季报点评：26Q1利润超预期，创新管线持续推进 (东吴证券 朱国广,苏丰)

●考虑赛默制药产能逐步释放，创新管线持续推进，我们维持公司2026-2027年归母净利润为1.21/2.03亿元，新增2028年为2.37亿元，对应当前市值的PE为51/30/26X，维持“买入”评级。

●2026-04-29 康龙化成：业绩符合预期，小分子CDMO业务呈现加速趋势 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为全球化布局的一体化CXO服务供应商，展望未来，有望伴随全球景气度改善，业绩增速趋势向上。考虑到收入确认节奏以及行业处于弱复苏中，调整前期盈利预测，即26-28年收入从161.80/186.38/217.59亿元调整为163.89/195.50/235.40亿元，EPS从1.05/1.31/1.66元调整为1.11/1.48/1.92元，对应2026年04月28日的收盘价30.92元/股，PE分别为28/21/16倍，维持“增持”评级。

●2026-04-29 普蕊斯：CDMO订单及收入快速增长，新疗法产能建设积极 (中邮证券 盛丽华,辛家齐)

●预计公司26/27/28年收入分别为9.35/10.47/11.83亿元，同比增长10.99%/11.99%/12.99%；归母净利润为1.43/1.75/2.11亿元，同比增长30.16%/22.68%/20.52%，对应PE为32/26/21倍。公司是领先的SMO企业，订单增速快，经营质量提升，维持“买入”评级。

●2026-04-29 中国汽研：汽车标准迭代提速，检测龙头开启新增长周期 (中邮证券 付秉正)

●预计公司2026-2028年营收为56.50/64.68/75.05亿元，归母净利润为11.70/13.67/16.34亿元，EPS分别为1.17/1.36/1.63元/股，当前股价对应PE为13.6/11.7/9.7倍。维持“买入”评级。

●2026-04-29 昭衍新药：季报点评：新签强劲增长，激励彰显信心 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●我们维持盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为5.28/6.54/8.48亿元。公司为国内非临床安评行业龙头，行业竞争力强且积极拓展海外业务，给予A/H股26年65x/36x PE(A/H股可比公司Wind一致预期均值53x/31x)，保持目标价45.83元/28.79港币不变。

●2026-04-28 药明康德：季报点评：小分子CDMO高增长助力1Q26业绩超预期 (华泰证券 代雯,李奕玮)

●我们维持公司26-28年归母净利润168.87/200.65/235.17亿元，对应EPS为5.66/6.72/7.88元。基于SOTP估值，我们给予公司A/H估值分别4142.6亿元/4901.5亿港元，对应目标价为138.84元/164.27港元(前值112.21元/127.93港元，主因可比估值PE上行及略微上调估值溢价)。

●2026-04-28 中国汽研：2025年报&2026年一季报点评：新一轮资本开支投放期将至，看好业绩拐点出现 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●考虑到公司在建工程转固到贡献收入仍需要时间，我们下调公司2026-2027年的营收预测55.9/68.5亿元(原为70.0/83.9亿元)，预计2028年营业收入为82亿元，同比增速+12%/+23%/+20%；下调2026-2027年归母净利润为11.3/14.4亿元(原为12.3/14.7亿元)，预计2028年归母净利润为17.8亿元，同比增速+7%/+27%/+24%，对应PE分别为15/12/9倍，我们认为公司即将进入资本开支释放的兑现期，看好公司后续业绩增长，维持“买入”评级。