汇金股份(300368)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-16 汇金股份：子公司投入大影响业绩，17年有望好转 (天风证券 沈海兵)

●我们认为，公司16年主要是受子公司投入过高拖累整体业绩。在银行智能化改造带动下，公司的研发等投入有望在2017年收到成效。加之棠宝智能社区项目的不断推进，将逐步由单向投入模式转变为自主造血模式，对公司业绩的拖累将显著降低。预计公司2017/2018/2019年净利润0.79/1.04/1.3亿元，EPS0.15/0.19/0.24元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2016-10-26 汇金股份：三季报点评：三季报符合预期，业务持续推进 (银河证券 沈海兵)

●三季报扭亏为盈，营收增长主要系合并报表；净利润同比增速下降主要系部分新纳入合并报表范围的子公司正处于市场开发推广时期，尚未产生效益；费用增长主要系合并报表、人员费用增加、研发投入和新产品推广及费用摊销等原因所致，毛利率与去年同期相比略有上升；业务持续推进，全年业绩预计稳步增长。预计公司16-18年EPS分别为0.23元、0.34元和0.49元，维持“谨慎推荐”评级。

●2016-08-18 汇金股份：中报点评：中报业绩受阻，全年预计稳步增长 (银河证券 沈海兵)

●营收总体保持平稳，中报亏损主要系业务季节性特征、子公司下游软件项目同比减少、下游采购阶段性变化及收入确认等因素影响；用增长主要系合并报表、人员费用增加、研发投入和新产品推广及费用摊销等原因所致，毛利率与去年同期基本相当；业务持续推进，预计三季度开始业绩将转亏为赢，全年业绩预计稳步增长。预计公司16-18年EPS分别为0.45元、0.68元和0.97元，予以“谨慎推荐”评级。

●2016-04-27 汇金股份：一季报点评：一季度业绩体现季节性特征，全年增长无忧 (银河证券 沈海兵)

●营业收入增长平稳，业务季节性特征明显；费用增长、营业外收入增加系主要系控股子公司北辰德并表所致；传统主业与北辰德、棠棣业务持续推进，预计全年增长无忧。预计公司16-18年EPS分别为0.45元、0.68元和0.97元，维持“推荐”评级。

●2016-03-23 汇金股份：业务快速增长，未来持续成长可期 (银河证券 沈海兵)

●营收快速增长主要系外延并表和新产品销售所致；费用增速可控，毛利率预计将趋于稳定；内生与外延驱动，预计将推动业绩快速增长。预计公司16-18年EPS分别为0.45元、0.68元和0.97元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-24 杰瑞股份：2025年三季报点评：营收利润稳步增长，看好公司海外高速成长 (民生证券 李哲,匡人雷)

●考虑到公司国内基本盘稳定，海外订单持续增长，业绩加速释放，我们预计公司2025-2027归母净利润分别为30.85/37.52/44.14亿元，对应PE分别是17x/14x/12x，维持“推荐”评级。

●2025-10-24 杰瑞股份：2025年三季报点评：Q3归母净利润同比+11%，短期交付节奏不改长期增长趋势 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润30/35/40亿元，当前市值对应PE估值为18/15/13倍，维持“买入”评级。

●2025-10-24 杰瑞股份：季报点评：业绩同比稳增，持续斩获海外大订单 (华泰证券 倪正洋)

●我们维持公司25-27年盈利预测，预计归母净利润分别为30.86/37.31/43.41亿元，对应EPS为3.01/3.64/4.24元。可比公司26年ifind及彭博一致预期12倍PE，基于公司天然气业务成为第二成长曲线，且公司持续斩获海外订单带来较强的业绩可预见性，应有溢价，给予公司26年17倍PE，上调目标价为61.88元(前值51.17元，对应17倍25年PE)。

●2025-10-24 华大智造：季报点评：收入恢复增长，利润持续改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩)

●考虑公司为应对市场竞争调整价格策略，我们下调公司测序业务收入和毛利率，预测2025-2027年营收29.2/36.0/41.0亿元(相比前值下调7%/6%/6%)，归母净利润0.85/3.07/3.94亿元(相比前值下调17%/10%/10%)。考虑公司在基因测序领域具备核心技术优势，国内外市场地位持续提升，给予2025年PS估值12x(可比公司均值9x)，对应目标价84.04元(前值90.60元，25年PS估值12x)。

●2025-10-24 伟思医疗：2025Q3业绩增长稳健，深化脑机领域布局 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计公司2025-2027收入有望分别实现4.73亿元、5.61亿元和6.68亿元，同比增速分别达到18.2%、18.6%和19.1%；预计2025-2027年归母净利润分别实现1.34亿元、1.60亿元和1.92亿元，同比增速分别达到31.8%、19.3%和20.0%。2025-2027年的EPS分别为1.40元、1.67元和2.01元，对应PE估值分别为33x、28x和23x，维持“买入”评级。

●2025-10-23 美好医疗：盈利能力回升，期待脑机接口等新业务放量 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们调整了盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为18.14/22.92/28.66亿元(前值预测为20.43/25.70/32.13亿元)，同比增速为13.8%/26.4%/25.0%；归母净利润分别为4.20/5.46/6.82亿元(前值预测为4.77/6.16/7.77亿元)，同比增速为15.6%/29.9%/24.8%；对应2025-2027年PE为30x/23x/19x，维持“买入”评级。

●2025-10-23 骄成超声：超声波技术平台型企业，多领域布局迎来突破 (山西证券 姚健)

●一方面区别于一般专用设备公司，公司坚持以超声波技术为核心平台化发展，逐步拓展在新能源电池、线束连接器、半导体及先进封装等不同领域的应用，业务成长逻辑不断重塑，公司将持续受益于下游新能源、半导体等行业发展和国产化率提高等因素驱动。另外一方面公司商业模式突出，随着锂电业务逐步复苏，汽车、半导体业务进入收获期，耗材配件业务稳健向上，配件业务良好的盈利能力和现金流带来公司经营的稳健性。我们预计公司2025-2027年归母公司净利润1.37/2.12/3.05亿元，同比增长59.5%/54.7%/43.8%，EPS为1.18/1.83/2.63元，对应10月22日收盘价113.30元，PE为96/62/43倍，维持“买入-A”评级。

●2025-10-23 金银河：全球最大铷铯生产基地建成，稀缺元素价值链或重构公司成长及估值属性 (东兴证券 张天丰)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为20.51/42.43/59.05亿元，归母净利润分别为0.61/7.83/13.92亿元，对应EPS为0.45/5.85/10.4元/股，对应PE分别为79.13X/6.13X/3.15X。考虑到公司锂云母提锂板块铷铯盐投产或推动公司业绩快速结构性扩张及估值弹性有效优化，锂电设备板块订单数量或从2025年起持续恢复并稳定提升，有机硅板块预计维持行业龙头地位，维持“推荐”评级。

●2025-10-23 美好医疗：2025年三季报点评：经营改善，血糖业务趋势向好 (东方证券 伍云飞,陆佳晶)

●根据公司2025年三季报，我们下调收入预测，上调毛利率预测，我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.9、4.6、5.4亿元（原预测25-27年归母净利润为3.9、4.7、5.7亿元），由于公司呼吸机和人工耳蜗业务竞争力强，同时公司产品管线持续丰富，新业务、新客户不断开发，长期空间广阔。根据可比公司2025年平均估值，维持给予公司2025年36倍市盈率，对应目标价为24.48元，维持“买入”评级。

●2025-10-23 维力医疗：持续深化海外本土化销售，外销收入稳定增长 (华金证券 刘颢然,苏雪儿)

●预计2025-2027年归母净利润分别为2.64/3.18/3.84，增速分别为20%/20%/21%，对应PE分别为16/13/11倍。考虑到公司海外业务持续开拓，大客户订单稳步放量，未来随着国内行业合规影响减弱，国内业务有望恢复快速增长，维持“买入”评级。