宝通科技(300031)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-09-01 宝通科技：新游储备丰富，机器人业务持续突破 (东北证券 赵明扬)

●宝通科技发布2025年半年报。公司2025年上半年实现营业收入16.07亿元，同比-6.32%，归母净利润1.40亿元，同比-26.73%，扣非归母净利润1.19亿元，同比-41.61%；2025年Q2实现营业收入8.48亿元，同比-3.16%，归母净利润0.85亿元，同比-18.76%，扣非归母净利润0.60亿元，同比-42.57%。我们预测2025-2027年公司实现实现归母净利润2.92/3.45/3.82亿元，同比+38.91%/+18.26%/+10.79%，对应PE为37.49X/31.71X/28.62X，维持“买入”评级。

●2025-08-31 宝通科技：中报点评：H1业绩下滑，机器人应用持续推进 (华泰证券 朱珺)

●我们维持此前盈利预测，预计公司25-27年归母净利润3.66/4.28/4.50亿元，采用分部估值法，预计工业25年净利1.46亿元，可比公司25年PE42.4X，公司推动机器人产品研发和解决方案落地，且产品已在必和必拓处实现突破性进展，给予PE48.2X(前值33X)，对应市值61.90亿元；预计游戏25年净利2.20亿元，可比公司25年PE28.3X，考虑公司多款游戏已经投入运营，且待上线游戏较多，后续具备增长空间，给予PE34.5X(前值28X)，对应市值75.90亿元；目标市值137.80亿元，目标价32.89元(前值26.22元)，维持“买入”评级。

●2025-05-11 宝通科技：推动机器人工业应用落地，新游储备丰富 (东北证券 李玖)

●我们预测2025-2027年公司实现营业收入36.88/41.92/48.28亿元，同比+11.69%/+13.66%/+15.17%，实现归母净利润3.39/4.03/4.45亿元，同比+61.30%/+19.00%/+10.32%，对应PE为35.44X/29.78X/27.00X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-29 宝通科技：2024年年报及2025年一季报点评：工业端前瞻布局具身智能，移动端新游储备充沛 (东吴证券 张良卫,陈欣)

●考虑到公司新产品周期开启略晚于我们预期，我们下调2025-2026年并新增2027年盈利预测，预计2025-2027年EPS为0.73/0.93/1.12元(2025-2026年前值为1.14/1.39元)，对应当前股价PE分别为31/24/20倍。我们看好公司前瞻布局并落地AI、具身智能等先进技术，维持“买入”评级。

●2024-07-07 宝通科技：2024年半年度业绩预告点评：业绩延续强劲释放，双主业稳步推进 (东吴证券 张良卫,周良玖,张家琦)

●考虑到公司投资相关收益的不确定性，我们暂不调整此前盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为0.97/1.14/1.39元，对应当前估值PE分别为15/13/10倍。我们看好公司双主业延续稳健增长，利润弹性有望稳步释放，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-04-13 巨人网络：长青游戏持续创新高，AI有望助力公司平台化能力 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●公司在休闲竞技类长周期赛道具备研发优势，新休闲竞技游戏《超自然行动组》畅销榜持续创新高，游戏内创意工坊后期有望持续驱动内容库增长。2026年有《名将杀》(卡牌)、《五千年》(三国SLG)项目预期陆续上线。我们预计25-27年归母净利润分别为23.66/49.59/58.41亿元。根据可比公司2026年P/E调整后均值14倍，对应目标价36.54元，首次给予“买入”评级。

●2026-04-13 巨人网络：Q1业绩超预期，递延收入高增或再蓄势业绩高增 (开源证券 方光照)

●截至2026Q1末，公司递延收入约21亿元(环比+23%)，增长动能再积蓄，我们看好《超自然行动组》出海及新游上线驱动业绩增长，基于业绩快报，下调2025年、上调2026-2027年归母净利润预测至16.69/43.75/49.00亿元(前值24.15/37.72/46.07亿元)，当前股价对应PE分别为35.9/13.7/12.2倍，看好游戏长线表现，维持“买入”评级。

●2026-04-13 天下秀：平台资源持续积淀，看好创新业务/出海驱动业绩修复 (开源证券 方光照)

●我们看好出海、创新业务成为新增长极，考虑递延所得税费用影响，下调2026年、维持2027年并新增2028年盈利预测，预测公司2026-2028年营收为40.5/43.5/47.2(前值为40.4/42.5)亿元，归母净利润为0.77/1.16/1.21(前值为0.99)亿元，当前股价对应PS分别为2.4/2.2/2.1倍，看好创新业务/出海驱动业绩修复，维持“买入”评级。

●2026-04-12 巨人网络：《超自然行动组》优秀运营推动2025年及26Q1业绩均高增 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●4月10日发布2025年业绩快报及26Q1业绩预告，营收利润均高增。我们预计公司2025-2027年营收分别为50/91/108亿元，归母净利润分别为17/46/61亿元，当前时间点股价对应P/E分别为39/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 若羽臣：自有品牌高增，期待趋势延续 (中邮证券 李鑫鑫)

●我们预计公司26-28年营业收入增速为52%、42%、37%，归母净利润增速为79%、70%、53%，EPS分别为1.12元/股、1.89元/股、2.89元/股，当下股价对应PE分别为29x、17x、11x。维持公司“买入”评级。

●2026-04-08 吉比特：25年年报点评：长青游戏客群回流，新游出海贡献增量 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●公司《杖剑传说》等项目陆续欧美上线，预期老游戏全球总体将维持较为稳定水平，期待SLG新产品《九牧之野》在26年贡献增量。我们预计26/27/28年归母净利润分别为18.82/20.80/22.67亿元(26-27年原值为18.25/21.47亿元，我们根据游戏上线节奏变化调整盈利预测)，给与可比公司2026年P/E调整均值15倍，我们给予公司目标价391.80元，维持“增持”评级。

●2026-04-07 吉比特：全年利润高增，分红率78%保持高位 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。我们预计公司2026-2028年营收分别为66/74/82亿元，归母净利润分别为19/21/23亿元，对应P/E分别为13/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 易点天下：年报点评报告：整合营销及程序化广告平台双轮驱动，电商客户投放增长显著 (国盛证券 刘文轩,赵海楠)

●维持对易点天下的“买入”评级，并预计2028年归母净利润将达到4.62亿元，对应当前股价PE为43.3倍。不过，分析师也提示了政策监管、行业竞争加剧和汇率波动等潜在风险，提醒投资者关注市场变化及公司应对策略。

●2026-04-03 壹网壹创：年报点评：26年期待AI应用贡献增量 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳,石狄)

●考虑到公司主动调整业务结构、盈利能力优化显著，我们略上调26/27年归母净利润预测，分别为1.52/1.81亿元(较前值+8.4%/5.1%)，引入28年归母净利润预测2.13亿元。可比公司26年iFinD一致预期PE均值53x，考虑到公司业务模式差异以及公司AI Agent业务已实现商业化落地，给予公司26年57倍PE，对应目标价36.55元(前值：32.50元，对应54倍26年PE)，维持“持有”评级。

●2026-04-02 浙数文化：2025年报：主业稳健，数据要素及数字营销业务高增长 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.08/8.03/8.55亿元，同比增长23.7%/13.3%/6.6%，2026年4月1日收盘价对应PE为22.3/19.7/18.5x，维持“买入”评级。公司发布2025年财报。2025年收入30.8亿元，同比-0.5%，归母净利润5.7亿元，同比+11.9%。其中，Q4收入9.3亿元，同比+0.18%，归母净利润0.38亿元，同比+2.7%。