稳健医疗(300888)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-02 稳健医疗：防疫产品需求常态化，2023年收入预减27%-29% (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●预计2023-2025年归母净利润分别为7.4/10.1/11.6亿元(原为23.6/11.4/13.2亿元)，同比变动-55%、+35%、+16%，由于盈利预测下调，下调目标价至34-36元(原为38-40元)，对应2024年PE20-21x。关注2024年医疗业务轻装上阵、消费品利润率提升及出海机遇，维持“买入”评级。

●2024-02-01 稳健医疗：全年业绩承压，看好2024年医疗&消费双轮驱动 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为7.43/8.54/10.14亿元(前值为22.8/12.5/14.3亿元)，对应EPS为1.25/1.44/1.71元，当前股价对应PE为24.7/21.5/18.1倍，考虑到公共卫生事件影响消退后两板块有望双轮驱动向上，出海战略持续推进，同时，回购和增持彰显持续发展信心，维持“买入”评级。

●2024-01-31 稳健医疗：2023年度业绩预告点评：健康生活稳健增长，降本增效成果显现 (东北证券 刘家薇)

●公司作为健康生活多产品布局领先企业，后续消费板块有望稳健增长。预计2023-2025年实现归母净利润7.61/11.12/13.25亿元，同比-53.91%/+46.13%/+19.15%，对应当前股价估值24/17/14倍。首次覆盖，给予其“买入”评级。

●2024-01-31 稳健医疗：2023年业绩预告点评：23年医用耗材和消费品表现分化，24年期待双轮驱动持续增长 (光大证券 唐佳睿,孙未未,朱洁宇)

●考虑公司冲回23Q3确认的大额一次性搬迁补偿收益，且未来海内外需求仍存不确定性，我们下调公司23-25年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别下调71%/32%/32%)，对应23-25年EPS分别为1.29、1.78、2.17元，24年、25年PE分别为17倍、14倍，维持“增持”评级。

●2024-01-31 稳健医疗：消费业务降本增效，常规医用耗材稳健增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是大健康赛道领军企业，医疗、消费板块协同发展。考虑目前稳健工业园更新改造项目暂缓推进，我们调整盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别7.39/11.09/13.02亿元，对应2024年PE为18倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2024-04-26 玉马遮阳：年报点评报告：24Q1增长靓丽，期待全年表现 (天风证券 孙海洋)

●公司掌握优质大客户资源，海外渠道有望持续提升市场份额，国内有望受益于行业渗透率提升，高度定制化生产有望持续享受较高利润率水平，我们预计24-26年收入分别为8.39/10.32/12.50亿元，归母净利润分别为2.05/2.47/3.01亿元，EPS分别为0.66/0.80/0.98元/股，对应PE分别为18/15/12X。

●2024-04-25 新澳股份：2023年报及2024年一季报点评：羊毛+羊绒双轮驱动持续兑现，期待2024年毛价企稳回升 (东吴证券 汤军,赵艺原)

●公司为国内毛精纺纱生产龙头，2020年提出宽带战略，切入羊绒纱赛道、并横向拓宽羊毛纱业务，在宽带战略指导下，23年羊毛+羊绒双轮驱动收入实现稳健增长、表现好于同业，24Q1收入继续保持双位数增长趋势，24Q1盈利水平受羊绒业务影响有小幅下降、但展望全年我们预计在毛价企稳回升假设下公司盈利水平有望恢复，公司目标24年业绩实现双位数增长。考虑羊绒业务对盈利的影响，我们将24-25年归母净利润从4.80/5.53小幅下调至4.64/5.29亿元，增加26年预测值6.08亿元，对应24-26年PE分别为12/10/9X，公司上市以来保持稳定分红比例50%左右，近4年股息率4%以上，分红收益稳健，维持“买入”评级。

●2024-04-25 健盛集团：第一季度净利润增长112%，无缝服饰业务盈利改善 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●由于盈利预测上调、无缝服饰业务毛利率已明确改善，上调目标价至12.7-13.6元(原为11.9-12.8元)，对应2024年14-15xPE，维持“买入”评级。

●2024-04-25 航民股份：印染业务需求复苏，黄金业务稳步增长 (招商证券 刘丽,赵中平,唐圣炀)

●公司围绕做强“纺织印染+黄金饰品”双主业以及适度多元的发展战略，提高协同提升主业盈利能力，积极培育新增长点。24年预计印染业务在需求复苏与格局优化背景下，有望提高市场地位与议价能力；黄金业务完善品类结构做大做强。考虑到尚金缘并表影响，预计2024年-2026年公司收入规模分别为143.49亿元、157.47亿元、170.71亿元，同比增速分别为48%、10%、8%。归母净利润分别为8.23亿元、9.21亿元、10.11亿元，同比增速分别为20%、12%、10%。当前市值对应24PE10X、25PE9X，维持强烈推荐评级。

●2024-04-25 西大门：24Q1业绩持续高增，盈利能力改善 (浙商证券 马莉,詹陆雨,邹国强)

●预计24-26年公司实现收入8.0/10.6/13.2亿元，同比+26%/32%/25%，归母净利润分别为1.2/1.6/2.1亿元，对应增速30%/37%/29%，截止2024/4/25市值对应PE为16/12/9X。西大门作为国内功能性遮阳材料的龙头企业，长期受益于“国内渗透率+海外市占率”提升，重点项目“建筑遮阳新材料扩产项目”主体厂房于23年已基本实现完工，未来进入成长加速期，维持“买入”评级。

●2024-04-24 玉马遮阳：年报点评：收入显著修复，盈利能力维持高位 (海通证券 冯晨阳,申浩)

●中国制造业优势显著，我们认为作为出口链公司产品和价格优势较大，海外收入有望保持增长，公司净利率水平高，出口为主现金流优异，上市后有望迈入发展快车道。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.01、2.24、2.60亿元，对应EPS分别约0.65、0.73、0.84元/股，我们给予公司2024年PE20-25倍，合理价值区间13.00-16.25元。维持“优于大市”评级。

●2024-04-24 新澳股份：Q1净利增速主要受财务费用率影响 (华西证券 唐爽爽)

●维持24/25/26年收入预测51.1/58.0/65.7亿元；维持24/25/26年归母净利预测4.77/5.41/6.56亿元，对应24/25/26年EPS预测0.65/0.74/0.90元，2024年4月23日收盘价7.46元对应PE分别为11/10/8倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 新澳股份：第一季度收入增长13%，毛利率小幅提升 (国信证券 丁诗洁,关竣尹)

●经营稳健，看好公司产能扩张，持续获取市场份额。第一季度公司收入双位数增长，在羊毛价格下跌、羊绒业务折旧增加等不利因素下，仍然实现毛利率逆势提升。展望2024年，公司毛精纺业务订单饱满，随着海内外产能陆续释放，后续增长将提速。展望中长期，在毛纺行业格局优化背景下，公司凭借优秀的综合竞争力积极布局海外产能扩张，开拓新品类和客户，中长期成长空间广阔。维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.7/5.5/6.3亿元，同比增长15.0%/17.7%/15.0%，维持目标价8.4-9.0元，对应2024年PE13-14x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 新澳股份：24Q1收入增长良好，羊毛价格处于底部待涨 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2024-2026年公司营业收入分别为49.7、55.7、62.0亿元，分别同比增长12.0%、12.1%、11.2%；归母净利润分别为4.49、5.05、5.62亿元，分别同比增长11.1%、12.4%、11.2%；对应最新P/E为12.1x、10.8x、9.7。x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 健盛集团：季报点评：订单稳健恢复，盈利质量修复带动业绩增长 (国盛证券 杨莹,侯子夜)

●公司是细分棉袜赛道龙头，具备全球化、一体化生产链优势。我们预计2024~2026年归母净利润分别3.35/3.75/4.14亿元，对应2024年PE为12倍，维持“买入”评级。