真兰仪表(301303)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-04 真兰仪表：Q3单季度营收创新高，毛利率同环比高增长 (浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●根据分析师预测，2025-2027年公司营收将分别达到18.4亿元、22.3亿元和26.6亿元，复合年均增长率(CAGR)为20%。归母净利润预计分别为3.5亿元、4.0亿元和4.8亿元，对应PE倍数为19、17和14倍。基于稳健的增长预期，维持“买入”评级。

●2025-09-10 真兰仪表：国内外市场双轮驱动，业绩稳健增长 (东方财富证券 陆陈炀,张艺蝶)

●盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为18.6/22.2/26.3亿元，同比增长23.7%/19.5%/18.6%；预计2025-2027年公司归母净利润分别为3.5/4.1/4.7亿元，同比增长10.0%/17.3%/14.8%，对应EPS分别为0.86/1.01/1.16元，对应2025年9月10日收盘价PE分别为18.8/16.1/14.0X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-28 真兰仪表：2025年半年报点评报告：2025年中报业绩亮眼，出口高增长、新业务正放量 (浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年实现营收18.4、22.3、26.6亿元，同比增长23%、21%、19%，CAGR=20%；归母净利润3.7、4.3、4.9亿元，同比增长15%、15%、16%，CAGR=15%，对应2025年8月27日收盘价PE19、16、14倍，维持“买入”评级。

●2025-08-01 真兰仪表：“真”守燃表基业，双擎再拓“兰”图 (浙商证券 邱世梁,王华君,王一帆)

●预计公司2025-2027年实现营收18.0、21.7、26.0亿元，同比增长20%、21%、20%，CAGR=20%；归母净利润3.7、4.3、4.9亿元，同比增长15%、15%、16%，CAGR=15%，对应2025年8月1日PE为17、15、13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-01-31 真兰仪表：新股覆盖研究 (华金证券 李蕙)

●公司长期深耕燃气计量仪表领域；考虑业务及产品的相似性，选取金卡智能、威星智能、先锋电子、以及秦川物联为真兰仪表的可比上市公司。从上述可比公司来看，2021年平均收入规模为10.57亿元、可比PE-TTM(剔除秦川物联)为45.11X，销售毛利率为33.61%；相较而言，公司的营收规模和毛利率均高于同业平均水平。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2025-11-17 聚光科技：短期业绩承压，长期高端科研仪器国产替代趋势不变 (中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,吴严)

●我们预计公司2025-2027年实现营收33.62、36.59、40.74亿元，同比-6.97%、+8.84%、+11.35%；实现归母净利润0.65、1.94、2.81亿元，同比-68.63%、+198.50%、+45.18%；对应PE分别为108.9、36.5、25.1x，维持公司“买入”评级。

●2025-11-14 皖仪科技：国产氦质谱检漏仪龙头，分析仪器+医疗仪器开拓第二增长曲线 (国信证券 黄秀杰,吴双,刘汉轩,郑汉林,崔佳诚)

●我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.66/1.03/1.36亿元，同比+358.5%/55.6%/31.9%。通过多角度估值，预计公司合理估值28.85-30.4元之间，较当前股价有22.9%-29.5%的溢价，首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2025-11-12 汉威科技：业绩稳中向好，多维度布局人形机器人领域 (山西证券 刘斌)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为24.15、25.86、29.28亿元；归母净利润分别为5.15亿元、1.89亿元、2.27亿元，EPS分别为1.57、0.58、0.69元，对应PE分别为32.1、87.4、72.7倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2025-11-12 容知日新：季报点评：业绩继续改善，产品智能化持续提升 (东方证券 陈超,浦俊懿,宋鑫宇)

●调整收入增速和费用率，我们预测公司25-27年的每股收益分别为1.39、1.78、2.32元(原预测25-27年每股收益为1.68、2.22、2.91元)，根据可比公司25年PE水平，给予公司25年43倍市盈率，对应目标价为59.77元，维持买入评级。

●2025-11-11 三星医疗：配电出海持续高景气，电表新规落地带动价格修复 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内外订单价格和交付节奏，下调盈利预测。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润18.75/24.73/30.72亿元(原预测值为25.24/31.82/39.98亿元)，当前股价对应PE分别为20/15/12倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-11 伟创电气：工控业务稳健增长，全面布局机器人产品矩阵 (兴业证券 丁志刚,石康)

●公司发布2025年三季报：2025年前三季度公司实现营收13.50亿元，同比+16.67%；归母净利润2.25亿元，同比+6.74%；扣非归母净利润2.13亿元，同比+3.53%。2025Q3，公司实现营收4.53亿元，同比+17.24%，环比-11.32%；归母净利润0.84亿元，同比+10.03%，环比-0.65%；扣非后归母净利润0.75亿元，同比+2.04%，环比-9.61%。预计公司2025-2027年实现归母净利润2.70/3.02/3.40亿元，对应2025年11月11日收盘价PE为57.5/51.3/45.6倍，首次覆盖，给予“增股”评级。

●2025-11-09 海兴电力：业绩拐点初现，国内新规表有望改善产品毛利率 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计25-27年收入分别为49.60/54.54/60.50亿元(前值为52.46/57.86/63.28亿元)；归母净利润分别为9.45/10.81/12.45(前值为12.10/13.26/14.42)亿元，对应PE分别19.1/16.7/14.5倍，维持“买入”评级。

●2025-11-09 永新光学：前三季度净利润同比增长7.7%，全力推动业务多元化布局 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●我们看好公司显微镜需求逐步恢复及条码扫描、激光雷达、半导体光学、医疗光学等光学元组件业务带来的增长，预计2025-2027年营业收入10.57/13.04/16.32亿元(无调整)，归母净利润2.84/3.59/4.56亿元(无调整)，当前股价对应PE分别为38.4/30.4/23.9倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-07 永新光学：Q3业绩符合预期，高端显微镜持续放量 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为10.03/13.28/17.61亿元（前值11.10/14.15/18.05亿元），归母净利润为2.54/3.58/4.95亿元（前值2.87/3.62/4.52亿元），对应EPS为2.29/3.22/4.46元，对应PE为38.05/27.03/19.54x，维持“增持”评级。

●2025-11-07 煜邦电力：从电网设备制造转型为综合能源服务，静待业绩改善 (西南证券 胡光怿)

●预计公司2025/26/27年营业收入分别为9.6、12.8、17.5亿元，归母净利润分别为0.9、1.3、2.1亿元，EPS分别为0.28、0.39、0.63元，对应PE分别为35、25、15倍。考虑到公司随着海外业务落地，估值锚将从电力设备板块向“储能+数字能源”复合属性转变，给予公司2026年30倍PE，对应目标价11.7元，首次覆盖，给予“买入”评级。