莱美药业(300006)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-08-08 莱美药业：拟认购Replicor股权强化乙肝药物领域布局，创新研发转型持续推进 (安信证券 马帅,冯俊曦)

●预计2020-2022年分别实现归母净利润0.51亿元、1.09亿元、1.43亿元，分别同比增长115.6%、113.8%、31.7%；给予买入-A的投资评级。

●2021-02-18 莱美药业：向中恒集团等定增募集10.84亿元，公司盈利能力有望得以优化 (安信证券 马帅,冯俊曦)

●预计2020-2022年分别实现归母净利润-3.00亿元、0.78亿元、1.02亿元，分别同比增长-93.5%、126.0%、30.7%；给予买入-A的投资评级。

●2020-10-28 莱美药业：聚焦肿瘤和眼科领域，2020年Q3业绩进一步改善 (安信证券 马帅,冯俊曦)

●预计2020-2022年分别实现营收17.17亿元、16.57亿元、19.27亿元，分别同比增长-7.6%、-3.5%、16.3%；实现归母净利润0.50亿元、1.34亿元、1.83亿元，分别同比增长132.3%、166.6%、37.3%；给予买入-A的投资评级。

●2020-09-17 莱美药业：聚焦肿瘤和眼科的创新药研发平台，莱美蓄势待发 (安信证券 马帅,冯俊曦)

●预计2020-2022年分别实现营收17.17亿元、16.57亿元、19.27亿元，分别同比增长-7.6%、-3.5%、16.3%；实现归母净利润0.50亿元、1.34亿元、1.83亿元，分别同比增长132.3%、166.6%、37.3%；首次给予买入-A的投资评级。

●2019-05-07 莱美药业：战略布局眼科药物，爱尔数百家医院有助放量 (西南证券 朱国广,陈铁林,何治力)

●预计2019-2021年EPS分别为0.19元、0.30元和0.46元，对应估值分别为32倍、20倍和13倍，预计艾司奥美拉唑和纳米炭悬混液快速增长，他达拉非贡献业绩增量或超预期，本次与爱尔眼科合作为新赢利点，我们看好公司未来三年业绩增长，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-04-24 万孚生物：盈利能力持续增强，多元化布局助力高质量增长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为33.25、41.05、50.50亿元，同比增速分别为20.2%、23.5%、23.0%，实现归母净利润为6.52、8.49、10.77亿元，同比分别增长33.8%、30.1%、26.9%，对应当前股价PE分别为19、14、11倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-04-24 佐力药业：2023年报和2024一季报点评：业绩超预期，院内和OTC加速放量 (东吴证券 朱国广,徐梓煜)

●我们维持2024-2025年归母净利润5.4/6.8亿元的预期，预计2026年归母净利润为8.3亿元，2024-2026年P/E估值为19/15/12X；基于公司1)乌灵胶囊集采影响边际减弱，OTC不断扩展；2)百令胶囊上市后百令系列恢复增长；3)灵泽片维持放量；维持“买入”评级。

●2024-04-24 安图生物：2023年报和2024一季报点评：业绩符合预期，看好2024年院内恢复 (东吴证券 朱国广,徐梓煜)

●考虑到行业反腐和集采影响，我们将公司2024-2025年归母净利润的盈利预测从17.99/21.92亿元下调至15.36/18.20亿元，预计2026年归母净利润为22.34亿元，当前股价对应2024-2026年PE估值为21/18/15倍；基于1)2024年反腐后院端加速恢复；2)分子等新业务加速，我们维持“买入”评级。

●2024-04-24 圣诺生物：利润端弹性逐渐释放，新产能即将落地突破供给瓶颈 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，维持原盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为1.41/1.76/2.11亿元，EPS为1.26/1.57/1.88元，当前股价对应PE为21.9/17.5/14.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 百克生物：24Q1净利率达22%，带疱疫苗前景可期 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为25.31亿元、31.31亿元、36.53亿元，同比增速分别为39%、24%、17%，归母净利润为7.37亿元、9.48亿元、11.39亿元，同比分别增长47%、29%、20%，对应2024/4/23股价的PE分别为23倍、18倍、15倍。

●2024-04-24 恒瑞医药：2023年报和2024一季报点评：创新药收入占比持续增加，国际化进程稳步推进 (东吴证券 朱国广)

●根据公司创新药放量情况，我们调整2024-2025年归母净利润至53.81(前值54.65)/66.32(前值65.89)亿元，预计2026年归母净利润81.72亿元，当前市值对应2024-2026年PE为52/42/34倍。由于：1)创新成果持续兑现，驱动业绩稳步增长；2)持续推进BD和国际化，有望迎来质变；3)利空出清，迈入新增长阶段，维持“买入”评级。

●2024-04-23 新和成：年报点评：23年盈利承压，营养品景气回升 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们预计公司24-26年归母净利分别为37/46/52亿元，对应EPS为1.20/1.49/1.68元，结合可比公司估值水平(Wind一致预期24年13xPE)，考虑公司蛋氨酸和维生素领域规模优势显著，给予公司24年16xPE，目标价19.2元，维持“增持”评级。

●2024-04-23 贝达药业：利润端符合预期，新品上市放量可期 (东海证券 杜永宏,伍可心)

●综合考虑行业政策环境、药品降价等对收入端的影响，股权激励费用摊销等对利润端的影响，我们适当下调2024/2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年实现营收30.64亿元、38.93亿元、49.17亿元，实现归母净利润4.07亿元、5.40亿元、7.11亿元，对应EPS分别为0.97/1.29/1.70元，对应PE分别为39.38倍/29.69倍/22.55倍。公司产品管线持续丰富，在研管线稳步推进，维持推荐，给予“买入”评级。

●2024-04-23 兴齐眼药：经营符合预期，阿托品即将驱动公司高速成长 (德邦证券 陈进)

●阿托品2024Q1正式获批，暂且不考虑阿托品放量情况下，预计2024-2026年公司将实现营收21.2/26.8/30.8亿元，实现归母净利润4.5/6.7/7.7亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 恒瑞医药：2023年年报及2024年一季报点评：创新药驱动业绩增长，领军创新药行业发展 (光大证券 王明瑞)

●考虑到仿制药收入下滑速度快于我们此前预期，下调预测2024-2025年归母净利润为51.64/62.18亿元(原预测为57.08/67.20亿元，分别下调10%/7%)，新增预测2026年归母净利润为74.50亿元，同比增长20.04%/20.41%/19.80%，按最新股本测算EPS分别为0.81/0.97/1.17元，当前股价对应PE分别为51/43/36倍，维持“增持”评级。