海波重科(300517)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-01-10 海波重科：股权收购公告点评：加速布局光伏业务，业绩有望步入快车道 (兴业证券 孟杰)

●我们调整对公司的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为0.69亿元、2.62亿元、3.61亿元，对应1月9日收盘价PE分别为52.5倍、13.8倍、10.0倍。维持“审慎增持”评级。

●2022-07-25 海波重科：深耕桥梁钢结构，探索数字化转型升级 (兴业证券 孟杰)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.30亿元、1.65亿元、2.04亿元，对应7月25日收盘价PE分别为18.6倍、14.8倍、11.9倍。首次覆盖，给予公司“审慎增持”评级。

●2017-02-16 海波重科：盈利能力较强，业绩稳健发展 (兴业证券 孟杰)

●公司参与武汉江夏区PPP战略合作，总投资约142亿元。未来，公司将进一步拓展相关业务，扩大市场份额，往人流量、车流量多的区域拓展业务，如开拓桥梁加固、维护等业务，应用大数据等。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.47元、0.53元、0.60元，对应PE分别为79.6倍、69.6倍、61.8倍。

●2016-07-07 海波重科：新股直通车 (中天证券)

●公司利润与毛利提升的关键点在于未来降低甲方供钢，加大钢结构原材料自采。作为国内较早进入桥梁钢结构工程专业领域的企业之一，公司看点在于受益于我国交通路网建设以及区域城市集群的发展，上下游产业链方面钢铁持续低迷有益于公司成本控制，公司也是钢铁行业供给侧改革的重要需求端，未来得益于政策扶持，注意房地产调控、应收账款、原材料波动风险。建议申购。

●2016-06-15 海波重科：桥梁钢结构领域知名的专业承包商，上市解决产能和资金瓶颈 (海通证券 赵健)

●按本次发行2560万股计算，预计16-17年EPS分别为0.48元和0.55元，按照新股发行的规则公司发行价为10.04元((融资额+发行费用)/发行数量)，对应16年PE约20.94倍，考虑到公司属于新股，市值偏小，给予公司16年30-35倍的动态市盈率，对应合理价格为14.39-16.78元。作为桥梁钢结构的专业公司，产能提升、技术升级改造和融资渠道拓宽解决了制约公司业务发展的瓶颈，利好长远发展，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2026-01-06 中山公用：水价调整靴子落地，多重催化带动价值重估 (国信证券 黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚)

●考虑到中山市新水价机制2026年2月即生效，我们小幅上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为15.18/16.86/18.47亿元(原值为15.09/16.73/18.28亿元)，同比增速27%/11%/10%，当前股价对应PE=11.3/10.2/9.3x，维持“优于大市”评级。

●2025-12-28 中油工程：签署4.24亿美元哈萨克斯坦管道项目EPC合同，积极拓展海外市场 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●基于现有数据，分析师预计公司2025-2027年的归母净利润分别为7.38亿元、8.25亿元和9.29亿元，对应EPS分别为0.13元、0.15元和0.17元。尽管毛利率面临一定压力，但公司在国内外市场的持续开拓及“一带一路”合作深化，为其长期发展奠定了坚实基础。综合考虑风险因素，如原油价格波动、上游资本开支不及预期等，分析师维持对公司的“增持”评级，并建议投资者关注其未来的成长潜力。

●2025-12-25 苏文电能：执配网EPCOS牛耳，绘光储充一体蓝海 (国盛证券 何亚轩,廖文强)

●预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.2/2.7/3.6亿元，同比-67%/+1469/+32%，EPS分别为0.08/1.31/1.73元，当前股价对应PE分别为234/15/11倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-23 山东路桥：三季报点评：经营稳定，股东回报提升 (中泰证券 由子沛,侯希得)

●公司经营能力稳定，财务状况改善，同时公司积极在公开市场回购股票并注销，分红金额稳步提高，提升股东回报。我们预计公司2025-2027年的归母净利润分别为26.2/27.5/27.7亿元，对应PE为3.5/3.4/3.4倍，维持公司“买入”评级。

●2025-12-16 宏润建设：主业稳中向好，机器人和新能源助成长 (银河证券 龙天光)

●宏润建设是宁波基建龙头企业。公司成立于1994年，2006年于深交所上市。公司主营业务为轨道交通和市政基建施工，房地产开发，绿色新能源，智能制造与机器人技术应用等高科技产业投资。公司实控人为郑宏舫。截至2025年09月30日，公司第一大股浙江宏润控股有限公司持股30.48%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.88/3.19/3.51亿元，同比1.84%/10.75%/10.07%，对应P/E分别为38.73/34.97/31.77倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-11 中油工程：总承包建设新材料装置投产，积极拓展新兴业务版图 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●我们维持公司盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为7.38、8.25、9.29亿元，对应的EPS分别为0.13、0.15、0.17元/股，公司背靠中国石油集团资源优势，持续开拓海内外市场，“一带一路”背景下石化行业对外合作进一步加深，公司有望持续受益，维持对公司的“增持”评级。

●2025-11-16 中国电建：收入稳健提升，水电与风电合同表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●2025Q3公司实现营收1463.49亿元，同比增长3.84%；实现归母净利润20.47亿元，同比下降17.51%，实现扣非归母净利润17.08亿元，同比增长1.45%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为120.43、125.53、129.81亿元，分别同比0.2%/4.2%/3.4%，对应P/E分别为8.14/7.81/7.55倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-15 中国能建：收入稳健提升，境外与新能源合同表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●实现归母净利润31.56亿元，同比下降12.43%；实现扣非归母净利润26.25亿元，同比下降7.76%。2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-91.10亿元，同比少流出34.08亿元。预计公司2025-2027年归母净利润分别为84.94、86.64、88.05亿元，分别同比1.2%/2.0%/1.6%，对应P/E分别为11.93/11.69/11.51倍，维持“推荐”评级。

●2025-11-14 中油工程：海外管道业务拖累业绩，累计新签合同同比增长 (国信证券 杨林,董丙旭)

●我们维持此前盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入为899.92/944.92/982.97亿元，归母净利润为7.33/8.23/8.50亿元，EPS为0.13/0.15/0.15元/股，对应当前股价PE为28.64/25.52/24.70X，给与“优于大市”评级。

●2025-11-14 中国铁建：经营现金流改善，境外订单高增长 (银河证券 龙天光)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为223.55、230.58、237.06亿元，分别同比0.6%/3.1%/2.8%，对应P/E分别为4.88/4.73/4.6倍，维持“推荐”评级。