英搏尔(300681)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-31 英搏尔：2023年年报点评：盈利能力提升，培育低空飞行器增长新动力 (中信建投 吕娟)

●因此，我们预计2024-2026年公司净利润分别为68.45、126.39、161.49百万元，同比分别-16.89%、+84.66%、+27.77%，对应PE分别为64.07、34.70、27.16倍，维持“买入”评级。

●2023-10-23 英搏尔：2023年三季度报点评：Q3净利润超预期，盈利能力大幅改善 (中信建投 吕娟)

●公司自成立以来便专注于新能源汽车电驱动核心零部件研发、生产，在单管并联方案方面具有技术领先优势。展望未来，随着新能源汽车的快速发展，公司有望依靠更高性价比、更高能量密度的产品持续提升市场份额。预计2023-2025年净利润分别为59.91、99.86、138.29百万元，同比分别增长143.51%、66.69%、38.48%，对应PE分别为82.48、49.48、35.73倍，维持“买入”评级。

●2023-04-30 英搏尔：业绩短期承压，期待客户结构突破及行业格局向好 (东北证券 李恒光)

●预计公司2023-2025年归母净利润1.06/2.21/3.39亿元，EPS为0.63/1.31/2.02元，对应PE为45/21/14。给予“增持”评级。

●2023-04-24 英搏尔：2022年报及2023年一季报点评：把握总成化趋势，收入实现高增长 (信达证券 陆嘉敏)

●作为国内领先的电驱与电源供应商，公司有望持续受益于汽车行业电动化进程。我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.35、2.27、3.46亿元，对应PE分别为34、20、13倍。

●2023-04-23 英搏尔：2022年年报&2023年一季报点评：业绩不及预期，平台化产品交付元年、利润拐点可期 (东吴证券 曾朵红)

●因公司业绩&Q1交付端不及预期，我们下调2023-2025年归母净利润分别为1.31亿元(-0.74)/3.15亿元(-0.40)/5.28亿元，同比分别+432%/+141%/+68%，对应现价PE分别35倍、15倍、9倍。因公司今年起交付顺利情况下，利润有望迎来较大弹性，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-24 拓普集团：2023年年报点评：2023Q4业绩符合预期，汽零+机器人共同驱动成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的量产进度以及下游配套客户的销量情况，我们将公司2024-2025年归母净利润的预测调整为28.33亿元、35.97亿元(前值为30.04亿元、40.53亿元)，新增公司2026年归母净利润预测值45.51亿元。对应EPS分别为2.44元、3.09元、3.91元，市盈率分别为22.17倍、17.46倍、13.80倍，考虑到公司作为Tier0.5级供应商，后续新客户增量持续释放，叠加电驱系统产品未来发展空间广阔，因此维持“买入”评级。

●2024-04-24 隆盛科技：2023年报及2024一季报点评：EGR+新能源业务双轮驱动，业绩保持快速增长 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●考虑公司EGR+新能源业务下游客户需求旺盛，业绩有望保持快速增长。我们预计公司24-26年实现归母净利润2.30/3.01/3.64亿元，同比+56.7%/+30.6%/+21.1%，EPS为1.00/1.30/1.58元，维持“买入”评级。

●2024-04-24 拓普集团：2023年年报点评：车端业绩稳健增长，机器人业务奇点将至 (西部证券 齐天翔)

●“8+1”产品平台化战略，加速成长国际Tier1。我们预计2024-2026年，公司营收分别为274/353/414亿元；归母净利润为28/39/49亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-24 拓普集团：23年业绩稳健增长，新产能&新业务稳步推进 (信达证券 陆嘉敏,王欢)

●我们预测公司2024年-2026年归母净利润为29亿元、39亿元、43亿元，同比增长32.7%、36.2%、9.4%，对应PE为22/16/15倍。

●2024-04-24 拓普集团：全年增长稳健，智能汽车、机器人双产业布局持续推进 (东海证券 黄涵虚)

●公司汽车领域八大产品线布局完善，并以Tier0.5级合作模式绑定国内外领先的新能源车企实现快速增长，2024年国内新势力、自主品牌客户增量有望持续体现。基于下游新能源汽车市场销量预期，调整公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润28.97亿元、38.66亿元、48.19亿元(原2024-2025年预测值为31.79亿元、44.54亿元)，对应EPS为2.49元、3.33元、4.14元(原2024-2025年预测值为2.88元、4.04元)，按照2024年4月23日收盘价计算，对应PE为22X、16X、13X，维持“买入”评级。

●2024-04-23 隆盛科技：23年全年营收同比+59%，EGR、新能源业务持续放量 (中信建投 陶亦然,程似骐)

●公司是自主EGR和马达铁芯业务双龙头，各项业务在手订单饱满；EGR业务受益商用车复苏及混动车加速渗透，马达铁芯业务新产能陆续落地有利于在手订单释放。预计公司2024-2025年归母净利润2.3亿元、3.2亿元，对应当前股价PE为15X、11X，给予“买入”评级。

●2024-04-23 拓普集团：2023年收入业绩稳健增长，Tier0.5模式持续推进 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政,肖碧海)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为28.7/36.5/45.8亿元，对应当前股价PE为20.8/16.4/13.1倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 拓普集团：系列点评四：利润持续向上，“车+机器人”协同 (民生证券 崔琰)

●公司是特斯拉产业链高业绩弹性标的，凭借行业领先的客户拓展和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头；当前机器人产能逐渐建设，有望在新业务领域逐渐贡献增量。看好公司主要客户需求变化和轻量化、智能驾驶系统、热管理系统、机器人执行器业务的成长性，以及规模效应驱动利润率的提升，预计公司2024-2026年收入为275.05/361.02/430.27亿元，归母净利润为28.03/38.27/46.39亿元，对应EPS为2.41/3.29/3.99元，对应2024年4月22日51.50元/股的收盘价，PE分别为21/16/13倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 拓普集团：新产品量产加速客户拓展，机器人执行器打开业绩第二增长通道 (银河证券 石金漫)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为259.98/312.10/376.94亿元，归母净利润分别为28.67/37.18/46.75亿元，对应摊薄EPS分别为2.47元、3.20元、4.02元，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 宇通客车：传承优秀基因，走向世界龙头 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，维持归母净利润为29.7/39.8/49.5亿元，同比+63%/+34%/+24%，对应EPS为1.3/1.8/2.2元，对应PE为18/13/11倍，维持“买入”评级。