欣锐科技(300745)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-12-11 欣锐科技：回购彰显长期发展信心，静待盈利能力修复 (国盛证券 丁逸朦)

●考虑到2024年以来整车行业竞争激烈，公司盈利改善仍需时间，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测至-0.67、0.8、1.77亿元，对应2025/2026年PE分别为39/18倍，维持“增持”评级。

●2024-07-12 欣锐科技：持续推进全球战略合作 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品。我们预计公司2024-2026年的净利润分别为0.64亿元、1.2亿元、2.9亿元，BPS分别为14.72元、15.44元、17.14元，给予2024年1.2-1.5倍PB，对应合理价格区间17.66-22.08元，给予“优于大市”评级。

●2024-05-12 欣锐科技：2023年年报和2024年一季报点评：新一代产品如期切换，充分受益800V渗透率提速 (浙商证券 张雷,黄华栋,杨子伟)

●国内车载电源领先企业，新一代产品如期实现切换重回增长通道，车桩两端充分受益800V渗透率提速。考虑到新能源汽车行业竞争加剧导致供应链盈利能力短期承压，我们下调公司2024-2025年盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润分别为1.13、1.77亿元(下调前分别为3.53、5.71亿元)，新增2026年归母净利润预测为2.24亿元，对应EPS为0.68、1.06、1.34元/股，当前股价对应的PE分别为24、15、12倍。维持“增持”评级。

●2023-09-23 欣锐科技：产销快速提升盈利显著改善，充分受益800V车型渗透率提升 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●车载电源领先企业，充分受益800V车型渗透率提升。考虑到汽车行业竞争加剧产业链价格承压，我们下调公司23-24年盈利预测，预计23-24年归母净利润为1.52、3.53亿元(23-24年下调前分别为1.80、3.83亿元)，新增25年归母净利润预测为5.71亿元，对应EPS为0.92、2.13、3.45元/股，当前股价对应的PE分别为39、17、10倍。维持“增持”评级。

●2023-06-30 欣锐科技：充电桩产品线强势启航 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●欣锐科技对接全球标准，在保证质量的同时，提供技术先进、性价比高的新能源汽车电源管理产品，从2021年至今的营业收入可以看出，公司已经进入高速发展阶段。我们预计公司2023-2025年的净利润分别为2.0亿元、3.2亿元、4.5亿元，EPS分别为1.59元、2.51元、3.50元，考虑到公司业绩增速较高，给予2023年30-35倍PE，对应合理价格区间47.7-55.7元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-10-27 长城汽车：Stronger FY26 sales outlook despite 3Q GPM miss (招银国际 SHI Ji,DOU Wenjing,Austin Liang)

●基于最新数据，H股目标价从22港元下调至20港元，仍给予“买入”评级。该估值基于FY26每股收益的12倍市盈率计算，并考虑到A/H溢价比例。报告强调了可能影响评级的风险因素，包括销量和利润率不及预期，以及行业重新估值的可能性。

●2025-10-27 松原安全：业绩加速增长，盈利能力持续提升 (信达证券 赵启政)

●前三季度公司实现收入18.3亿元，同比增长40.0%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长37.9%。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.0、5.3、7.3亿元，对应EPS分别为0.85、1.12、1.54元，对应PE分别31.5、23.9、17.4倍。

●2025-10-27 浙江仙通：密封条业务稳健增长，布局机器人开新篇 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●分析师预计2025-2027年公司营收将分别达到14.7亿元、17.86亿元和21.82亿元，归母净利润分别为2.04亿元、2.43亿元和2.92亿元。尽管前景乐观，但需警惕原材料价格波动、汽车行业需求下降及竞争加剧等潜在风险。基于当前估值水平，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-10-27 博俊科技：季报点评：3季度毛利率逆市同环比提升，预计4季度盈利有望继续环比向上 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为2.14、2.85、3.75元(原为2.11、2.80、3.74元，略调整毛利率及费用率等)，维持可比公司2025年PE平均估值20倍，目标价42.8元，维持买入评级。

●2025-10-27 斯菱股份：季报点评：业绩符合预期，布局机器人打造新增长极 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司持续加快全球化布局，同时前瞻布局机器人领域，未来业绩有望进一步增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.2/2.6/3.5亿元，对应PE分别为89/74/56倍，维持“买入”评级。

●2025-10-26 长安汽车：2025年三季报点评：新能源转型成果显著，智能化、全球化加速 (华西证券 白宇)

●公司新能源转型成果显著，核心盈利能力改善，同时加速智能化与全球化布局。基于公司在销售及研发端投入加大影响，故下调盈利预测。预计2025-2027年营收为1902.74元)，EPS为0.48、0.63、0.78元(此前为0.83、1.03、1.22元)。2025年10月24日收盘价12.72元，对应2025-2027年PE为26.73、20.13、16.39倍，维持“增持”评级。

●2025-10-26 中集车辆：2025年三季报点评：业绩承压，北美市场持续磨底 (东吴证券 黄细里)

●考虑到北美半挂车市场尚未企稳回升，我们下调公司2025/2026年盈利预测至9.25/13.39亿元(原10.91/15.03亿元)，基本维持2027年盈利预测18.78亿元，2025-2027年对应EPS分别0.49/0.71/1.00元，对应PE为19.33/13.35/9.52倍，考虑到公司龙头地位显著，25年有望维持高分红，当前估值处于低位，26年有望企稳回升，维持“买入”评级。

●2025-10-26 长城汽车：2025年三季度点评：产品结构持续优化，新车周期表现强势 (华西证券 白宇)

●公司新车周期强劲，销量结构持续优化。维持盈利预测不变，预计2025-2027年营收为2402.08、2762.39、3093.88亿元，归母净利润为140.40、158.45、181.06亿元，EPS为1.64、1.85、2.12元。2025年10月24日收盘价23.19元，对应2025-2027年PE为14.13、12.52、10.96倍，维持“买入”评级。

●2025-10-26 长安汽车：Q3营收同环比增长，新能源车、海外市场持续发力 (开源证券 邓健全,徐剑峰)

●公司发布2025年三季报，前三季度实现营收1149.27亿元，同比+3.6%；归母净利润30.55亿元，同比-14.7%；扣非归母净利润20.18亿元，同比+20.1%。单Q3实现营收422.36亿元，同环比+23.4%/+9.6%；归母净利润7.64亿元，同环比+2.1%/-18.6%；扣非归母净利润5.42亿元，同环比+5.8%/-21.9%。鉴于行业竞争激烈背景下公司加大营销等投放、新能源品牌扭亏进展略不及预期，我们下调公司2025-2027年业绩预测，预计2025-2027年归母净利润分别为45.11(-26.9)/78.96(-14.4)/107.15(-1.4)亿元，当前股价对应的PE分别为28.0/16.0/11.8倍，但考虑到公司三大新能源品牌正处新车周期、2026年有望迎重要边际变化，智能化领域推动自研/华为方案密集上车、海外市场持续开拓，维持“买入”评级。

●2025-10-26 松原安全：2025年三季报点评：2025Q3业绩符合预期，被动安全国产替代持续推进 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润分别为3.92亿元、5.21亿元、6.99亿元的预测，对应的EPS分别为0.83元、1.10元、1.48元，2025-2027年市盈率分别为32.25倍、24.28倍、18.12倍，维持“买入”评级。