万集科技(300552)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-12 万集科技：高研发抢占技术制高点，V2X打造第二增长级 (中邮证券 孙业亮,丁子惠)

●预计公司2023-2025年的EPS分别为-1.76、0.20、0.76元，当前股价对应的PE分别为-13.49、117.20、31.33倍。公司为智慧交通行业领军企业，在激光雷达、智能网联等领域不断加大研发投入，积极落地车联网解决方案，智能网联业务有望迎来高速增长，2024年公司业绩有望改善，维持“买入”评级。

●2024-01-30 万集科技：深耕ETC，V2X打开第二成长曲线 (东北证券 韩金呈)

●智能驾驶和激光雷达双轮驱动公司业绩增长，我们预计公司2023-2025年实现营收分别为9.16/11.92/15.52亿元，对应的PS分别为5/4/3倍。给予2024E的营业收入4倍PS估值，对应目标价22.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-15 万集科技：立足传统发力创新，智慧交通龙头开启发展新征程 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是动态称重、ETC领域的龙头，公司立足优势地位积极把握行业机会，迎接新的增长点。激光雷达行业景气向上，公司积极布局，未来将成为公司新增长点之一。考虑到公司处于激光雷达等产品的高投入期，采用PS估值，2023-2025年收入预计分别为9.46、10.84、12.46亿元，对应PS分别为5X、5X、4X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2023-04-14 万集科技：底部曙光初现，静待23年业绩反转 (安信证券 赵阳,夏瀛韬)

●我们预计公司2023年-2025年的营业收入分别为13.55/18.54/24.14亿，归母净利润分别为0.90/2.02/3.67亿，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为36元，相当于2024年40倍的动态市盈率。

●2023-04-13 万集科技：智慧交通领导者，V2X与激光雷达潜力巨大 (中邮证券 孙业亮)

●预计公司2023-2025年的EPS分别为0.67、1.28、1.91元，当前股价对应的PE分别为36.25、18.91、12.66倍。万集科技为智慧交通行业领军企业，公司在激光雷达、智能网联等领域不断加大研发投入。机器人激光雷达持续高景气度，车载激光雷达今年有望获得定点；积极落地车联网解决方案，V2X业务有望迎来高速增长。公司业绩改善确定性强，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-22 中控技术：2024年一季报点评：业绩符合预期，海外和AI业务增长可期 (东吴证券 曾朵红,王紫敬,周尔双,王世杰)

●公司积极发力海外市场和工业AI，有望成为公司的新增长点。但由于下游行业景气度周期变化，基于此，我们将2024-2025年归母净利润预测值由14.15/18.49亿元下调至13.52/16.37亿元，新增2026年归母净利润预测为20.01亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-22 国网信通：紧抓电网数智化建设机遇，能源数字化骨干企业有望核心受益 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为80.39/85.65/92.14亿元，归母净利润分别为8.36/10.12/11.82亿元，对应EPS分别为0.70/0.84/0.98元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值区间为21.04-25.25元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-04-22 税友股份：年报点评：B端业务表现亮眼，财税大模型建设进展顺利 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为，公司B端业务整体表现亮眼，付费用户快速增长，代表了公司B端业务商业模式正在逐渐走向成熟，未来B端业务有望推动公司整体业绩持续快速增长；G端业务虽然短期承压，但是伴随公司从政务端业务向数据服务模式转型，叠加数据要素行业整体的发展，公司未来有望重回稳定的增长轨道。我们预计，公司2024/2025/2026归母净利润分别为1.72/2.49/3.41亿元，EPS分别为0.42/0.61/0.84元，给予2024年动态PE60-70倍，6个月合理价值区间为25.28-29.49元，维持“优于大市”评级

●2024-04-22 天融信：商誉减值影响表观利润，经营性现金流大幅改善 (信达证券 庞倩倩)

●我们认为，2023年网安行业下游需求恢复不及预期，叠加公司商誉计提减值的双重影响，致使公司收入、利润端承压。但公司不断夯实收入质量、注重内部精细化经营，并加强回款管理，体现出较强的经营韧性。若未来下游需求改善，公司有望重回快速增长轨道。我们预计2024-2026年EPS分别为0.27/0.38/0.52元，对应PE为21.32/15.11/11.02倍。

●2024-04-21 朗新集团：电网数字化保持稳健，能源互联网动能强劲 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为55.76/66.10/78.94亿元，归母净利润分别为7.14/8.47/10.50亿元，对应EPS分别为0.66/0.78/0.97元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE20-25倍，6个月合理价值区间为13.15-16.44元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-04-21 中科星图：2023年报点评报告：集团化持续贡献增长动力，有望享受低空经济行业红利 (浙商证券 刘雯蜀,李佩京)

●我们预计公司24-26年营收36.42/51.60/72.03亿(同比+44.76%/41.70%/39.59%)，归母净利润4.82/6.94/9.58亿(同比+40.72%/44.04%/38.00%)，对应PE为44.02/30.56/22.15，维持“买入”评级。

●2024-04-21 超图软件：GIS软件稳定发力，数据要素等业务多点开花 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计23-25年归母净利为3.0、3.8和4.7亿元(考虑公司加大市场开拓，销售投入力度加大，下修29%)，EPS为0.60、0.76和0.96元，对应PE分别为27X、21X和17X。公司公司GIS软件业务稳定发力，住建、数据要素、水利等业务多点开花，维持买入评级。

●2024-04-21 晶丰明源：2023年收入同比增长21%，毛利率回升 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●由于产品价格下跌后短期较难上涨，我们下调公司2024-2025年收入至16.50/19.74亿元(前值18.08/20.51亿元)，下调归母净利润至0.85/1.54亿元(前值1.01/1.80亿元)，预计2026年收入为22.33亿元，归母净利润为1.95亿元，对应2024年4月19日股价的PE分别44/24/19x。公司新产品拓展顺利，维持“买入”评级。

●2024-04-21 中控技术：引领流程工业智能化升级，海外业务进展顺利 (财通证券 佘炜超,杨烨)

●我们预计2024-2026年公司分别实现收入105.51、131.39、162.61亿元。实现归母净利润13.27、15.91、18.91亿元，对应当前PE估值分别为28x、24x、20x，维持“增持”评级。

●2024-04-21 中控技术：2024年一季报点评：一季度净利率改善，“AI+机器人”战略加速落地 (西部证券 郑宏达)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为105.32、126.45、148.77亿元，归母净利润分别为13.03、15.47、17.51亿元，公司为国内工业自动化行业龙头，维持公司“买入”评级。