新迅达(300518)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-11-04 新迅达：深度绑定辛巴，食品直播提供确定增量，上调评级 (浙商证券 陈腾曦)

●我们认为通过股权深度绑定辛巴家族的盛讯达基本面已经发生重大变化，兼具确定性及成长性。预计公司2020-2022年公司营收分别增长63%/183%/20%至3.5/9.9/11.9亿，2020-2022年归母净利润分别为1.1/1.7/1.8亿，对应PE42X/27X/25X，上调评级为“买入”。

●2020-10-21 新迅达：牵手辛选，共探直播电商新天地 (浙商证券 陈腾曦,辛泽熙)

●2020年上半年盛讯达公司互联网及租赁业务恢复有序，2020年业务层面有望实现平稳发展；辛选团队或将赋能公司在直播电商领域进行有效探索，从而对公司营收及业绩形成有效推动。我们预计2020-2022年公司营收分别增长66.85%/373.85%/16.34%至3.6/17.04/19.83亿，2020-2022年净利润分别为0.95/3.12/3.58亿。公司与辛选股份的联合，或将有效提升公司利润质量，我们认为随着公司利润逐步释放将会抬升公司估值中枢，首次覆盖给予“增持”评级。

●2016-09-12 新迅达：领先的单机手游开发商，积极布局运营业务 (中泰证券 康雅雯)

●我们预测公司2016-2018年实现营业收入2.37、2.95、3.85亿元，同比增长16.4%、24.3%、30.7%；实现归属于母公司净利润10,752、13,186、16,299万元，同比增长16.70%、22.64%、23.60%。目前公司总股本0.93亿，我们预计公司2016-2018年实现摊薄后EPS分别为1.15、1.41、1.75元。

●2016-08-23 新迅达：中报业绩增两成，致力成为国内领先的游戏产品提供商 (国元证券 孔蓉)

●2016年上半年，公司实现营业收入11,223.56万元，同比增长16.60%；营业利润5,052.52万元，同比增长11.11%；归属于上市公司普通股股东净利润4,936.09万元，同比增长19.98%。我们给予公司1.71/2.23/2.89，对应公司现价为PE为86/66/51倍，给予“买入”评级。

●2016-06-15 新迅达：新股直通车 (中天证券)

●主要从事手机游戏开发、销售以及游戏运营业务，主要产品和服务有：手机单机游戏、跨平台游戏和游戏运营。公司目前处于手机硬件转型手机游戏业务过程中，软件业务收入升至91.6%。公司所处行业属于完全竞争行业，国内竞争对手主要有触控科技、掌趣科技、腾讯等众多企业。公司2013-2015年净利润分别为0.76亿元、0.88亿元、0.92亿元。毛利率由63.18%提升至87.98%。公司近三年净利润复合增长率为11.24%，公司竞争优势在于产品开发率较高，缺点在于缺乏核心产品。未来风险因素在于平台端以及发行运营端的费用占比越来越大，综合考虑公司所处新型文化产业发展所带来的估值溢价以及公司良好的财务基本面因素，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-30 润和软件：年报点评：重点建设“鸿蒙+欧拉”生态，创新业务助力突破 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.01/4.26/5.67亿元，对应EPS分别为0.38/0.53/0.71元，给予公司2024年70-75倍PE，2024年合理价值区间为26.60-28.50元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-30 虹软科技：“虹图”大业，软件为先 (民生证券 吕伟)

●虹软科技是全球影像视觉技术赋能者，具备全球稀缺的IP授权商业模式、稳定的高毛利率和股东分红率，在传统移动业务、智能驾驶业务受益于新一轮全球创新周期带来预计稳定收入增量的背景下，或切入百亿AI商拍蓝海市场打开全新增长曲线，我们预计公司2024-2026年营收分别为8.47、10.73、13.64亿元，2024年4月29日收盘价对应市盈率96/70/51倍，首次覆盖，给予“推荐“评级。

●2024-04-30 创意信息：2023年年报及2024年一季报点评：卫星互联网等新业务加速发展，成长潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司积极布局卫星互联网业务，在卫星通信载荷领域处于国内领先地位；同时数据库业务正处于快速发展阶段，万里开源数据库是国内数据库行业核心参与者，未来发展潜力可期。预计2024-2026年归母净利润分别为0.57/1.22/1.91亿元，对应PE分别为96X、44X、28X，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 深信服：业绩短期承压，安全GPT赋能及出海业务值得期待 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●当前国内宏观经济弱复苏下行业短期表现承压，我们预测2024-2026年营业收入分别为82.91亿元、91.12亿元和100.64亿元，同比分别增长8.21%、9.90%、10.45%，归母净利润为2.68亿元、3.57亿元、5.05亿元，同比分别增长35.52%、33.48%、41.34%，对应PE85/64/45倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 必易微：2024年一季报点评：Q1利润扭亏为盈，产品结构持续优化 (民生证券)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为0.24/0.61/1.05亿元，2024-26年对应现价PE分别为77/30/18倍，公司以ACDC为基，持续开拓DCDC、BMS AFE、电机驱动等新市场，产品进展稳步推进。维持“推荐”评级。

●2024-04-29 捷顺科技：2023年年报及2024年一季报点评：创新业务增长迅速，业务转型开启公司成长新篇章 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧停车领域龙头企业，作为鸿蒙核心应用，捷停车有望成为泊车代驾的数字底座和C端核心入口。同时，创新业务高速增长且未来空间广阔，有望为公司注入成长新动能。预计2024-2026年归母净利润分别为2.04/2.61/3.25亿元，对应PE分别为27X、21X、17X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 亚信安全：一季度有所回暖，股票激励彰显公司信心 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为0.14/1.23/2.16亿元(原预测24-25年为1.88/2.88亿元)，对应当前PE为419/47/27倍。考虑到公司激励保持较高增速，同时推进亚信科技资产重组，维持“买入”评级。

●2024-04-29 云赛智联：“数据+智算+云服务”布局打开成长空间 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为60.01/67.96/76.26亿元，同比分别增长14.00%/13.26%/12.21%，归母净利润为2.20/2.50/2.92亿元，同比分别增长13.88%、13.86%、16.86%，对应PE79/69/59倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 永信至诚：业绩符合预期，数字风洞实现“0到1”突破 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游需求景气度变化，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.66、0.91(原预测为1.27、1.77亿元)，新增2026年预测为1.18亿元，EPS分别为0.95、1.31、1.70元/股，当前股价对应PE分别61.3、44.4、34.2倍，考虑公司在网络靶场领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2024-04-29 万兴科技：年报点评报告：23年及24Q1业绩符合预期，数字创意领军全面拥抱AIGC (国盛证券 刘高畅,宋嘉吉,陈芷婧)

●公司在全球AIGC浪潮下，具备数字创意赛道的核心卡位，且产品迭代速度快、拥抱科技的态度积极；同时，综合考虑公司短期内或在大模型上持续打磨、创意赛道竞争格局亦持续变化。根据公司近期公告，我们调整盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入17.75、21.00、24.67亿元；归母净利润1.11、1.42、1.82亿元。维持“买入”评级。