铭利达(301268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-06 铭利达：光储车一站式精密结构件供应商，墨西哥建厂拓展海外市场 (天风证券 孙潇雅)

●考虑到光伏主业受下游大客户去库存、市场竞争激烈以及高基数等因素影响，增长有所放缓；消费电子和安防领域业务受下游需求影响也有所下滑。我们将公司23-24年营业收入预测由77.3/113.6调整至44.8/60.2亿元，预计25年营收为78.4亿元，将公司23-24年归母净利润预测由8.2/13.6调整至4.2/5.7亿元，预计25年归母净利润为7.5亿元，23-25年净利润对应当前PE为16/12/9X，下调至“增持”评级。

●2023-10-26 铭利达：2023年三季报点评：公司业绩增长放缓，Q3毛利率环比改善 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.85、6.41、8.15亿元，对应EPS分别为1.21、1.60、2.04元，未来三年归母净利润将保持26.44%的复合增长率。公司为国产一站式多工艺的精密结构件龙头企业，维持“持有”评级。

●2023-08-15 铭利达：2023年中报点评：新能源维持高增长，Q2毛利率环比有所下滑 (西南证券 邰桂龙,周鑫雨)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.09、8.74、11.18亿元，对应EPS分别为1.52、2.19、2.79元，未来三年归母净利润将保持40%的复合增长率。公司为国产一站式多工艺的精密结构件龙头企业，维持“持有”评级。

●2023-03-31 铭利达：2022年年报点评：业绩高增长，盈利能力环比改善 (西南证券 邰桂龙)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为7.40、11.53、15.77亿元，对应EPS分别为1.85、2.88、3.94元，未来三年归母净利润将保持58%的复合增长率。公司为国产一站式多工艺的精密结构件龙头企业，维持“持有”评级。

●2023-03-31 铭利达：产能瓶颈打开推升23年增长预期，海外加速布局或奠定未来增长基础 (华金证券 李蕙)

●2022年公司业绩基本符合预期。展望2023，公司主要应用下游光储、新能源汽车等行业预计需求依旧保持良好，而自22Q4也观察到公司新增产能开始明显释放，我们倾向于认为在供需共振驱动下、公司业绩继续大幅增长可期；同时，伴随着公司海外基地建设预期提速，或有望显著增强公司与核心海外客户的合作粘性，并为未来公司业绩保持较快增长奠定基础。考虑到新增产能正在快速释放及带来的2023年公司月均产值预计将明显提升，我们上调了23-24年的盈利预测，预计2023年至2025年每股收益分别为1.92、2.91和4.03元，维持买入-B的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-26 嘉益股份：Q1业绩再获高增，延续订单饱满态势 (国投证券 陆偲聪)

●嘉益股份是保温杯壶制造领先企业，海外大客户产品销售持续火热利好嘉益订单表现。维持买入-A投资评级，给予公司9333659992024年15x PE，6个月目标价87.00元。

●2024-04-26 苏泊尔：Q1外销持续复苏，单季收入稳健增长 (国投证券 李奕臻,余昆)

●苏泊尔是我国厨房小家电的领军企业，品牌影响力保持领先。长期来看，公司产品结构和销售渠道不断优化，且持续受益于母公司SEB集团的全球订单转移，收入和业绩有望保持快速增长。预计公司2024年-2026年的EPS分别为3.05/3.45/3.85元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年25倍动态市盈率，相当于6个月目标价76.30元。

●2024-04-26 文灿股份：系列点评二：2024Q1业绩超预期，一体化压铸再获突破 (民生证券 崔琰)

●公司是一体化压铸先行者，有望于电动智能变革中崛起成为轻量化龙头，2024年起核心客户项目逐步量产将驱动业绩高成长。预计公司2023-2026年营收76.5/95.2/115.1亿元，归母净利润4.17/5.97/7.57亿元，EPS为1.58/2.26/2.87元。对应2024年4月25日25.63元/股收盘价，PE分别16/11/9倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 常宝股份：季报点评：盈利环比略增，销量增幅有望加快 (国盛证券 笃慧,高亢)

●我们预计公司2024年-2026年实现归母净利分别为8.9亿元、9.4亿元、10.4亿元，对应PE为6.4、6.1、5.5倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 苏泊尔：季报点评：盈利能力稳健，炊具行业复苏态势明显 (国盛证券 徐程颖)

●公司2024年一季度实现营业收入53.78亿元，同比增长8.38%；实现归母净利润4.7亿元，同比增长7.23%；实现扣非归母净利润4.61亿元，同比增长8.06%。我们预计2024-2026年归母净利润分别为23.68/26.11/29.02元，同增8.6%/10.3%/11.1%，维持“买入”评级。

●2024-04-26 坚朗五金：2024年一季报点评：经营稳健，应收规模进一步降低 (国信证券 任鹤,陈颖)

●公司持续关注投入产出和人效提升，坚守质量和现金流，国内县城市场逐见成效，并继续积极拓展海外市场，未来有望贡献更多增量，叠加品类持续孵化成熟和内部管理提效，盈利亦有进一步提升空间，持续看好公司长期发展潜力。预计24-26年EPS为1.56/2.04/2.46元/股，对应PE为19.3/14.7/12.2x，维持“买入”评级。

●2024-04-26 新兴铸管：季报点评：业绩短期承压，铸管需求有望扩张 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，产销规模提升的同时盈利能力有望增强，预计公司2024年-2026年实现归母净利14.0亿元、15.0亿元、16.8亿元，对应PE为11.0、10.2、9.1倍，维持“增持”评级。

●2024-04-25 祥鑫科技：年报点评：23年量利齐升，看好持续增长 (华泰证券 申建国,边文姣)

●考虑公司定增顺利发行补充流动资金，我们降低财务费用假设，我们预计公司24-26年归母净利润分别为6.16/7.75/9.24亿元(此前预计24-25年分别为6.12/7.77元)，参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE14倍，考虑公司电池箱体等新能源结构件业务成长性较高，给予公司24年合理PE16倍，对应目标价48.23元(前值44.67元)，维持“买入”评级。

●2024-04-25 巨星科技：年报点评：2024海外补库可期 (华泰证券 倪正洋)

●23年由于欧美高利率环境压制了工具行业需求，24年随着零售商库存去化结束有望迎来补库。我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.68、2.00、2.30元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为19倍，给予公司24年19倍PE，目标价31.92元(前值25.92元)，维持“买入”评级。

●2024-04-25 利通电子：传统业务有所承压，算力租赁业务已显有成效 (华鑫证券 任春阳,宝幼琛)

●预测公司2024-2026年收入分别为26.6、31.64、37.62亿元，EPS分别为0.61、0.82、1.14元，当前股价对应PE分别为39、29、21倍，我们看好公司传统业务稳步增长，算力租赁业务打造第二增长曲线，维持“买入”投资评级。