川网传媒(300987)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-04-20 川网传媒：投资价值报告 (华西证券 赵琳)

●我们预计公司2021-2023年实现营业收入分别为2.31亿元、2.68亿元、3.04亿元，实现归母净利润分别为0.60亿元、0.82亿元、0.90亿元。由于川网传媒业务较新，在媒体融合的趋势下持续探索新媒体业务，市场上可用于参考估值的公司较少，我们审慎考虑，采用绝对估值法的结果作为结论，得到公司合理市值区间为26.62-34.08亿元，对应股价区间为19.96-25.56元/股（发行后总股本为1.3336亿股）。根据此市值区间和2020年公司扣非前归母净利润计算，得到公司在2020年的市盈率为44.36-56.80倍；根据此市值区间和2020年扣非后归母净利润计算，得到公司在2020年扣非后PE为53.95-69.08倍；根据此市值区间和2020年并表净利润计算，得到2020年并表市盈率为44.36-56.80倍。按照此市值区间和2021年预测的归母净利润计算，得到2021年预测市盈率为44.37-56.80倍。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-04-12 巨人网络：《超自然行动组》优秀运营推动2025年及26Q1业绩均高增 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●4月10日发布2025年业绩快报及26Q1业绩预告，营收利润均高增。我们预计公司2025-2027年营收分别为50/91/108亿元，归母净利润分别为17/46/61亿元，当前时间点股价对应P/E分别为39/14/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-09 若羽臣：自有品牌高增，期待趋势延续 (中邮证券 李鑫鑫)

●我们预计公司26-28年营业收入增速为52%、42%、37%，归母净利润增速为79%、70%、53%，EPS分别为1.12元/股、1.89元/股、2.89元/股，当下股价对应PE分别为29x、17x、11x。维持公司“买入”评级。

●2026-04-08 吉比特：25年年报点评：长青游戏客群回流，新游出海贡献增量 (东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)

●公司《杖剑传说》等项目陆续欧美上线，预期老游戏全球总体将维持较为稳定水平，期待SLG新产品《九牧之野》在26年贡献增量。我们预计26/27/28年归母净利润分别为18.82/20.80/22.67亿元(26-27年原值为18.25/21.47亿元，我们根据游戏上线节奏变化调整盈利预测)，给与可比公司2026年P/E调整均值15倍，我们给予公司目标价391.80元，维持“增持”评级。

●2026-04-07 吉比特：全年利润高增，分红率78%保持高位 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。我们预计公司2026-2028年营收分别为66/74/82亿元，归母净利润分别为19/21/23亿元，对应P/E分别为13/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-04-03 易点天下：年报点评报告：整合营销及程序化广告平台双轮驱动，电商客户投放增长显著 (国盛证券 刘文轩,赵海楠)

●维持对易点天下的“买入”评级，并预计2028年归母净利润将达到4.62亿元，对应当前股价PE为43.3倍。不过，分析师也提示了政策监管、行业竞争加剧和汇率波动等潜在风险，提醒投资者关注市场变化及公司应对策略。

●2026-04-03 壹网壹创：年报点评：26年期待AI应用贡献增量 (华泰证券 樊俊豪,孙丹阳,石狄)

●考虑到公司主动调整业务结构、盈利能力优化显著，我们略上调26/27年归母净利润预测，分别为1.52/1.81亿元(较前值+8.4%/5.1%)，引入28年归母净利润预测2.13亿元。可比公司26年iFinD一致预期PE均值53x，考虑到公司业务模式差异以及公司AI Agent业务已实现商业化落地，给予公司26年57倍PE，对应目标价36.55元(前值：32.50元，对应54倍26年PE)，维持“持有”评级。

●2026-04-02 浙数文化：2025年报：主业稳健，数据要素及数字营销业务高增长 (中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润7.08/8.03/8.55亿元，同比增长23.7%/13.3%/6.6%，2026年4月1日收盘价对应PE为22.3/19.7/18.5x，维持“买入”评级。公司发布2025年财报。2025年收入30.8亿元，同比-0.5%，归母净利润5.7亿元，同比+11.9%。其中，Q4收入9.3亿元，同比+0.18%，归母净利润0.38亿元，同比+2.7%。

●2026-04-02 若羽臣：年报点评报告：业绩高增，持续印证自有品牌成功 (国盛证券 李宏科,程子怡)

●公司作为代运营龙头，持续验证其多品牌孵化能力，自有品牌业务进入收获期，看好未来多品牌矩阵持续贡献增长。近期公司保健品自有品牌已上新包括AKK、S-雌马酚等在内的多个原材料，我们看好公司持续拓品类带来的增量。因公司自有品牌快速增长，预计公司2026-2028年实现营收60/78/94亿元，同比增长73.8%/30.0%/21.5%，归母净利润3.81/5.24/7.49亿元，同比增长96.1%/37.4%/43.0%。对应当前股价PE分别为25.2X/18.3X/12.8X，维持“买入”评级。

●2026-04-02 浙数文化：2025年收入下降0.5%，持续看好公司的AI产业链卡位优势 (国信证券 张衡,陈瑶蓉)

●公司2025年主动缩减社交业务收入略有下滑，但营销、漫剧、潮玩成为新的增长点，我们维持盈利预测，预计公司2026-2027年归母净利润分别为7.4/8.2亿、新增2028年预测8.7亿；公司核心业务稳健、AI垂类应用和数据要素布局前瞻，长期成长空间充足，维持“优于大市”评级。

●2026-04-02 壹网壹创：业务结构优化，AI专注垂类赋能提效 (东北证券 易丁依)

●业务结构优化初见成效，AI赋能带来拓客能力提升+运营效率优化，预计2026-2028年实现营业收入10.70/11.25/12.16亿元，归母净利润1.57/1.90/2.38亿元，对应当前PE51.66/42.73/34.13X，维持“增持”评级。