通裕重工(300185)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-10 通裕重工：公司业绩表现优秀，随风电行业高景气度成长 (西部证券 杨敬梅)

●2025Q1-Q3公司实现营收47.32亿元，同比+10.67%；实现归母净利润0.84亿元，同比+53.29%。其中单Q3实现营收17.90亿元，同比+16.13%，环比+17.18%；实现归母净利润0.23亿元，同比+63.63%，环比+5.56%。预计25-27年公司归母净利润为1.39/2.38/3.43亿元，同比+235.1%/+71.8%/+43.9%，EPS分别为0.04/0.06/0.09元，维持“增持”评级。

●2025-05-13 通裕重工：山东国资拟入主，风电业务前景可期 (华金证券 贺朝晖,周涛)

●公司作为风电锻铸造一体零部件供应商，受益风电装备大型化、模块化及行业集中度提升。多样化产品布局使业务不过度依赖于某一下游市场的景气度，具备抗风险能力，国资赋能后有望进一步打开成长空间。预计2025-2027年净利润分别为3.51、4.47、5.42亿元，EPS分别为0.09、0.11、0.14元/股，PE分别为30、23、19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-25 通裕重工：24年风机招标旺盛，下游需求回暖盈利有望提升 (西部证券 杨敬梅,胡琎心)

●预计24-26年公司归母净利润为0.96/2.39/3.19亿元，同比-52.8%/148.3%/33.2%，EPS分别为0.02/0.06/0.08元。从行业层面而言，风机需求旺盛，风机零部件作为风机上游环节需求有望同步回暖，公司有望受益，盈利水平有望持续回升。从公司层面而言，公司大型模锻压机产能在建，模锻压机可为公司带来在更低的成本下产出优质产品的能力，未来可为公司带来业绩弹性，维持“增持”评级。

●2024-05-08 通裕重工：静待铸锻件业务修复，其他锻件领域拓展打开空间 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●考虑风电行业竞争，我们下修盈利预测，预计24-26年实现归母净利润分别为2.8/3.6/4.2亿元(前次预测值24-25年5.7/6.5亿元)，同比增长36%/29%/16%，当前股价对应PE分别为31/24/21倍，下调至“增持”评级。

●2023-10-26 通裕重工：2023年三季报点评：公司业绩符合预期，整体业绩增长稳健 (西部证券 杨敬梅,胡琎心)

●由于23年风电新增装机低于预期，公司业绩受到下游需求下滑影响，我们小幅下调盈利预测，预计23-25年公司归母净利润分别为3.51/5.09/7.09亿元，同比增长42.7%/45.1%/39.2%，对应EPS0.09/0.13/0.18元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-01-04 同力天启：储能业务快速扩张，AI算力配储未来可期 (东北证券 杨占魁)

●考虑到公司电梯业务短期承压，储能业务放量可期，我们调整公司盈利预测，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润2.2/2.9/5.8亿元，对应PE为30.92X/23.40X/11.71X，维持“买入”评级。

●2025-12-31 汉钟精机：压缩机卡位数据中心，半导体真空泵领跑国产替代 (华安证券 王璐)

●我们看好公司长期发展，但考虑宏观环境影响，调整盈利预测为：2025-2027年营业收入预测31.50/34.65/39.03亿元(2025-2027年前值为34.84/35.68/37.74亿元)，归母净利润预测为6.13/7.60/9.17亿元(2025-2027年前值为7.62/8.12/8.93亿元)；以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.15/1.42/1.72元。当前股价对应的PE倍数为22/18/15倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-30 新筑股份：重组焕新聚焦清洁能源，风光水协同“稳盘+增长”双轮驱动，业绩弹性凸显 (联储证券 刘浩)

●根据盈利预测，公司2025-2027年的归母净利润分别为0.29亿元、2.56亿元和4.92亿元，同比增长率分别为-107.2%、+763.8%和+92.1%。对应PE分别为153.83X、17.81X和9.27X，PB分别为0.80X、0.77X和0.71X。综合考虑公司新增装机量大、修复弹性强等因素，首次覆盖给予“买入”评级。但需注意监管审批超期、利用小时数不及预期以及电价政策变动等潜在风险。

●2025-12-29 开勒股份：股权投资超小尺寸电感，硬科技转型拼图再下一城 (东北证券 李玖,张禹,武芃睿)

●预计公司2025/2026/2027年归母净利润为0.43/0.71/1.09亿元，对应PE为129/78/51倍。公司主业毛利提升至37%提供安全垫，科盛机电(半导体设备)+光之神(薄膜电感)构建第二增长曲线，给予“买入”评级。

●2025-12-29 冰轮环境：业绩边际向好，数据中心+核电业务蓄力未来增长 (华安证券 王璐)

●我们看好行业和公司长期发展，维持此前盈利预测：2025-2027年营业收入预测为69.35/75.58/83.86亿元，归母净利润预测为6.62/7.41/8.53亿元，以当前总股本9.92亿股计算的摊薄EPS为0.67/0.75/0.86元。当前股价对应的PE倍数为28/25/22倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-29 国机通用：业绩阶段性承压，技术壁垒筑牢多元成长根基 (华安证券 王璐)

●我们看好公司长期发展，维持此前的盈利预测为：预计2025-2027年营业收入为8.67/9.91/11.37亿元；归母净利润为0.44/0.50/0.57亿元；以当前总股本1.46亿股计算的摊薄EPS为0.30/0.34/0.39元。当前股价对应的PE倍数为61/54/48倍，维持“增持”投资评级。

●2025-12-29 杭叉集团：三季报业绩稳增，全球化+机器人打开成长空间 (华安证券 王璐)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为180.35/202.14/230.83亿元；归母净利润为22.35/25.63/29.76亿元，同比+10.5%/+14.7%/+16.1%。公司当前股价对应的PE为16/14/12倍，维持“买入”投资评级。

●2025-12-27 铂力特：公司业绩大幅增长，3C+商业航天打开空间 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为17.6、24.2、33.8亿元，2025-2027年复合增速可达38%；归母净利润分别为2.6、3.4、4.8亿元，2025-2027年复合增速可达35%，PE为112X、85X、61X，随着航空航天复苏以及3D打印在消费电子等领域的拓展，公司2025年业绩有望反转，维持“增持”评级。

●2025-12-24 国机精工：超硬材料领军企业，乘商业航天东风 (华安证券 高伟杰,王君翔)

●我们看好公司在航天特种轴承以及金刚石功能化应用的长期发展。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入28.87、31.97、36.20亿元；归母净利润分别为2.90、3.87、5.02亿元，对应EPS为0.54、0.72、0.94元，对应2025年12月23日收盘价PE分别为80.47、60.36、46.54倍。首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-23 三花智控：2025年业绩预告点评：业绩略超市场预期，机器人量产在即 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●我们上修公司25-27年归母净利润至42.1/50.9/67.9亿元(原值41.6/49.0/65.9亿元)，同比+36%/+21%/+33%，对应PE分别为45x、38x、28x，考虑到机器人空间广阔，维持“买入”评级。