锐科激光(300747)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-19 锐科激光：23年年报点评：业绩符合预期，盈利能力持续修复 (西部证券 单慧伟)

●公司发布2023年年报，全年实现营收36.80亿元，同比+15.40%；归母净利润2.17亿元，同比+431.95%；扣非归母净利润1.66亿元，同比+1825.92%。分季度看，23Q4实现营收10.97亿元，同比+26.38%，环比+38.54%；归母净利润0.45亿元，同比+471.35%，环比-24.87%；扣非归母净利润0.04亿元，同比+190.25%，环比-93.85%。我们预计2024-26年归母净利润分别为3.32、4.32、5.56亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-19 锐科激光：2023年业绩同增432%，盈利修复+高端拓展双驱动 (浙商证券 王华君,刘村阳)

●预计未来3年归母净利润复合增速为41%预计公司2024-2026年归母净利为3.8、4.8、6.1亿元，同比增长72%、29%、26%，CAGR=41%，对应PE为30、23、18倍。维持“买入”评级。

●2024-04-18 锐科激光：年报点评：龙头地位稳固，盈利能力持续修复 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●锐科激光发布年报，2023年实现营收36.80亿元(yoy+15.40%)，归母净利2.17亿元(yoy+431.95%)，扣非净利1.66亿元(yoy+1825.92%)。其中Q4实现营收10.97亿元(yoy+26.38%，qoq+38.54%)，归母净利4518.00万元(yoy+471.35%，qoq-24.87%)。下游需求复苏不及预期，我们小幅下调公司盈利预测，预计公司2024-2025年EPS分别为0.64/0.97元(前值0.65/0.97元)，新增2026年EPS预测为1.35元。可比公司2024年Wind一致预期PE均值为35.52倍。考虑公司作为行业龙头带来的规模优势，公司有望在更加激烈的行业竞争出清后提升市占率，给予公司2024年40倍PE，目标价25.79元(前值25.75元)，维持“买入”评级。

●2024-03-13 锐科激光：盈利能力持续修复 (华泰证券 倪正洋,史俊奇)

●锐科激光发布2023年业绩快报，2023年实现营收36.80亿元(yoy+15.40%)，归母净利2.24亿元(yoy+446.87%)，扣非净利1.72亿元(yoy+1896.86%)。下游需求复苏不及预期，我们适当下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年EPS分别为0.40/0.65/0.97元(前值0.50/0.78/1.07元)。可比公司24年Wind一致预期PE均值为37.74倍，考虑公司作为行业龙头带来的规模优势，公司有望在更加激烈的行业竞争出清后提升市占率，给予公司24年40倍PE，目标价25.75元(前值31.22元)，维持“买入”评级。

●2024-01-31 锐科激光：2023年业绩预增389%-512%，盈利修复+高端拓展双驱动 (浙商证券 王华君,刘村阳)

●预计未来3年归母净利润复合增速为141%预计公司2023-2025年归母净利为2.3、3.9、5.7亿元，同比增长469%、68%、47%，22-25年CAGR=141%，对应PE为44、26、18倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-25 龙迅股份：2024Q1业绩高增长，预付款项大增预示前景佳 (中银证券 苏凌瑶)

●维持此前盈利预测，我们预计公司2024-2026年实现每股收益2.07元/3.11元/4.80元，对应市盈率43.3倍/28.9倍/18.7倍。维持买入评级。

●2024-04-25 长电科技：季报点评：Q1营收及净利均同比双位数增长 (华泰证券 黄乐平,丁宁,廖健雄)

●考虑终端需求呈现弱复苏态势，我们下调24/25年归母净利预测29%/25%至17.70/22.91亿元，26年预计为28.72亿元，对应EPS0.99/1.28/1.61元。给予公司24年33.7xPE，维持目标价33.32元，及维持“买入”评级。

●2024-04-25 歌尔股份：1Q24：PS5游戏机拖累收入水平 (华泰证券 黄乐平,陈旭东,黄礼悦)

●我们预计24/25/26年归母净利润18.4/23.2/24.9亿元，尽管我们看到苹果/华为等头部公司MR产品发展进度较缓，但考虑到公司作为全球第一大VR代工厂未来潜在的成长弹性，给予24年37.23x估值(A股可比公司Wind一致盈利预期平均数21.5x)，对应20元目标价。买入。

●2024-04-25 视源股份：Q1收入增长表现亮眼 (国投证券 李奕臻,陈伟浩)

●公司是国内领先的液晶显示主控板卡、交互智能平板供应商。近年公司正积极开拓教育C端业务、海外业务、生活电器部件等新业务方向。预计公司2024年-2026年的EPS分别为1.77/2.03/2.32元，维持买入-A的投资评级，给予2024年22倍的市盈率，相当于6个月目标价为38.89元。

●2024-04-25 美格智能：年报点评：Q1收入同比回暖，毛利率短期承压 (华泰证券 王兴,高名垚)

●考虑到公司毛利率短期承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.20/1.71/2.19(前值：1.58/2.29/-)亿元，可比公司2024年Wind一致预期PE均值为41x，基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位，给予公司24年52xPE，对应目标价23.88元(前值：31.52元)，维持“增持”评级。

●2024-04-25 鹏鼎控股：24Q1业绩实现同比增长超预期，后续关注公司经营逐步向好趋势 (招商证券 鄢凡,程鑫)

●我们维持预测24-26年营收为362.4/398.6/438.4亿，归母净利润为37.8/43.2/49.6亿，对应EPS为1.63/1.86/2.14元，对应当前股价PE为13.9/12.2/10.6倍。长期来看公司行业地位稳固，软硬板结构有望优化，盈利能力有望稳步向上，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 当升科技：2024年一季报点评：布局固态电池，夯实长期竞争力 (民生证券 邓永康,李孝鹏,王一如,李佳,朱碧野)

●我们预计公司2024-2026年实现营收138.12/157.71/187.52亿元，同比-8.7%/+14.2%/+18.9%；归母净利润分别为8.97/11.42/14.14亿元，同比-53.4%/+27.4%/+23.8%。4月24日收盘价对应PE为27x/21x/17x。鉴于公司海外产能快速推进，盈利水平有望修复，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 华测导航：低空新机遇，出海正当时 (华安证券 陈晶)

●我们调整公司2024-2025年归母净利润预测值5.84、7.59亿元(前值6.40、8.47亿元)，新增2026年归母净利润预测值9.90亿元，对应EPS分别为1.07、1.39、1.82元。当前股价对应2024-2026年PE分别为27.41X/21.07X/16.17X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 鹏鼎控股：1Q24利润同比修复，持续创新拥抱应用新蓝海 (中银证券 苏凌瑶)

●考虑24年PCB行业景气度有望回暖，公司24Q1利润端已有改善，公司逐步开拓AI、汽车等高增速市场，我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入376.31/428.12/488.45亿元，实现归母净利润分别为43.70/48.99/54.37亿元，对应2024-2026年PE分别为12.1/10.8/9.7倍。维持买入评级。

●2024-04-25 光库科技：季报点评：24Q1单季度毛利率提升，研发持续投入 (国联证券 张宁)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.33/12.03/15.53亿元，同比增速分别为31.39%/28.95%/29.10%，归母净利润分别为1.09/1.45/1.92亿元，同比增速分别为83.02%/32.42%/33.1%，EPS分别为0.44/0.58/0.77元/股，3年CAGR为47.76%。伴随公司新产品逐步生产，看好公司业绩进入成长期，建议持续关注。