联泓新科(003022)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-03 联泓新科：一体化布局构筑成本优势，新业务稳步推进 (中银证券 武佳雄)

●结合目前EVA粒子价格变化趋势、公司后续产能投放计划、原材料成本优势，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.51/0.57/0.65元(原2024-2026年预测为0.78/0.79/-元)，对应市盈率32.3/29.0/25.1倍；公司凭借VA自供具备成本优势，随着新业务稳步推进，有望成为平台型新材料公司，维持增持评级。

●2024-04-02 联泓新科：化工品景气度下行拖累业绩，新材料项目前景可期 (国信证券 杨林,薛聪)

●由于EVA传统下游、聚丙烯、环氧丙烷等下游需求恢复较弱，产品价差有所收窄，下调2024-2025年并新增2026归母净利润为5.5/6.7/8.8亿元(原值为8.8/11.0亿元)，同比+22.6%/+22.7%/+30.6%，EPS为0.41/0.50/0.66元，对应PE为43.3/35.3/27.0倍，维持“增持”评级。

●2024-03-31 联泓新科：EVA盈利有望修复，新材料平台带来长期成长 (华鑫证券 张涵)

●据我们对公司主力产品价格的观察和判断，预测公司2024-2026年收入分别为93.26、119.66、142.45亿元，EPS分别为0.57、0.96、1.36元，当前股价对应PE分别为28.8、17.1、12.1倍，考虑公司新材料平台带来的高成长性，给予“买入”投资评级。

●2024-03-31 联泓新科：产品价格下滑致业绩承压，持续聚焦新材料 (太平洋证券 王亮)

●基于目前产品价格及未来行业及公司产能情况，我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为5.66/6.41/10.42亿元，对应EPS为0.42/0.48/0.78元，对应当前股价PE为38.79/34.25/21.07倍，维持“买入”评级。

●2023-11-08 联泓新科：三季报点评：业绩相对承压，多元赛道布局有望赋能 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●考虑光伏行业价格波动，粒子盈利出现大幅下滑，我们下修公司业绩，预计23-25年实现归母净利润分别为5.1/10.1/13.0亿元(前预测值11.3/15.0/18.9亿)，同比-42%/+100%/+29%，当前股价对应PE分别为51.7/25。9/20.1倍，下调至“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-04-18 远兴能源：年报点评：2023年扣非后净利润同比下降9.40%，阿拉善项目有序推进 (海通证券 刘威)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.70、30.41、36.24亿元，对应EPS分别为0.72元、0.82元、0.97元。参考同行业公司，我们给予公司2024年10-12倍PE，对应合理价值区间为7.20-8.64元(对应PB为1.78-2.13倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-18 巨化股份：年报点评：低谷已过，制冷剂景气显著回升 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润26.7/35.7/44.6亿元，对应EPS为0.99/1.32/1.65元，参考可比公司24年Wind一致预期平均30xPE，给予公司24年30xPE，目标价29.7元，维持“买入”评级。

●2024-04-18 东材科技：年报点评：2023年公司营业收入同比增长，持续推进项目建设 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润3.91亿元、5.28亿元和6.20亿元，对应EPS分别为0.43元、0.58元和0.68元。参考同行业可比公司估值，我们认为合理估值为2024年PE20-25倍，对应合理价值区间为8.60-10.75元，维持优于大市评级。

●2024-04-18 晨化股份：年报点评：23年盈利承压，新项目有望贡献增量 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利润0.70/0.80/0.92亿元，对应EPS为0.33/0.38/0.43元，结合可比公司24年Wind一致预期平均24xPE估值，考虑公司在行业内的技术优势以及积极开拓海内外市场，给予公司24年29xPE，目标价9.57元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 湖北宜化：主营产品毛利率逐步修复，新产能投产打开成长空间 (华安证券 王强峰)

●因公司今年主营产品PVC、磷酸二铵等价格承压，预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.71、9.68、11.91亿元，同比增速为70.2%、25.6%、23.0%，(2024、2025年前值归母净利润分别为9.32、13.68亿元，较前值分别下调17.27%、29.24%)。对应PE分别为13、10、8倍。维持“买入”评级。

●2024-04-18 利安隆：年报点评：23年业绩承压，新板块日渐成熟 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●公司于4月17日发布23年年报，全年实现营收52.78亿元，yoy+9.0%，归母净利3.62亿元(扣非后3.44亿元)，yoy-31.1%(扣非后-33.2%)；其中23Q4营收14.21亿元，同环比+13.8%/+5.2%，归母净利0.80亿元，同环比-12%/-21%。公司拟每10股派现3.44元。基于新项目增量贡献，预计24-26年归母净利为4.38/5.19/6.27亿元，对应EPS为1.91/2.26/2.73元，结合可比公司24年Wind一致预期平均20xPE，考虑公司抗老化业务有所承压，给予公司24年13xPE，目标价24.83元，维持“增持”评级。

●2024-04-18 巨化股份：2023年年报点评：业绩低谷期已过，等待制冷剂板块反转带动公司业绩持续改善 (民生证券 刘海荣)

●HFCs现货价格上涨，公司盈利能力将修复。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为24.33、34.95、40.68亿元，现价(2024/04/17)对应PE分别为26、18、16，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 巨化股份：业绩见底，拐点已至 (开源证券)

●我们上调公司2024、2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.39、49.12(前值24.90、34.46)、63.43亿元，EPS分别为1.13、1.82(前值0.92、1.28)、2.35元，当前股价对应PE为20.9、13.0、10.0倍。我们认为，公司底部已过、拐点已至，维持“买入”评级。

●2024-04-17 科思股份：一季度归母净利同比增加37%，全球防晒龙头地位持续强化 (国信证券 张峻豪,孙乔容若)

●考虑到整体下游防晒需求仍积极向好，公司产能竞争力仍不断强化，预计产品价格仍能维持高位，我们略上调公司2024-2025年归母净利至9.47/11.83/亿元(原值为9.34/11.21)亿元，并新增2026年预测14.60亿元，对应PE为16/13/10倍，维持“增持”评级。

●2024-04-17 科思股份：2023年报及2024Q1业绩点评：业绩高增，结构性产品升级驱动持续成长 (东吴证券 吴劲草,张家璇)

●公司是稀缺的化妆品原料全球龙头，需求较为旺盛、新品类推出较快，推动业绩持续高增。23年公司超额完成股权激励目标(公司股权激励最高考核标准为2023-25年当年营收较2022年增速CAGR不低于30%)，成长性持续验证，我们将公司2024-25年归母净利润预测由8.8/11.2亿元上调至9.3/11.8亿元，新增2026年归母净利润预测14.6亿元，对应2024-2026年PE分别为16/13/10倍，维持“买入”评级。