联泓新科(003022)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-19 联泓新科：公司盈利能力持续修复，高端新材料产品带来增量 (太平洋证券 王亮,王海涛)

●公司在多个新材料领域领先的“专精特新”产业集群正在逐步形成，根据市场需求不断优化产品结构，开发新产品，新项目将带来明显增量。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.26/0.41/0.52元，对应当前股价的PE分别为76X/47X/37X，维持“买入”评级。

●2025-04-14 联泓新科：2024年报点评：持续聚焦新材料产品，打造国家级“绿色工厂” (太平洋证券 王亮,王海涛)

●公司为国家级高新技术企业、国家级“绿色工厂”，业务包括新能源材料、生物可降解及生物基材料、电子材料、其他特种材料等。公司继续保持在先进高分子材料及特种精细材料细分领域的市场优势，并根据市场需求持续优化产品结构，开发新产品，推动新产品进入市场。预计公司2025-2027年EPS为0.26/0.41/0.52元，维持“买入”评级。

●2025-04-09 联泓新科：2024年报点评：丰富光伏材料布局，新产品落地进入放量期 (东北证券 杨占魁)

●考虑到EVA盈利修复，新产品进入放量期，在建项目稳步推进，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润3.05/5.21/6.80亿元，对应PE为59.06X/34.59X/26.53X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-04-09 联泓新科：EVA盈利阶段性承压，新业务放量可期 (中银证券 武佳雄)

●结合公司年报以及后续产能和产品布局，我们将公司2025-2027年预测每股收益调整至0.24/0.43/0.52元(原预测2025-2027年摊薄每股收益为0.37/0.57/-元)，对应市盈率56.7/31.4/26.0倍；考虑公司2025年多新装置投产，利润有望提升，维持增持评级。

●2025-03-31 联泓新科：EVA业务受光伏市场影响，新材料平台成长可期 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为68.53、78.46、86.27亿元，EPS分别为0.27、0.47、0.57元，当前股价对应PE分别为56.6、32.4、26.7倍，随着光伏市场好转，公司EVA盈利能力有望修复，同时公司作为新材料平台，长期成长可期，给予“买入”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2025-08-21 三维化学：半年报点评：Q2业绩大幅提速，工程&实业景气上行强化增长动能 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,张天祎)

●公司工程&化工业务景气上行，成长性优越，预计2025-2027年归母净利润分别为3.5/4.8/6.3亿元，同增33%/37%/33%，当前股价对应PE分别为18/13/10倍。以2023-2024年平均分红率(84%)计算，2025年预期股息率约5%，具备较强投资吸引力，维持买入”评级。

●2025-08-21 星源材质：2025年中报点评：Q2业绩环比改善，前瞻布局固态电池领域 (东莞证券 黄秀瑜)

●公司为全球第二大锂电隔膜企业，近年因产品价格持续下行业绩承压，随着反内卷深化，价格探底，盈利能力有望逐步恢复，同时有望加速分享固态电池发展机遇。预计2025-2026年EPS分别为0.29元、0.38元，对应PE分别为44倍、33倍，维持买入评级。

●2025-08-21 国泰集团：中报点评：含能材料线已产出合格产品 (华泰证券 王兴,田莫充,朱雨时)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为3.58/4.59/5.79亿元，对应EPS为0.58/0.74/0.93元。可比公司25年Wind一致预期PE均值20倍，公司正进行民爆产品升级迭代，同时向非民爆领域拓展，构建民爆+轨交自动化及信息化+军工新材料产业协同发展版图，给予25年29倍PE，上调目标价为16.82元(前值14.50元，对应25倍25年PE)。

●2025-08-21 雅化集团：2025年半年报点评：积极拓展海外民爆，期待锂资源自给率提升 (民生证券 邱祖学)

●公司自有矿产能陆续释放，原料保障能力逐步提升，锂盐产能持续扩张，下游绑定龙头客户，订单有保障，我们预计公司2025-2027年归母净利为6.1、9.5和13.9亿元，对应8月20日收盘价的PE分别为27、17和12倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-21 三维化学：业绩符合预期，下半年新签或提速 (财通证券 毕春晖)

●公司公告1H2025实现营收12.49亿元同增21.81%；归母净利润1.2亿元同增42.54%；实现扣非归母净利润1.2亿元同增46.32%。其中，Q2营收7.01亿元同增38.48%；归母净利润0.69亿元同增156.22%；扣非后归母净利润0.68亿元同增165.78%。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润3.39/4.51/5.81亿元。对应PE分别为17.9/13.5/10.5倍，维持“增持”评级。

●2025-08-21 科思股份：业绩阶段性承压，关注后续新产线表现 (国盛证券 萧灵)

●公司作为全球防晒剂龙头，新产能陆续释放。基于财报表现，考虑到公司业绩受到需求放缓以及竞争加剧等因素影响有所承压，我们调整预测公司2025-2027年收入分别为20.6/22.6/24.5亿元，归母净利润分别为4.1/4.9/5.6亿元，当前市值对应2026年PE为15X，维持“买入”评级。

●2025-08-21 云天化：上半年利润保持稳定，全年业绩有望超预期增长 (招商证券 周铮,赵晨曦)

●维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2025-2027年收入分别为621.52亿元、652.6亿元和685.23亿元，归母净利润分别为55.23亿元、59.98亿元和62.63亿元，EPS分别为3.01元、3.27元和3.41元。当前股价对应PE分别为9倍、8.2倍和7.9倍。

●2025-08-21 雅化集团：2025中报点评：25H1业绩同比+33%，锂价下跌拖累盈利，民爆盈利平稳支撑业绩 (华福证券 王保庆)

●预计公司2025-2027年归母净利润为4.93/6.79/8.43亿元(此前25-26年为9.9/13.7亿元)，主因下调了锂价格及产销量预期。对应PE分别为33/24/19倍，考虑到公司锂矿自给率提升空间较大，给予锂业务利润弹性，维持“买入”评级。

●2025-08-20 光威复材：2025年中报点评：核心技术优势持续巩固，碳纤维全产业链布局支撑新产品放量 (东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰)

●公司业绩相对承压，考虑到工业用纤维价格的下降和包头产能投放的推迟，我们下调先前的预期，预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.61/10.75/12.86亿元，前值9.13/10.84/13.49亿元，对应PE分别为34/24/20倍，维持“买入”评级。

●2025-08-20 润本股份：2025年半年报点评：线下渠道稳步推进，关注青少年及婴童护理业务 (民生证券 解慧新)

●公司婴童驱蚊龙头，积极布局婴童护理业务打开增长天花板。我们预计25-27年公司归母净利润为3.35/4.34/5.52亿元，同比增速+11.6%/+29.7%/+27.0%，当前股价对应25-27年PE分别为37x、29x、23x，维持“推荐”评级。