国际复材(301526)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-29 国际复材：2025年三季报点评：量价趋势稳健，静待LDK放量 (西南证券 笪文钊)

●预计2025-2027年EPS分别为0.12元、0.24元、0.34元，对应PE分别为57倍、28倍、20倍。公司产品结构持续向好，风电、LDK电子布等相关产品竞争优势突出，看好公司业绩弹性，维持“买入”评级。

●2025-10-19 国际复材：玻纤头部企业，技术底蕴深厚 (西南证券 笪文钊)

●公司综合竞争优势突出，销量保持稳健增长；LDK电子纱等优势产品成长空间阔，产品结构持续改善，成本端不断改善，业绩弹性十足。给予公司2026年30倍估值，对应目标价7.20元，给予“买入”评级。

●2025-08-25 国际复材：2025年半年报点评：盈利能力恢复显著，LDK增长空间广阔 (西南证券 笪文钊)

●预计2025-2027年EPS分别为0.12元、0.19元、0.23元，对应PE分别为55倍、34倍、29倍。公司产品结构持续向好，风电、电子等相关产品竞争优势突出，看好公司业绩弹性。

●2025-04-29 国际复材：2025年一季报点评：多轮提价成效显现，期待拐点持续向上 (西南证券 笪文钊)

●公司发布2025年一季报，2025年第一季度实现营业总收入18.7亿元，同比+21.7%；实现归母净利润0.53亿元，同比+177.0%，业绩符合预期。预计2025-2027年EPS分别为0.06元、0.11元、0.19元，对应PE分别为65倍、33倍、20倍。行业多轮提价，价格企稳回升趋势明显，看好公司业绩弹性。

●2025-03-27 国际复材：2024年年报点评：多轮提价行业企稳，短期承压静待拐点 (西南证券 笪文钊)

●公司发布2024年度报告，2024年实现营业总收入73.6亿元，同比+2.9%；实现归母净利润-3.5亿元，同比-164.9%。2024单Q4实现营业总收入19.7亿元，同比+5.3%；实现归母净利润-2.0亿元，同比-255.6%，业绩处于预告区间。预计2025-2027年EPS分别为0.04元、0.10元、0.18元，对应PE分别为81倍、33倍、19倍。行业多轮提价，价格企稳回升趋势明显，看好公司业绩弹性。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-22 尚太科技：2025年报点评：Q4年终奖影响单位盈利，业绩符合预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于材料涨价影响公司负极单吨盈利承压，我们预计26-27年归母净利润为11/15.4亿元，(原预测13.1/16.4亿元)，新增28年归母净利润预测19.2亿元，同比+16.7%/+40%/+25%，对应17/13/10倍PE，考虑到后续大客户涨价有望跟进，公司负极满产满销，给予27年20倍pe，目标价118.4元，维持“买入”评级。

●2026-04-22 福耀玻璃：福耀玻璃系列四十四-营收增速大幅跑赢行业，核心盈利能力持续向上【国信汽车】 (国信证券 唐旭霞,杨钐,唐英韬,孙树林,贾济恺,余珊)

●福耀玻璃持续投入研发，高附加值产品销售占比不断提升。公司已经实现了核心技术的自主可控，并解决了多项行业技术难题。未来，随着镀膜天幕、调光玻璃等产品的普及，单车配套价值将持续提升，带动公司收入规模的增长。

●2026-04-22 福耀玻璃：营收增速大幅跑赢行业，核心盈利能力持续向上 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司是全球汽玻龙头，智能化大趋势下，汽玻有望1)单车玻璃面积从4㎡增长到6㎡；2)单平方米价值量提升(HUD、调光、镀膜、隔热等)，单车价值从600元-1000元-远期2000元+。我们持续看好公司产品升级、海外拓展，预计26-28年归母净利润105/121/143亿元，高分红(上市至今累计分红比例64%+)全球龙头，维持“优于大市”评级。

●2026-04-22 福耀玻璃：1Q26 core earnings slightly beat on stronger product mix;rising ASP momentum set to bolster profit resilience (中银国际 Lou Jia,Olivia NIU)

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●2026-04-22 宏和科技：年报点评报告：普通电子布与特种布板块共振，业绩弹性持续兑现 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●宏和科技定位于高端差异化电子玻纤布的生产销售，普通E布方面公司超薄布、极薄布产品技术成熟，特种布方面旗下低介电一代、二代及Low CTE电子布均于2025年完成认证并进入批量生产，中长期来看上述高端布种具备较强成长性。因特种布放量以及普通电子布提价进展均超预期，我们上调公司盈利预测，预计宏和科技2026-2028年归母净利润分别为7亿元、12.3亿元、15.5亿元，对应估值分别为138倍、79倍、62倍。

●2026-04-21 浙江荣泰：浙商重大推荐&三年一倍股||浙江荣泰·邱世梁/王华君/姬新悦 (浙商证券 邱世梁,王华君,姬新悦)

●我们预计公司2026-2028年营收为19.6、29.7、45.1亿元，CAGR达49%；归母净利润为4.1、6.1、8.5亿元，CAGR达45%，基于2026年4月17日的收盘价，对应PE为70、47、34倍。公司作为新能源云母材料赛道龙头，护城河牢固，人形机器人业务打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-21 尚太科技：年报点评：看好新产能释放贡献增量 (华泰证券 刘俊,边文姣,邵梓洋)

●考虑到下游锂电需求向好，我们上修26-27年负极出货量假设，考虑到石油焦涨价及外协比例提升，我们下修公司26年负极毛利率假设，预计公司26-27年归母净利润12.05/17.56亿元(前值14.15/17.44亿元，调整-15%/+1%)，新增28年归母净利预测21.34亿元。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE23倍(前值23倍)，考虑到公司新产能快速落地，石墨化工艺成本领先，给予公司26年合理PE24倍(前值24倍)，对应目标价110.88元(前值130.32元)，维持“买入”评级。

●2026-04-21 东方雨虹：Q1业绩高增拐点显现，行业触底价格回升 (中邮证券 赵洋)

●我们预计公司26-27年收入分别为315.4亿、354.0亿元，同比+14.35%、+12.25%，预计26-27年归母净利润分别为17.6亿、25.5亿，同比+1453%、45.1%，对应26-27年PE分别为22X、15X

●2026-04-20 浙江荣泰：新能源云母、机器人传动部件龙头，具身智能品类延展超预期 (浙商证券 邱世梁,王华君,陈红,姬新悦)

●我们预计公司2026-2028年营收为19.6、29.7、45.1亿元，CAGR达49%；归母净利润为4.1、6.1、8.5亿元，CAGR达45%，对应PE为70、47、34倍。公司作为新能源云母材料赛道龙头，护城河牢固，人形机器人业务打开成长空间，维持“买入”评级。

●2026-04-19 东方雨虹：2025年报及2026年一季报点评：Q1业绩表现亮眼，看好砂粉及海外业务发展 (浙商证券 毕春晖,王龙)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为312.60、343.55、369.07亿元，同比增速分别为13.35%、9.90%、7.43%；归母净利润分别为16.98、25.31、30.68亿元，同比增速分别为1399.43%、49.02%、21.21%，当前市值对应PE估值分别为22.91、15.37、12.68倍，维持“买入”评级。