中宠股份(002891)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-25 中宠股份：回购股票彰显长期增长信心 (华泰证券 姚雪梅,樊俊豪,季珂)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为4.31/5.52/7.25亿元，对应EPS为1.42/1.81/2.38元。参考可比公司26年25XPE，考虑到公司自主品牌势能向上，海外产能释放节奏向好，给予公司26年44倍PE估值，给予目标价79.64元(前值79.52元，对应25年56XPE)。

●2026-01-25 中宠股份：回购股份彰显信心，经营态势良好 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.6/5.8/6.9亿元，PE分别为32.8X/26.2X/21.8X。

●2025-12-01 中宠股份：Q3业绩符合预期，自主品牌维持高增态势 (中信建投 付田行)

●我们预计25-27年公司分别实现营业收入53.58、64.83、78.44亿元，同比分别增长20%、21%、21%；分别实现归属母公司净利润4.60、5.67、7.04亿元，同比分别增长16.84%、23.20%、24.19%。看好公司国内外自主品牌业务的成长以及海外工厂的持续增长，维持买入评级。

●2025-11-07 中宠股份：自主品牌延续高增，海外新增产能逐步释放 (江海证券 张婧)

●我们预计2025-2027年公司营业收入分别为55.33/69.00/85.12亿元，同比增长23.93%/24.70%/23.37%；2025-2027年公司归母净利润分别为4.68/5.88/7.24亿元，同比增长18.81%/25.66%/23.18%。当前市值对应2025-2027年PE分别为37.6/30.0/24.3倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-06 中宠股份：2026年度投资峰会速递：海外产能释放，自主品牌快速发展 (华泰证券 姚雪梅,樊俊豪,季珂)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为4.31/5.52/7.25亿元，对应EPS为1.42/1.81/2.38元。参考可比公司25年30XPE，考虑到公司海外工厂核心壁垒显著，且自主品牌势能向上，给予公司25年56倍PE估值，维持目标价79.52元。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-01-26 立高食品：利润短期波动，旺季加快备货 (光大证券 叶倩瑜,李嘉祺,董博文)

●结合业绩预告，考虑原材料成本波动、奶油销量增速较快影响产品结构，下调2025-27年归母净利润预测为3.23/3.90/4.45亿元(较前次预测下调8.1%/6.8%/9.8%)，折合EPS为1.91/2.31/2.63元，当前股价对应P/E为24/20/18倍。公司在核心客户势能延续，餐饮新零售渠道继续扩张，稀奶油业务增长亮眼，成本压力缓解有望释放利润弹性，维持“买入”评级。

●2026-01-26 百龙创园：全年业绩亮眼，25Q4环比加速 (东方财富证券 赵国防)

●我们预计2025-2027年公司分别实现营业收入13.79、17.45、21.85亿元，分别同比+19.75%、+26.51%、+25.22%；实现归母净利润3.66、4.79、6.10亿元，分别同比+48.94%、+31.05%、+27.15%，2026年1月26日收盘价对应2025-2027年PE分别为29X、22X、17X。当前公司国内外产能建设持续推进、产能瓶颈有所缓解，考虑到公司成长性较优，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-01-26 西麦食品：增长根基稳步夯实，利润弹性释放可期 (开源证券 张宇光,张恒玮)

●1月公司进入春节旺季备货阶段，市场需求相对较好，为收入增长提供支撑，同时成本红利继续释放，有望驱动公司盈利弹性充分兑现。综合春节需求韧性及原料成本下降趋势，我们上调2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.8(+0.1)亿元、2.5(+0.2)亿元、3.0(+0.2)亿元，同比分别+31.5%、+40.6%、+21.2%，当前股价对应PE分别为36.4、25.9、21.4倍，维持“增持”评级。

●2026-01-25 百龙创园：业绩再创新高，增长动能持续夯实 (信达证券 赵雷)

●把握公司中期增长机遇。需求端看，全球食品健康化趋势明显，公司多款产品销售持续增长，同时渗透率仍有待提升，未来空间可期。供给端看，公司在国内外持续扩充产能，在降低成本的基础上，为公司全球化销售与增长保驾护航。我们预计公司2025-2027年EPS为0.87/1.11/1.45元，分别对应2025-2027年28X/22X/17XPE，维持对公司的“买入”评级。

●2026-01-25 立高食品：全年收入双位数增长，盈利能力继续提升 (银河证券 刘光意)

●根据公告调整盈利预测，预计2025-2027年收入分别为43.5/49.1/54.4亿元，同比+13%/13%/11%，归母净利润分别为3.2/4.0/4.8亿元，同比+20%/24%/19%，PE为25/20/17X。我们短期看好26Q1收入端表现，长期新渠道与国产替代持续贡献增量，维持“推荐”评级。

●2026-01-22 立高食品：【华创食饮】立高食品：Q4促销拖累盈利，26年增长抓手明确 (华创证券 欧阳予,严文炀)

●华创食饮团队认为，2025年公司整体平稳收官，尽管Q4略有降速，但2026年增长前景依然坚实，利润率有望持续抬升。若商超和奶油新品表现超预期，股价具备潜在双击可能性。中长期看，公司盈利向上周期或已开启。不过，需关注需求恢复不及预期、市场竞争加剧以及盈利波动性较大的风险。

●2026-01-22 立高食品：商超渠道节奏良好，新品积极布局 (国信证券 张向伟)

●考虑2025年春节备货节奏影响，我们小幅下调2025年收入和盈利预测；公司商超新品以及奶油产品表现良好，故小幅上调2026、2027年收入和盈利预测。我们预计2025-2027年公司实现营业总收入43.5/49.3/53.9亿元(前预测值为43.9/48.7/53.2亿元)，同比13.5%/13.2%/9.3%；2025-2027年公司实现归母净利润3.2/3.9/4.4亿元(前预测值为3.2/3.9/4.3亿元)，同比19.8%/20.9%/14.2%；实现EPS1.90/2.29/2.62元；当前股价对应PE分别为24.4/20.2/17.7倍，维持“优于大市”评级。

●2026-01-22 百龙创园：需求高景气支撑Q4业绩增长提速 (华泰证券 吕若晨,倪欣雨)

●考虑Q4产能利用率提升、收入与利润增长超预期，我们上调公司25年盈利预测、维持26-27年盈利预测，预计25-27年EPS0.87/1.12/1.48元(较前次上调2%/持平/持平)，参考26年可比公司PE均值25x，给予公司26年25xPE，维持目标价28.00元，维持“买入”评级。

●2026-01-21 安琪酵母：深耕中国酵母市场，全球布局逐渐深化 (国信证券 张向伟)

●公司在国内外市场同步推进产能布局与渠道下沉，具备份额提升与衍生品类延伸潜力。根据我们的预测，2025-2027年公司实现营业总收入167.2/188.4/210.0亿元，同比10.0%/12.6%/11.5%；2025-2027年公司实现归母净利润15.8/19.7/23.1亿元，同比19.6%/24.5%/17.3%；实现EPS1.82/2.27/2.66元；当前股价对应PE分别为24.8/19.9/17.0倍。若给予公司2026年22-25XPE，则对应股价49.98-56.79元，对应市值434-493亿元，相比当前有10%-25%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-01-21 立高食品：25Q4单季度业绩受费用前置影响 (华泰证券 吕若晨,王可欣)

●从何考虑成本波动、产品结构变化与公司持续执行降本增效等举措，我们小幅调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为3.2/3.9/4.8亿元，同比+20.2%/+22.2%/+22.9%，对应EPS为1.90/2.33/2.86元(较前次-2%/+1%/+8%)。参考26年可比公司PE均值25x(Wind一致预期)，给予公司26年25xPE，下调目标价为58.13元(前值64.68元，对应26年28xPE)。