中瓷电子(003031)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-21 中瓷电子：高端产品持续放量，盈利能力显著提升 (浙商证券 张建民)

●2025H1公司实现营收13.98亿元，同比+14.37%；归母净利润2.78亿元，同比+30.92%；扣非后归母净利润2.64亿元，同比+55.06%。其中，25Q2公司实现营收7.84亿元，同比+16.29%；预计25-27年公司实现归母净利润7.1、9.1、10.5亿元，分别同比+31%、28%、15%，对应25-27年的PE分别为38、30、26倍，维持“买入”评级。

●2025-09-04 中瓷电子：Q2收入业绩环比持续向上，陶瓷业务加速增长 (兴业证券 章林,代小笛,仇新宇,许梓豪,王灵境)

●2025H1公司实现营业收入13.98亿元，同比+14.37%；归母净利润2.78亿元，同比+30.92%；扣非归母净利润2.64亿元，同比+55.06%。2025Q2，公司收入7.84亿元，同比+16.29%，环比+27.76%；归母净利润1.55亿元，同比+19.54%，环比+26.19%。我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为6.51、8.05、9.51亿元，按照2025年9月3日收盘价，对应PE39.8、32.2和27.3倍，维持“增持”评级。

●2025-05-05 中瓷电子：业绩稳健增长，国产替代持续突破 (东北证券 李玖)

●中瓷电子发布2024年报和2025年一季报，公司2024年实现营业收入26.48亿元，同比-1.01%；归母净利润5.39亿元，同比+10.04%。公司2025Q1实现营业收入6.14亿元，同比+12.01%；归母净利润1.23亿元，同比+48.81%。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为31.44/36.94/43.07亿元，归母净利润分别为6.53/8.01/9.07亿元，对应PE分别为32x/26x/23x。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-04-28 中瓷电子：2024年年报及2025年一季报点评：经营业绩稳健，持续深耕高端领域聚焦国产替代 (民生证券 马天诣,方竞,马佳伟)

●我们预计公司2025-2027归母净利润分别为6.20/7.13/8.72亿元，对应PE倍数为33x/29x/24x。公司作为国内电子陶瓷外壳龙头，技术实力突出，加速推进电子陶瓷领域的国产替代。同时，精密陶瓷零部件领域、三代半导体(GaN、SiC)高成长赛道的布局，有望显著拓展公司未来的成长空间。维持“推荐”评级。

●2025-04-27 中瓷电子：2024年报及2025年一季报点评报告：Q1利润超预期，进入加速成长周期 (浙商证券 张建民)

●预计25-27年公司实现归母净利润7.1、9.1、10.5亿元，分别同比+31%、28%、15%，对应25-27年的PE分别为29、23、20倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-01 仕佳光子：光芯片和光互联领军企业不断破圈成长 (开源证券 蒋颖,杨昕东)

●仕佳光子主营业务覆盖光芯片及器件、室内光缆、线缆材料三大板块，产线集中于光模块产业链上端，主要包括光芯片（有源：EML、DFB芯片；无源：PLC、AWG芯片）及光传输器件（MPO、FAU）等细分产品，广泛应用于骨干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G建设等领域。公司于2026年4月18日发布股权激励计划，我们认为一方面彰显公司发展信心，另一方面有助于调动员工积极性，AIDC建设、芯片国产替代、电信网络建设等或催化公司β长期成长。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.50亿元、12.83亿元、19.83亿元，当前收盘价对应PE为113.2倍、57.3倍、37.1倍，维持“买入”评级。

●2026-05-31 绿联科技：专题报告系列一：如何看待充电业务的内生增长动能 (国海证券 芦冠宇)

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●2026-05-31 智明达：深耕尖端高可靠嵌入式计算机，积极发展无人化/商业航天/AI等新质赛道 (国海证券 赵博轩)

●公司二十余年深耕尖端高可靠嵌入式计算机领域，在稳固、加强机载、弹载等传统优势领域的情况下，积极拓展低空经济、无人化、商业航天、AI等多个新质赛道，公司未来发展潜力或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为9.46/12.03/15.17亿元，归母净利润分别为1.54/1.97/2.47亿元，对应2026-2028年PE分别为40.28x/31.56x/25.14x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-31 紫光股份：ICT业务高速增长，AI全栈布局成效显著 (西部证券 陈彤,张璟)

●高速率交换机、AI服务器仍将是公司业绩增长核心驱动力，看好公司软硬件协调优势、供应链整合能力和海外市场的拓展。预计公司26-28年归母净利润26亿元/33亿元/41亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-30 航天南湖：2025年军贸收入创历史新高，积极发展低空、反无产业 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国防空预警雷达主要生产单位之一，数十年来深耕雷达产业，在高机动、低空目标预警探测等方面具备较强的竞争优势。受益于“十五五”国内装备、海外军贸以及低空、反无人等领域需求发展，公司未来几年发展态势积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为10.15/14.20/19.33亿元，归母净利润分别为0.82/1.51/2.36亿元，对应2026-2028年PE分别为128.20x/69.78x/44.73x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-30 京东方A：业绩稳中有升，拓展延伸新业务增长点 (华鑫证券 庄宇,何鹏程,张璐)

●预测公司2026-2028年收入分别为2253.36、2491.99、2766.85亿元，EPS分别为0.20、0.32、0.40元，当前股价对应PE分别为25、16、13倍，公司业绩稳中有升，有望受益于面板价格涨价，同时与康宁签署合作备忘录，积极拓展延伸新业务增长点，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。