兆讯传媒(301102)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-26 兆讯传媒：年报点评：租金成本提升使毛利率承压，出行数据回升有望提升投放价值 (中原证券 乔琪)

●预计公司2024-2026年公司净利润为1.71亿元、2.02亿元和2.25亿元，按照4月25日收盘总市值38.16亿元计算，对应PE为22.36倍、18.87倍和16.95倍，维持“增持”投资评级。

●2024-04-25 兆讯传媒：大屏持续投入，出行复苏或驱动业绩修复 (开源证券 方光照,田鹏)

●我们维持2024-2025年并新增2026年盈利预测，预测2024-2026年归母净利润分别为2.07/2.51/2.93亿元，对应EPS分别为0.71/0.87/1.01元，当前股价对应PE分别为18.8/15.5/13.2倍，我们看好出游火热与消费复苏带动高铁广告预算投放增长，户外大屏业务顺利开展释放业绩，维持“买入”评级。

●2024-04-23 兆讯传媒：年报点评：毛利率承压，大屏贡献延后 (华泰证券 朱珺,周钊)

●公司发布23年报&24Q1季报：23年营收5.97亿元(yoy+3.56%)，归母净利1.34亿元(yoy-30.75%)，扣非净利1.26亿元(yoy-32.30%)；24Q1营收1.77亿元(yoy+17.45%)，归母净利0.38亿元(yoy-38.96%)，扣非归母净利0.32亿元(yoy-48.46%)。公司拟每10股派发现金红利1.4元(含税)，并每10股转增4股。我们预计24-26年净利分别为1.69/2.02/2.39亿元，可比公司24年PE约25X，考虑户外大屏业务虽有增长潜力，但业绩释放延后，给予24年25X，目标价14.5元，维持“买入”评级。

●2023-11-02 兆讯传媒：客运复苏下高铁媒体价值重获关注，新业务户外大屏推进顺利 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●随着宏观回暖，高铁媒体广告主投放有望继续保持增长态势。考虑到修复相对缓慢、商圈屏幕尚处于培育建设阶段对利润略有拖累，我们下调23-25年归母净利预测值为1.89/2.42/3.25亿元，分别对应29.0/22.5/16.8倍PE，投资评级下调为“增持”。

●2023-10-30 兆讯传媒：季报点评：三季度业绩环比大幅改善，户外出行客流大幅增加 (中原证券 乔琪)

●国内铁路客运量持续增长，有望带动上游客户的广告投放向高铁媒体倾斜，提升公司的媒体业务价值。公司户外裸眼3D大屏业务扩大公司媒体资源的覆盖场景和覆盖人群，为广告主提供更加多样化的营销场景，虽然该业务短期亏损，但未来有望成为公司“第二增长曲线”。考虑国内消费端修复情况低于我们预期，叠加公司3D户外高清大屏业务仍处于拓展阶段，因此相应下调对公司的盈利预测。预计2023-2025年EPS分别为0.68元、0.87元和1.05元，按照10月27日收盘价18.20元，对应PE为26.66倍、20.83倍和17.34倍，维持“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:商务服务

●2024-04-28 科锐国际：年报点评：收入韧性增长，关注春招修复 (华泰证券 夏路路,詹博)

●考虑到公司灵活用工业务持续拓展重点产业客户，交付能力位于行业前列，中高端人才访寻业务具备向上弹性，数字化建设赋能中长期降本提效等因素，给予一定估值溢价，预计公司24-26年归母净利润为2.62/3.33/3.84亿元，给予24年16xPE(可比中值13.17x)，目标价21.34元，维持“增持”评级。

●2024-04-27 厦门象屿：【华创交运*业绩点评】厦门象屿：2023年归母净利15.7亿元，船舶建造业务全年营业利润4.6亿元，看好大宗供应链龙头复苏 (华创证券 吴一凡,黄文鹤)

●考虑市场环境压力及农业板块利润率下降，我们预计公司24-26年归母净利润预测分别为19.4、22.9、26.4亿元，对应EPS为0.8、1.01、1.16元，对应PE为8、7、6倍。考虑增发影响(拟发行募资32.2亿元)后，目标价8.8元，预期较现价28%空间，强调“强推”评级。

●2024-04-27 米奥会展：2024年一季报点评：业绩稳健增长，静待订单逐季放量 (民生证券 刘文正,饶临风)

●随着我国出入境贸易持续火爆，公司业绩弹性有望继续释放。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.7/3.4/4.4亿元，对应PE分别为20x/15x/12x，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 科锐国际：2023年报&2024一季报点评：2024年Q1归母净利润增速22%，招聘&零工需求恢复中 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●科锐国际2023年业绩受宏观环境和用工需求偏弱，考虑到终端用工需求恢复仍需要时间，我们下调公司2024-2025年归母净利润从2.96/3.75亿元至2.65/3.5亿元，预计2026年公司归母净利润4.6亿元，最新收盘价对应2024-2026年PE分别为15/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-27 蓝色光标：主营业务持续增长，构建AI Native模式 (华金证券 倪爽)

●公司全面拥抱AI，为业务的高速增长持续赋能。公司借助AI发展机会大力拓展海外业务，但海外业务整体毛利率较低；同时公司24年管理费用中仍将包含大额限制性股票费用。我们调整原先公司24/25年预测。预计2024年至2026年归母净利润3.51/5.96/7.66亿元(之前预测24/25年归母净利润9.09/11.52亿元)，EPS为0.14/0.24/0.31元；PE为45.6/26.8/20.9；维持“买入-A”建议。

●2024-04-27 北京人力：2024年一季度归母净利润可比口径重回增长，业务规模效应持续显现 (国信证券 曾光,钟潇,张鲁)

●综合考虑行业温和复苏现状，下调2024-2025年归母净利润预测为9.36/10.66亿元(调整幅度-7.5%/-8.8%)，新增2026年预测11.97亿元，对应EPS为1.65/1.88/2.12元，对应PE估值11/10/9x。外包业务持续支撑助力以及规模效应体现下，公司2024一季度可比利润增速重新转正释放出经营改善的积极信号，长期看公司国企资源获取优势与外企合资的市场化机制仍在，且重组首年便提升分红比例至50%(对应现价股息率2.6%)也有望增强投资偏好，维持“买入”评级。

●2024-04-27 北京人力：收入稳健增长，政府补助扰动季度业绩表现 (华西证券 许光辉,徐晴)

●根据公司24Q1收入利润表现，我们调整24-25年盈利预测，新增26年盈利预测。我们预计2024-2026年公司分别实现收入444.9、504.4、550.7亿元(24-25年原预测为524.91、640.39亿元)，同比+16%、+13、+9%，实现归母净利润8.8、9.8、10.5亿元(24-25年原预测为9.9、12.2亿元)，同比+61%、+11%、+7%，EPS分别为1.56、1.72、1.85元(24-25年原预测为1.74、2.15元)，按照4月26日收盘价18.85元计算，对应的PE分别为12、11、10倍。公司资源优势突出，行业长坡厚雪，政策积极支持，维持“增持”评级。

●2024-04-26 米奥会展：淡季收入稳定增长，业绩超预期 (信达证券 范欣悦)

●24Q1淡季收入稳定增长，公允价值变动助力利润翻倍式增长。我们依旧看好公司在中长期持续拓国家、拓专业展、提价的能力。我们预计24/25/26年归母净利润为2.6/3.3/4.2亿元，目前股价对应PE20x/15x/12x，维持“买入”评级。

●2024-04-26 北京人力：2023年报&2024一季报点评：2024Q1收入同比+13%，业务外包稳步增长 (东吴证券 吴劲草,谭志千)

●北京外企是我国人力资源服务行业龙头，规模优势突出，有丰富的客户资源，考虑到2024年整体用工需求仍在缓慢恢复中，我们出于谨慎下调公司2024-2025年归母净利润从10.1/11.8亿元至9/10.1亿元，预计2026年归母净利润为11.3亿元，最新股价对应2024-2026年PE分别为12/11/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 米奥会展：24Q1季报点评：业绩符合预期，期间费用率持续优化 (太平洋证券 王湛)

●预计2024-2026年米奥会展将实现归母净利润2.61亿元、3.55亿元和4.69亿元，同比增速38.53%、36.23%和32.09%。预计2024-2026年EPS分别为1.7元/股、2.32元/股和3.07元/股，2024-2026年PE分别为20X、15X和11X。看好公司在海外自办展行业的持续发展，给予“买入”评级。