建研设计(301167)盈利预测

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-04-07 广电计量：年报点评报告：收入增速及净利率逐年提升，持续夯实高端制造研发检测龙头地位 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●公司2025年收入增速及净利率持续提升，盈利能力优异，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.88/5.70/6.48亿元，同增15%/17%/14%，对应EPS分别为0.77/0.90/1.02元/股，当前股价对应PE分别为26/22/20倍，维持“买入”评级。

●2026-04-06 广电计量：检测服务系列报告：年报业绩符合预期，商业航天等新质检测发展可期 (中信建投 许光坦,籍星博)

●公司管理改革以来业绩持续兑现，当前积极向聚焦高成长赛道的科技型企业转型，未来有望充分受益于商业航天、低空经济、人工智能芯片等行业发展，持续贡献业务增量。我们预计2026-2028年公司实现营业收入40.64、45.41、50.24亿元，同比分别增长12.79%、11.73%、10.64%；归母净利润分别为4.99、5.89、6.78亿元，同比分别增长17.55%、18.11%、15.02%，对应PE分别为25.58、21.66、18.83倍，维持“买入”评级。

●2026-04-04 药明康德：聚焦核心业务，2025年收入利润再创新高 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为174.05/207.07/249.94亿元，同比增速分别为-9.11%/18.97%/20.70%，当前股价对应的PE分别为17/14/12倍。我们选取药明合联、凯莱英、康龙化成为可比公司，鉴于公司将更加聚焦CRDMO核心战略，加速全球化能力建设和产能投放，持续提高生产经营效率，利润率稳定且具备韧性。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-03 百奥赛图：模式动物业绩加速兑现，AI赋能抗体开发 (华源证券 刘闯,徐子悦)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.54/5.71/8.21亿元，同比增速分别为104.50%/61.31%/43.64%，当前股价对应的PE分别为142/88/61倍。我们选取昭衍新药、益诺思、美迪西为可比公司，百奥赛图模式动物业务高速发展贡献利润，当下重点投入抗体授权业务未来空间广阔，行业处于上行周期享有一定的估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-03 华测检测：现金流表现亮眼，国际化布局加速推进 (信达证券 王锐,韩冰)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.79/13.26/14.88亿元；EPS分别为0.70/0.79/0.88元/股；对应4月3日收盘价的PE分别为20.65/18.37/16.37倍。

●2026-04-03 华测检测：2025年报业绩点评：业绩增长提速，全球化战略加速落地 (银河证券 鲁佩,王霞举)

●预计公司2026-2028年将分别实现归母净利润11.69亿元、13.38亿元、15.15亿元，对应EPS为0.69、0.80、0.90元，对应PE为21倍、18倍、16倍，维持推荐评级。

●2026-04-03 康龙化成：盈利能力持续改善，小分子CDMO业务实现突破 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为161.76亿元、183.26亿元和207.80亿元，同比增速分别为+14.8%、+13.3%和+13.4%；归属于上市公司股东的净利润分别为19.69亿元、23.71亿元和28.06亿元，同比增速分别为+18.3%、+20.4%和+18.3%，以4月2日收盘价计算，对应PE分别为28.6倍、23.7倍和20.1倍，维持“买入”评级。

●2026-04-02 地铁设计：年报点评：短期业绩承压但新兴业务亮点突出 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●基于公司2025年的经营数据和待履约合同金额，华泰证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.9亿元、5.6亿元和6.2亿元，复合增长率为10.3%。考虑到行业整体修复情况以及公司境外和多元化业务占比仍较小，给予2026年15倍PE估值，对应目标价16.05元，维持“买入”评级。风险提示包括项目进度不及预期、轨交建设放缓及存量改造推进缓慢等。

●2026-04-02 中交设计：年报点评：勘察设计毛利率稳步修复 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到公司盈利能力稳步修复，我们调整公司26-28年归母净利润为14.27/14.79/15.33亿元(较前值分别调整1.43%/3.78%/-)，对应EPS为0.62/0.64/0.67元。可比公司26年Wind一致预期PE均值为15x，给予公司26年15倍PE估值，对应目标价为9.30元(前值9.74元，对应16倍25年PE)。

●2026-04-02 建发合诚：2025年报点评：稳健增长，智启未来 (浙商证券 杨凡)

●2025年，公司实现营业收入76.35亿元，同比增长15.53%；实现归母净利润1.09亿元，同比增长14.21%。公司整体毛利率约为5.25%，盈利能力基本保持稳定。分项业务来看，收入结构高度集中于建筑施工板块，该业务贡献营收66.75亿元，占比高达87.46%，同比增长17.15%，是公司收入增长的核心引擎；工程咨询业务(勘察设计、工程管理、试验检测)合计收入7.16亿元，占比9.39%，规模保持平稳。我们预计公司26-28年归母净利润为1.37、1.54、1.7亿元，对应EPS为0.53、0.59、0.65元，维持“买入”评级。