儒竞科技(301525)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-28 儒竞科技：成本上涨压力凸显，出货节奏有波动 (银河证券 何伟,鲁佩,陆思源,刘立思,杨策)

●考虑之后成长上涨的压力，我们下调2026-2028年盈利预测，预计公司营业收入分别为14.8/20.1/26.1亿元，分别同比+15.2%/+35.3%/+30.2%，归母净利润分别为1.5/2.2/3.1亿元，分别同比+19.5%/+46.6%/+40.7%，EPS为1.59/2.33/3.28元每股，当前股价对应PE为46.8/31.9/22.7倍，维持“推荐”评级。

●2026-01-27 儒竞科技：热泵、数据中心、汽车热管理三箭齐发 (银河证券 何伟,鲁佩,陆思源,杨策,刘立思)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为12.89/16.02/21.66亿元，分别同比-0.6%/+24.3%/+35.2%；归母净利润为1.53/2.11/3.11亿元，分别同比-9.3%/+38.3%/+47.1%；EPS为1.62/2.24/3.29元，对应PE为61.7/44.6/30.3倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-01-20 儒竞科技：热泵、数据中心、汽车热管理三箭齐发 (银河证券 何伟,鲁佩,陆思源,杨策,刘立思)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为12.89/15.47/20.89亿元，分别同比-0.6%/+20%/+35.1%；归母净利润为1.53/2.04/3亿元，分别同比-9.3%/+33.7%/+47.1%；EPS为1.62/2.16/3.18元，对应PE为55.4/41.4/28.2倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-08-31 儒竞科技：2025年半年报点评：主业已进入底部区间，AIDC&机器人控制器增量可期 (东吴证券 曾朵红,周尔双,谢哲栋)

●我们基本维持25-27年归母净利润预测为2.3/3.2/4.1亿元，同比+35%/+39%/+31%，对应现价PE分别为39x/28x/21x，公司暖通边际恢复，新能源车高增，机器人业务新品迭代中，维持“买入”评级。

●2025-08-29 儒竞科技：数据中心热管理及新能源车底盘控制系统有望贡献新增长 (开源证券 殷晟路,孟鹏飞,王嘉懿)

●分析师维持对公司“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为2.70亿、3.89亿和5.45亿元，EPS分别为2.86元、4.12元和5.78元。当前股价对应PE分别为33.1倍、23.0倍和16.4倍。然而，行业竞争加剧、下游需求不及预期以及客户拓展不力可能对未来发展造成一定风险。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-09 思源电气：输变电设备全能选手，海外开拓和新品类扩张稳步推进 (中航证券 王卓亚,曾帅)

●公司海外市场积极开拓和新品类的稳步推进，国内电网主业稳扎稳打，有望受益于全球电网投资步入上行周期。预计2026~2028年归母净利润分别为43.5/59.0/78.2亿元，EPS分别为5.6/7.5/10.0元/股，参考当前股价（6月3日收盘价）对应PE分别为31.9/23.6/17.8。首次覆盖给予“买入”评级

●2026-06-08 新雷能：算力电源产业化提速 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为18.1/27.1/36.5亿元，归母净利润分别为0.05/2.9/5.0亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 飞科电器：盈利能力改善，出海稳步推进 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆,林寰宇)

●公司为国内个护小电龙头，剃须刀主业优势夯实，细分品类延伸拓展空间，降本增效成效显现，盈利能力改善，性价比品牌博锐快速成长，后续拓展海外市场有望带来新增量。我们预计公司2026-2028年EPS为1.38/1.52/1.66元，6月5日股价对应PE分别为24.5/22.2/20.3倍，维持“增持”评级。

●2026-06-08 骆驼股份：铅酸主业稳健、低压锂电高增，双循环构筑长期壁垒 (西南证券 郑连声)

●公司系国内汽车低压电池龙头，铅酸主业提供稳定现金流，低压锂电进入放量期，铅锂双循环全产业链构筑长期成本与供应链壁垒。我们预计公司未来3年归母净利润复合增长率为14.4%。给予公司2026年15倍PE，对应目标价12.00元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-06-07 特锐德：发布算电岛预制舱供电站，构筑下一代算力中心供电范式 (国信证券 王晓声,李全)

●公司研发行业领先的模块化高压预制舱集成HVDC/SST技术，匹配当下全球AI数据中心对节能高效高可靠性和短工期的综合项目需求，有望在未来3-5年取得显著的订单和业绩增长。公司加速海外布局、深耕中东非、中亚欧、东南亚及太平洋三大中心区域，海外发展战略迎来发展红利期。充电网络运营业务随着国内新能源车保有量持续提高，经营业绩稳步增长。根据2026年以来海外电网输变电市场需求以及全球AI数据中心的发展进展，以及公司相关业务的布局情况，调整2026-2027年盈利预测至14.9/19.9亿元（原预测为15.3/18.6亿元），新增2028年盈利预测至22.8亿元，同比+20%/+34%/+14%，对应动态PE为28.3/21.1/18.5x，维持“优于大市”评级。

●2026-06-07 隆基绿能：短期业绩承压，BC技术转型成果显著 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润-6.69/33.95/61.61亿元，同比+89.6%/607.2%/81.5%，EPS分别为-0.09/0.45/0.81元，维持“增持”评级。

●2026-06-04 良信股份：公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势 (国信证券 王蔚祺,李恒源)

●AI算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出全新产品系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司2026-2028年盈利预测2.99/4.41/7.95亿元，同比增长13%/48%/80%，当前股价对应PE为50/34/19倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-04 神马电力：全球复合外绝缘头部企业，迎来出海高速增长期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧,许钧赫)

●公司作为稀缺的复合绝缘子龙头企业，与海外电力设备制造商深度合作。我们预计公司2026至2028年归母净利润分别为6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/37%/34%，对应PE为39x、29x、21x。考虑到公司海外业务具备高成长性，盈利能力处于上升通道，为国内对接海外客户最顺利的电力设备企业之一，充分受益于海外电网建设大周期，给予2027年40xPE，目标价76.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-04 豪鹏科技：储仓既实，端火初燃 (中信建投 朱玥,许琳,薛鹭,何昱灵)

●我们预计得益于主业大客户战略及储能业务进入业绩兑现期，公司26/27年业绩为3.3/5.1亿元，对应当前PE约23.1/15.0，维持买入评级。

●2026-06-04 大全能源：布局AIDC开启新篇章 (华泰证券 刘俊,边文姣,苗雨菲)

●考虑到AIDC业务拓展存在不确定性，我们审慎起见暂不考虑业绩贡献，维持公司2026-28年归母净利预测为0.09/25.98/32.11亿元。参考可比公司2027年Wind一致预期均值为21.74x，公司硅料龙头地位稳固，持续进行降本增效，且财务状况优于同业，有望顺利穿越周期，拓展AIDC业务打造第二成长曲线，我们维持公司2027年25xPE，维持目标价为30.25元。