富瀚微(300613)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-29 富瀚微：年报点评：高研发投入，聚焦专业视频处理、智慧物联、智慧车行三大业务领域 (海通证券 张晓飞,李轩)

●结合可比公司估值，给予富瀚微2024年20-25倍PE估值，对应合理价值区间为34.40-43.00元，给予“优于大市”评级。

●2024-02-04 富瀚微：跟踪报告之七：产品布局全面，引领智慧视觉新趋势 (光大证券 刘凯)

●考虑到2023年公司下游行业景气度下行，2024年是从低位开始复苏，我们下调公司2023年和2024年归母净利润为2.76亿元(下调45%)、4.03亿元(下调39%)，并新增2025年业绩预测。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为18.63/22.60/25.99亿元，归母净利润分别为2.76/4.03/4.60亿元，当前市值对应PE为24/16/14倍。展望2024年，公司下游有望逐步回暖，产品向高端化进发，在智慧视觉领域产品矩阵布局全面，发展空间广阔，维持公司“买入”评级。

●2023-11-09 富瀚微：季报点评：毛利率回升，等待市场回暖 (海通证券 张晓飞,李轩)

●公司作为国内领先的安防芯片龙头，能为客户提供从前端到后端、全系列、多层次的视频处理芯片产品，同时公司可转债项目积极布局汽车电子和AI NVR和AI IPC主控芯片，新升级新应用打开新一轮增长引擎。我们预计富瀚微2023年至2025年EPS分别为1.65、2.18、2.75元。结合可比公司估值，给予富瀚微2023年32-40倍PE估值，对应合理价值区间为52.80-66.00元，给予“优于大市”评级。

●2023-11-03 富瀚微：三季报点评：研发扩张备战上行周期，新产品线有望拉动公司业绩回暖 (上海证券 马永正)

●维持“买入”评级。我们调整公司2023-2025年归母净利预测至2.64/3.91/4.95亿元，同比-33.6%/+48.0%/+26.6%，对应EPS为1.15/1.70/2.15元，对应PE估值分别为40/27/21倍。

●2023-10-07 富瀚微：新市场，新机遇 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收21.53/24.83/29.29亿元，实现归母净利润分别为3.81/4.66/5.65亿元，当前股价对应2023-2025年PE分别为29倍、24倍、20倍，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-29 捷顺科技：2023年年报及2024年一季报点评：创新业务增长迅速，业务转型开启公司成长新篇章 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧停车领域龙头企业，作为鸿蒙核心应用，捷停车有望成为泊车代驾的数字底座和C端核心入口。同时，创新业务高速增长且未来空间广阔，有望为公司注入成长新动能。预计2024-2026年归母净利润分别为2.04/2.61/3.25亿元，对应PE分别为27X、21X、17X，维持“推荐”评级。

●2024-04-29 亚信安全：一季度有所回暖，股票激励彰显公司信心 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为0.14/1.23/2.16亿元(原预测24-25年为1.88/2.88亿元)，对应当前PE为419/47/27倍。考虑到公司激励保持较高增速，同时推进亚信科技资产重组，维持“买入”评级。

●2024-04-29 云赛智联：“数据+智算+云服务”布局打开成长空间 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●根据公司2023年度及2024年一季度业绩，我们调整2024-2025年盈利预测并新增2026年预测，预计营业收入分别为60.01/67.96/76.26亿元，同比分别增长14.00%/13.26%/12.21%，归母净利润为2.20/2.50/2.92亿元，同比分别增长13.88%、13.86%、16.86%，对应PE79/69/59倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 永信至诚：业绩符合预期，数字风洞实现“0到1”突破 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游需求景气度变化，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.66、0.91(原预测为1.27、1.77亿元)，新增2026年预测为1.18亿元，EPS分别为0.95、1.31、1.70元/股，当前股价对应PE分别61.3、44.4、34.2倍，考虑公司在网络靶场领域的领先地位，维持“买入”评级。

●2024-04-29 万兴科技：年报点评报告：23年及24Q1业绩符合预期，数字创意领军全面拥抱AIGC (国盛证券 刘高畅,宋嘉吉,陈芷婧)

●公司在全球AIGC浪潮下，具备数字创意赛道的核心卡位，且产品迭代速度快、拥抱科技的态度积极；同时，综合考虑公司短期内或在大模型上持续打磨、创意赛道竞争格局亦持续变化。根据公司近期公告，我们调整盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入17.75、21.00、24.67亿元；归母净利润1.11、1.42、1.82亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-29 千方科技：业绩触底回升，AI+应用持续落地 (国投证券 赵阳,袁子翔)

●公司是国内智慧交通的龙头和智能物联的领军企业，短期受益于外部环境改善带来的项目集中交付，长期有望随着AI能力的强化，打开在交通、工业、物联网等领域的成长空间。我们预计公司2024-2026年收入分别为90.3/104.7/121.1亿元，考虑到股份支付费用，归母净利润分别为6.31/7.51/9.65亿元，维持买入-A投资评级，我们给予6个月目标价11.98元，对应2024年PE为30倍。

●2024-04-29 软通动力：2024Q1收入高速增长，战略新兴行业拓展成效显著 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑下游行业景气度影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为6.54、8.17亿元(原预测为10.69、12.87亿元)，新增2026年预测为10.03亿元，EPS分别为0.69、0.86、1.05元/股，当前股价对应PE分别64.7、51.8、42.2倍。考虑公司在围绕华为生态在信创领域的前瞻布局，维持“买入”评级。

●2024-04-29 致远互联：Q1收入较快增长，提质增效成效显著 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑宏观环境影响及公司在AI领域投入加大，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为0.43、1.08亿元(原预测为1.82、2.40亿元)，新增2026年预测为1.43亿元，EPS为0.38、0.94、1.25元/股，当前股价对应PE为51.9、20.7、15.7倍，考虑公司AI战略成效逐渐显现，维持“买入”评级。

●2024-04-29 鼎捷软件：收入平稳增长，雅典娜+AIGC前景光明 (开源证券 陈宝健)

●考虑到雅典娜平台持续研发升级，我们小幅下调2024-2025原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.81、2.26、2.85(2024-2025年原值为1.97、2.41)亿元，EPS为0.67、0.84、1.06(2024-2025年原值为0.73、0.90)元/股，当前股价对应PE为25.5、20.4、16.2倍，公司是国内领先的数智化转型与智能制造整合规划方案服务提供商，有望持续受益下游景气复苏，AIGC打开成长空间，维持“买入”评级。

●2024-04-29 润和软件：2023利润高增长，创新业务持续突破 (开源证券 陈宝健)

●我们维持原有盈利预测并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.86、3.83、4.95亿元，EPS分别为0.36、0.48、0.62元/股，对应当前股价PE分别为63.7、47.6、36.8倍，维持“买入”评级。