中集车辆(301039)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-27 中集车辆：2024年一季报点评：北美市场筑底企稳，国内发展加速向上 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑公司全球半挂车龙头地位稳固，全球稳定发展，我们维持公司2024~2026年盈利预测，营收分别为273/323/364亿元，归母净利润分别为14.2/16.8/19.7亿元，对应EPS分别0.7/0.8/1.0元，对应PE为15/12/11倍，维持“买入”评级。

●2024-04-12 中集车辆：全年业绩同比高增长，各业务集团高质量发展 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润14.90/16.47/18.97亿元。对应PE分别为12.81/11.59/10.06倍，维持“增持”评级。

●2024-03-27 中集车辆：2023年报点评：23年利润大幅提升，第三次创业新征程高歌猛进 (东方财富证券 周旭辉)

●考虑到海外市场复苏较弱，我们下调了公司2024-2025年盈利预测，并增加了2026年盈利预测，预计2024-2026年公司营收分别为289.49/332.89/388.95(原405.78/483.05)亿元；归母净利润16.42/19.22/23.46(原25.74/28.84)亿元；EPS分别为0.81/0.95/1.16(原1.27/1.42)元，对应PE为12/10/8倍，维持“增持”评级。

●2024-03-22 中集车辆：2023年年报点评： Q4业绩符合预期，星链与海外业务稳步向上 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑北美市场半挂车业务竞争趋于激烈，我们小幅下调公司2024-2025年归母净利润预期，由14.8/18.6亿元下调至14.2/16.8亿元，2026年归母净利润预期为19.7亿元，2024-2026年归母净利润同比分别-42%/+18%/+18%，对应EPS分别0.7/0.8/1.0元，对应PE为14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-01-24 中集车辆：2023年业绩预告点评：北美回归中枢，国内静待花开 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑北美半挂车市场后续供应链短缺影响基本消除，我们下调公司2023-2025年盈利预测，归母净利润由之前的26.72/23.63/32.72下调至24.49/14.75/18.64亿元，分别同比+119%/-40%/+26%，对应EPS分别为1.21/0.73/0.92元，对应PE估值分别为7/12/9倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-28 拓普集团：2024年一季度报告点评：2024Q1业绩稳健增长，汽零+机器人共同驱动发展 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为28.33亿元、35.97亿元、45.51亿元的预测，对应的EPS分别为2.44元、3.09元、3.91元，2024-2026年市盈率分别为24.54倍、19.33倍、15.28倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 拓普集团：季报点评：毛利率改善及下游客户放量促进业绩超预期 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2024-2026年EPS分别为2.44、3.13、4.14元，参考可比公司估值，维持可比公司2024年PE平均估值32倍，目标价78.08元，维持买入评级。

●2024-04-28 科博达：季报点评：优化产品结构，持续拓展新客户 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率、费用率等，增加2026年预测，预测2024-2026年EPS分别为2.05、2.68、3.39元(原24-25年2.06、2.57元)，可比公司为汽车电子及新能源汽车产业链相关公司，可比公司24年PE平均估值38倍，对应目标价为77.9元，维持买入评级。

●2024-04-27 继峰股份：系列点评六：业绩同比高增，座椅量产加速 (民生证券 崔琰)

●整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，“大继峰”(继峰+格拉默)未来有望成为全球智能座舱龙头，预计公司2024-2026年收入为242.50/287.50/319.50亿元，归母净利润为4.09/8.64/11.76亿元，对应EPS为0.32/0.68/0.93元，对应2024年4月26日13.05元/股的收盘价，PE分别为40/19/14倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 爱柯迪：系列点评二：24Q1业绩超预期，电动智能加速开拓 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司在传统产品领域市占率持续提升，及电动智能配套业务的开拓对营收的拉动，综合考虑海外需求逐步修复以及运费、汇率等的影响，我们预计公司2024-2026年营收76.3/97.6/118.6亿元，归母净利11.47/14.81/18.14亿元，EPS为1.19/1.54/1.88元。对应2024年4月26日18.69元/股收盘价，PE分别16/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 保隆科技：系列点评三：业绩符合预期，空簧定点加速 (民生证券 崔琰)

●公司传统业务全球市占率领先、基本盘稳固；公司新业务空气悬架、传感器、ADAS产品矩阵完整，不断获得新客户和新定点，打造公司新增长点。我们预计公司2024-2026年营收为78.5/96.5/124.2亿元，归母净利润为5.1/6.9/9.5亿元，对应EPS为2.38/3.27/4.47元。按照2024年4月26日收盘价43.18元，对应PE分别为18/13/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 星宇股份：2024年一季报点评：2024Q1业绩符合预期，自主车灯龙头持续成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为15.02亿元、19.03亿元、22.88亿元的预测，对应的EPS分别为5.26元、6.66元、8.01元，2024-2026年市盈率分别为24.44倍、19.30倍、16.04倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 松原股份：2024年一季报点评：2024Q1业绩超预期，自主被动安全龙头持续成长 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润为2.70亿元、3.58亿元、4.49亿元的预测，对应的EPS分别为1.20元、1.59元、1.99元，2024-2026年市盈率分别为25.40倍、19.18倍、15.31倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 威迈斯：2023年年报&2024年一季报点评：海外盈利水平表现亮眼，业绩符合预期 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●考虑到公司产能释放，我们上修公司24-25年归母净利润至7.0/8.8亿元(原预期7.0/8.5亿元)，新增26年归母净利润预期10.5亿元，24-26年同增40%/25%/20%，对应PE20/16/14倍，考虑到公司800V产品放量，海外占比持续提升，给予25年22倍PE，对应目标价46元，维持“买入”评级。

●2024-04-27 长城汽车：2024年一季报点评报：2024Q1业绩同环比双增，高端向上优质发展 (国海证券 戴畅,王琭)

●公司研发实力强劲，战略布局全面，在保持内销稳定增长的同时，不断深入开拓海外市场，提升品牌竞争力。公司稳步推进全年计划，我们持续看好公司长期发展，预计公司2024-2026年实现主营业务收入2397、2743、2995亿元，同比增速为38%、14%、9%；实现归母净利润109.5、137.4、190.6亿元，同比增速为56%、25%、39%；EPS为1.28、1.61、2.23元，对应当前股价的PE估值分别为21、16、12倍。维持“增持”评级。