利和兴(301013)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-08-23 利和兴：24H1业绩点评：3C下游需求回暖叠加新业务放量，业绩符合预期 (西部证券 单慧伟)

●考虑到公司电子元器件业务短期对业绩形成拖累，我们预计2024-26年归母净利润分别为0.61、0.85、1.30亿元，下调至“增持”评级。

●2024-06-07 利和兴：24Q1业绩同比高增长，看好大客户需求放量+多元业务布局 (长城证券 邹兰兰)

●首次覆盖，给予“增持”评级：公司专注于自动化、智能化设备的研发、生产和销售，产品主要包括检测类和制程类，主要应用于移动智能终端、新能源汽车和网络基础设施器件的检测和制造领域，公司客户包括华为、荣耀、比亚迪、维谛技术、维信诺、浪潮信息等知名企业。公司与主要客户在移动智能终端领域建立了长期稳定的合作关系，产品随着主要客户向新能源汽车领域进行了延伸。公司积极拓展新业务领域，除消费电子领域外，还横向拓展了数字能源、电子元器件及服务器领域，有望在未来贡献新增量，预估公司2024-2026年归母净利润为0.84亿元、1.15亿元、1.50亿元，EPS分别为0.36元、0.49元、0.64元，对应PE分别为27X、20X、15X。

●2024-06-04 利和兴：领先智能装备供应商，与国内头部客户合作，AI服务器+液冷超充有望多点开花 (天风证券 朱晔)

●考虑到公司未来成长速度较快，我们采用PEG估值法，同业可比公司2024年PEG为1.11，利和兴为领先的智能装备供应商，华为的销量回暖带动公司订单快速放量，我们给予利和兴2024年PEG1.1倍，对应PE为38倍，目标市值33.6亿元，对应目标价14.38元/股。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-23 利和兴：23年及24Q1业绩点评：大客户手机检测需求旺盛叠加新业务放量，业绩符合预期 (西部证券 单慧伟)

●我们预计2024-26年归母净利润分别为0.80、1.10、1.40亿元，维持“买入”评级。

●2023-10-27 利和兴：23年三季度业绩点评：大客户手机检测设备需求旺盛，营收同比高增 (西部证券 单慧伟)

●基于储能业务进展有所推迟，预计23-25年净利润为0.21、1.03、2.01亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-10-23 美好医疗：盈利能力回升，期待脑机接口等新业务放量 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们调整了盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为18.14/22.92/28.66亿元(前值预测为20.43/25.70/32.13亿元)，同比增速为13.8%/26.4%/25.0%；归母净利润分别为4.20/5.46/6.82亿元(前值预测为4.77/6.16/7.77亿元)，同比增速为15.6%/29.9%/24.8%；对应2025-2027年PE为30x/23x/19x，维持“买入”评级。

●2025-10-23 骄成超声：超声波技术平台型企业，多领域布局迎来突破 (山西证券 姚健)

●一方面区别于一般专用设备公司，公司坚持以超声波技术为核心平台化发展，逐步拓展在新能源电池、线束连接器、半导体及先进封装等不同领域的应用，业务成长逻辑不断重塑，公司将持续受益于下游新能源、半导体等行业发展和国产化率提高等因素驱动。另外一方面公司商业模式突出，随着锂电业务逐步复苏，汽车、半导体业务进入收获期，耗材配件业务稳健向上，配件业务良好的盈利能力和现金流带来公司经营的稳健性。我们预计公司2025-2027年归母公司净利润1.37/2.12/3.05亿元，同比增长59.5%/54.7%/43.8%，EPS为1.18/1.83/2.63元，对应10月22日收盘价113.30元，PE为96/62/43倍，维持“买入-A”评级。

●2025-10-22 维力医疗：高毛利产品占比提升，海外收入逐季攀升 (华安证券 谭国超,李婵)

●我们预计2025-2027年公司收入分别为17.79亿元、20.73亿元和24.26亿元，收入增速分别为17.9%、16.6%和17.0%，2025-2027年归母净利润分别实现2.67亿元、3.18亿元和3.84亿元，增速分别为21.5%、19.1%和20.9%，对应2025-2027年的PE分别为15x、12x和10x，维持“买入”评级。

●2025-10-22 美好医疗：三季度业务恢复，血糖业务增长可期 (财通证券 华挺,赵则芬)

●三季度业务恢复，血糖业务增长可期。我们预计公司2025-2027年实现营业收入18.00/21.22/25.00亿元，归母净利润3.79/4.49/5.39亿元。对应PE分别为33.6/28.4/23.6倍，维持“增持”评级。

●2025-10-22 利元亨：2025年三季报点评：行业回暖加速订单确收，持续推进固态电池设备落地中试 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到行业回暖，公司业绩陆续释放，我们上调公司2025-2027年归母净利润至0.8(原值：0.7)/1.6(原值：1.4)/2.2(原值：1.8)亿元，对应PE分别为126/63/47倍，维持“增持”评级。

●2025-10-22 大族数控：2025年三季报点评：2025Q3归母净利润环比高增，毛利率显著提升 (国海证券 杜先康)

●公司是全球PCB专用设备领先供应商，有望受益PCB产业扩产和技术难度提升趋势。我们预计公司2025-2027年实现收入54.10、81.27、105.65亿元，实现归母净利润6.70、10.90、15.71亿元，现价对应PE分别为64、39、27倍，维持“买入”评级。

●2025-10-22 美好医疗：季报点评：3Q25收入平稳增长，净利润明显改善 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●预测25-27年归母净利润3.7/4.4/5.2亿元，同比+1.4%/+19.4%/+18.6%，对应EPS0.65/0.77/0.92元。公司核心业务客户合作长期稳定，考虑到3Q25利润明显改善，核心业务向好，多元化业务拓展第二增长曲线，我们给予26年35x的PE估值（可比公司26年Wind一致预期均值28x），目标价27.11元（前值24.78元，对应26年32xPE）。

●2025-10-22 伟思医疗：康复类核心平台持续深化，医美、脑机等新业务布局加速突破 (中泰证券 谢木青)

●根据财报数据，我们预计公司传统盆底等业务有望保持稳健增长，新产品有望逐步上量，维持盈利预测，预计2025-2027年营业收入4.73、5.60、6.65亿元(+18%、19%、19%)；预计归母净利润1.38、1.63、1.90亿元(+35%、18%、17%)。公司当前股价对应2025-2027年33、28、24倍PE，维持“买入”评级。

●2025-10-21 大族数控：2025三季报点评：业绩快速增长，继续看好AI算力需求释放 (东吴证券 周尔双,钱尧天)

●公司作为全球PCB设备龙头，在高多层板、HDI板及IC载板市场占据领先地位，尤其在AI服务器需求驱动的高多层PCB设备领域，技术契合度高且订单快速增长。我们维持25-27年归母净利润预测分别为6.97/11.43/17.30亿元，当前市值对应PE水平分别为59/36/24倍，维持公司“买入”评级。

●2025-10-21 迪瑞医疗：国内短期承压，海外市场呈现良好增长态势 (天风证券 李臻,杨松,张雪)

●2025H1，受市场环境影响，国内业绩呈压显著，国外市场表现相对稳健，因此我们将公司2025-2026年收入预测由30.36/38.49亿元下调至6.79/7.20亿元，2027年收入预测为8.01亿元；2025-2026年归母净利润预测值由5.70/7.43亿元下调至-0.28/0.53亿元，2027年归母净利润预测为0.76亿元。调整为“持有”评级。